Kurdaki fiyatlamadan önce dolar ve lira tarafında yaşanan gelişmelere baktığımızda;
Fed, sonunda beklenen faiz artırımını yaptı. Fed, yapılan faiz artırımı ve sonrasındaki açıklamalar ile aslında piyasalarla şimdiye kadar iyi iletişim kurduğunu kanıtladı ve korkulan volatilite olmadı. Son derece sakin geçen karar gününün ardından dolar tarafındaki yükseliş devam ediyor. Fed, kademeli artışı vurguladı ve piyasalar şimdilik ilk çeyrek içinde yeni bir faiz artırımı beklemiyor. Bu süre içinde ABD’den gelecek işsizlik, enflasyon, büyüme ve satışlar verilerini yakından takip etmemiz gerekecek. Zira Fed, faiz artırımını bu kalemdeki gelişmelere göre yapacağını açıkladı.
Dolar Endeksi, 100.50 denemesinden sonra karar öncesi 97,50 desteği altına kadar düşüş yaşamıştı ancak tekrar yükselişe geçen endeks 99,0 seviyesinde tutunmaya çalışıyor. Gelecek hafta içinde ABD’den gelecek olan GSYH3. Çeyrek, Dayanıklı Mal Siparişleri ve Konut Satışları verilerini yakından takip etmemiz gerekecek. Yeni haftada Dolar Endeksi’nin olası düşüşlerde 97,50 tabanını koruması önemli ve yükselişin devamında 100,0 seviyesi görülebilir.
Ülkemizdeki gelişmelere baktığımızda ise, öncelikle bugün TCMB’nin yayınladığı beklenti anketinde;
-2015 yılsonu tüfe beklentisi yüzde 8,36’dan yüzde8,23’e yükseltilirken 2016 yılı ocak ayı tüfe beklentisi %0,89’dan %0,94’e yükseltildi ve şubat ayı beklentisi %0,58.
-USDTRY yılsonu beklentisi 2,93’ten 2,94 seviyesine yükseltildi.
-2015 yılı büyüme beklentisi %3’ten %3,2’ye yükseltildi.
-Yılsonu cari işlemler açığı 37,4 milyar dolardan 36,3 milyar dolara düşürüldü.
Anketteki beklentilerde enflasyon ve kurdaki artışların olumlu olmadığı ortada ancak son çeyrekte %4 ile beklenti üzerinde gelen büyüme verisi ile yılsonu büyüme beklentisi yükseltilirken cari açıkta da düşüş bekleniyor.
Salı günü yapılacak olan PPK toplantısında gecelik faiz oranında değişiklik beklenmezken haftalık repo faizinde 0,50 bp artış bekleniyor. Merkez Bankası, yıl içinde rekor seviyelere yükselen kur karşısında gerekli hamleyi Fed faiz kararından sonra yapacağını açıklamıştı. Ancak yapılan faiz artışı ve Yellen’in piyasaları sakinleştiren açıklamaları ile lira dahil gelişen piyasa para birimleri dolar karşısında değer kazandı. Bu noktada merkez Bankası ikinci faiz artışını beklemeyi de seçebilir. Ancak ilk olasılık daha kuvvetli görünüyor.
Siyasi kanada baktığımızda ise, Rusya ile yaşanan gerginlikte tansiyon bir miktar düşse de mevcut sorun devam ediyor. Ayrıca Irak’a asker gönderilmesi ile sınır komşularımız ile aramızda pek de güzel günler yaşamadığımız aşikar. Hükümetin ekonomik kanadında ise önemli bir gelişme bulunmuyor.
TCMB’nin faiz artışına gitmesi, ekonomik boyutu dışında özerklik anlamında da önemli olacaktır. Yıl içinde yaşanan gerginlik ile ‘özerklik’ kavramı piyasaları düşündürmüştü. Bu noktada hükümetin Merkez Bankası ile paralel hareket ettiği algısı ile güven tazelenebilir.
Kurdaki fiyatlanmayı teknik olarak incelediğimizde;
2,9250 desteğinde tutunmaya çalışan kur, yeni haftada Merkez Bankasının hamlesi ve liranın diğer gelişen ülke para birimleri ile orantılı hareket etmesiyle 2,89 desteği altında 2,85 desteğine gerileyebilir. 2,85 desteği haftanın kritik seviyesi ve günlük kapanışların bu seviye altında olması durumunda 2,82-2,80 aralığına gerileme yaşanabilir. Ancak faiz oranlarında değişiklik yapılmaması ve ABD verilerinin beklentiyi karşılaması ile düşüşler sınırlı kalabilir. 2,9250 üzerinde tekrar 2,95-2,97 aralığına yükseliş devam edebilir. Orta vadede 3,0 seviyesi hala çok olası ve dolardaki yükseliş trendi de devam ettiğini belirtmekte fayda var.