Günün Gelişmeleri
Türkiye
Dün yurt içinde kritik TCMB toplantısından faiz indirim kararı çıktı. TCMB, politika faizini 100 baz puan düşürerek %19'dan %18'e indirdi. Ayrıca TCMB tüm faiz kalemlerinde 100 puanlık indirim yaparak gecelik borç verme faizini %19,50'ye, gecelik borç alma faizini %16,50'ye, geç likidite pencere faiz oranını da %22,50'ye çekti.
Banka, yaptığı açıklamalarda para politikasının etkileyebildiği talep unsurları, çekirdek enflasyon gelişmeleri ve arz şoklarının yarattığı etkilerin ayrıştırılmasına yönelik analizleri değerlendirdiğini ve bu çerçevede para politikası duruşunda güncellemeye ihtiyaç bulunduğu değerlendirmesi yaptığını ve politika faizinde indirim yapılmasına karar verdiğini ifade etti. TCMB yayımladığı raporda küresel ekonomilerde aşılanmadaki artışla birlikte toparlanma yaşandığını buna karşılık yükselen küresel enflasyonun uluslararası finansal piyasalara etkilerinin öneminin izlendiğine dikkat çekti.
TCMB; emtia fiyatlarındaki artış eğiliminin, bazı sektörlerdeki arz kısıtları ve taşımacılık maliyetlerindeki artışın uluslararası ölçekte üretici ve tüketici fiyatlarının yükselmesine yol açtığını vurguladı. "Başlıca tarımsal emtia ihracatçısı ülkelerde yaşanan iklim koşullarının küresel gıda fiyatları üzerine olumsuz yansımaları görülmektedir." diye ekledi.
TCMB, yurt içinde üçüncü çeyrekte dış talebin gücünü koruduğunu ifade ederken bu dönemde aşılanmanın etkisi ile hizmet ve turizm sektöründe canlılığın arttığını belirtti. Kredilerin ılımlı bir seyir izlediği vurgulanırken ihracattaki güçlü artış eğilimi ve aşılamadaki kuvvetli ivmenin turizm faaliyetlerini canlandırmasıyla yılın geri kalanında cari açığın düşmesine yardımcı olacağının ve yıl sonuna kadar cari fazla beklediğini ortaya koydu.
Karar sonrası özellikle bankacılık hisseleri öncülüğünde borsada sert satışlar görüldü. BİST100 endeksi dünü %0,43 değer kaybederek 1.401,46 puandan tamamlarken toplam işlem hacmi 18,1 milyar lira seviyesinde gerçekleşti. Sektör endeksleri arasında en fazla kazandıran %2,32 ile inşaat olurken, en çok kaybettiren ise %2,61 ile bankacılık oldu.
Piyasalar normal şartlarda faiz indirimini olumlu karşılaması gerekirken bu sefer böyle olmayabileceğini özellikle vurgulamıştık. Çünkü Fed’in taperinge gittiği bir ortamda küresel bazda dolarda yaşanacak güçlenme ve ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin küresel borçlanma maliyetlerini artırması yurt içinden para çıkışlarını hızlandıracaktı. Nitekim böyle de oldu. Ayrıca küresel bazda enflasyonda yükseliş eğilimi devam ederken yurtiçinde enflasyonda düşüş beklenemezdi. TCMB’nin dikkate aldığı çekirdek enflasyon baz etkisi nedeniyle önümüzdeki aylarda azalacakta olsa manşet enflasyonun hâlâ yüksek seviyede bulunması ve küresel etkilerle bu eğilimi sürdürme potansiyeli aynı zamanda reel faizleri de negatife çektiğinden yabancının yurtiçine olan talebinin giderek azaldığını izleyebiliriz.
Bu bağlamda dolar/TL kuru da sert yükselerek tarihi rekor seviyesini kırdı. Bugün borsada satışların ve kurda yükselişlerin devamı yaşanabilir.
ABD
Dün ABD’de büyümenin öncü göstergelerinden imalat PMI verisi beklentilerin altında 60,5 puana gerilerken, Mart 2021'den bu yana en düşük seviyeye indi. Diğer öncü göstergelerden hizmetler PMI verisi ise beklentilerin altında 54,4 olarak açıklandı. Haziran 2020'den bu yana en düşük seviyeye gerilerken son 4 aydır Hizmetler PMI'da düşüş yaşanıyor.
Dün ABD’de gelen kritik verilerden bir tanesi de haftalık işsizlik başvuruları oldu. İstihdam tarafında Powell’ın birkaç veriye daha ihtiyaçlarının olduğunu söylemesi piyasalarda gözleri tamamen bu cepheye çevirdi. Haftalık işsizlik başvuruları beklentilerin üzerinde 351 bin kişi olarak gerçekleşirken, beklentiler 322 bin kişi geleceği şeklindeydi. Haftalık işsizlik başvuruları halen pandemi öncesi seviye olan 250 binin üzerinde seyrediyor.
Fed’in taperinge gitmemesi piyasalar tarafından ilk etapta olumlu karşılanırken enflasyon eğiliminin kalıcılık göstermesi ve faiz projeksiyonlarının öne çekilmesinin ardından ABD’de tahvil faizi bizim çok kritik gördüğümüz %1,37 seviyesini kırarak yükselişe geçti. Bu seviyenin üzerinde kalıcı olursak %1,55 seviyesine kadar yükselişin devam edeceğini düşünüyoruz.
Bu durumda doların küresel bazda değerlenme süreci de başlamış oldu. Eğer dolar endeksi de 93,44 seviyesini kırarsa piyasalarda daha güçlü bir dolar algısı oluşabilir. Özellikle altın fiyatlarında aşağı yönlü baskının artacağını düşünüyoruz. Raporlarımızda sürekli uyardığımız gibi Fed’in tapering süreci ve hemen arkasından gelecek faiz artırım süreci boyunca altında her yükselişi satış fırsatı olarak değerlendirebiliriz. Şu an için altın fiyatlarını yukarı itebilecek bir gelişmenin olmadığını görüyoruz. Satış öngörümüzü koruyoruz.
ABD borsaları ise Fed’in taperinge gitmemesini olumlu karşılayarak dünü alıcılı kapattı. ABD'de Demokrat liderler Nancy Pelosi ve Chuck Schumer, Başkan Joe Biden'in 3,5 trilyon dolarlık harcama paketinin finansmanının nasıl sağlanacağı konusunda bir anlaşmaya vardıklarını açıklarken ABD Senato Demokrat Parti Çoğunluk Lideri Chuck Schumer, borçlanma tavanını ertelemek üzere hazırlanan ve Temsilciler Meclisi tarafından hâlihazırda kabul edilmiş olan düzenlemenin Pazartesi günü oylanacağını duyurdu.
Bugün ABD’de yeni konut satışlarının 712 bin açıklanması beklenirken ayrıca Fed Başkanı Powell’ın yapacağı konuşma takip edilecek. Tahvil alım programının azaltılması veya faize ilişkin söylemlerde bulunması halinde piyasalarda volatilite yükselebilir.
Euro Bölgesi
Dün Euro Bölgesi’nde büyümenin öncü göstergelerinden imalat PMI verisi beklentilerin altında 58,7 olarak açıklanırken, Şubat 2021'den bu yana en düşük seviyeye geriledi. Diğer öncü verilerden hizmetler PMI verisi ise beklentilerin altında 56,3 puan olarak açıklanırken, son 4 ayın en düşük seviyesine geriledi.
Bölge ekonomilerinden Almanya ve Fransa’da da imalat ve hizmetler PMI verilerinin beklentilerin altında kaldığını izledik. Bazı malların arzında yaşanan darboğazın devam etmesi şu an için ekonomileri olumsuz etkilemeye başlamış gözükmekte.
ECB Başkanı Christine Lagarde, enflasyonda yaşanan artışın geçici nedenlerden kaynaklandığı görüşünü tekrarladı. Lagarde enerji fiyatlarında yaşanmakta olan volatilitenin koronavirüs bağlantılı arz sorunlarından daha uzun piyasaları etkileyebileceğini de belirtirken "Enerji fiyatlarında yükseliş uzun vadeli bir sorun olabilir." dedi. Euro Bölgesi’nde enflasyon Avrupa Merkez Bankası beklentisi olan %2’nin üzerinde, %3 düzeyinde bulunuyor.
Dün dolar endeksinin bir miktar değer kaybetmesi euro/dolar paritesinde yükseliş getirirken yükselişlerin satış fırsatı yarattığını düşünüyoruz. Küresel bazda güçlü dolar eğilimi arttıkça paritede düşüş görülebilir. Euro/TL ise TCMB faiz indirimi sonrası sert yükseliş gösterdi. Avrupa borsaları da Fed’in tahvil alım programına başlamaması nedeniyle dünü pozitif kapatan taraftaydı.
Bugün Euro Bölgesi’nde Almanya’da IFO’dan iş güven endeksinin 99,0 puana gerilemesi bekleniyor.
Teknik olarak baktığımızda aşağıda 1386 seviyesinin altında önce 1372 ve arkasından 1359 desteğine kadar geri çekilme potansiyeli yüksek.
Yukarıda ise 1403 direncinin kırılması halinde önce 1415 ve arkasından 1426 direncine doğru hareketler hız kazanabilir.
VIOP
Teknik olarak baktığımızda VIOP endeksinde yukarıda ise 1515 seviyesinin kırılması halinde önce 1527 ve arkasından 1538 direnci test edilebilir.
Aşağıda ise 1502 desteğinin altında önce 1485 ve arkasından 1466 desteğine doğru düşüşler kaydedilebilir.
USD/TRY
Teknik olarak baktığımızda aşağıda 8,7600 seviyesinin kırılması halinde önce 8,7350 ve arkasından 8,6700 seviyesi test edilebilir.
Yukarıda ise 8,8020 direncinin üzerinde önce 8,9050 ve arkasından 8,9715 direncine doğru yükseliş görülebilir.
Altın
Teknik olarak baktığımızda aşağıda 1741 seviyesinin altında önce 1724 ve arkasından 1700 desteğine kadar düşüş devam edebilir.
Yukarıda 1762 direncinin kırılması halinde önce 1772 ve arkasından 1787 direnci test edilebilir.