BK Asset Management Forex Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien
Amerikan doları Cuma günkü Tarım dışı İstihdam verisi öncesinde bütün majör dövizler karşısında sakin ama düşük seviyeden işlem görüyor. Kuzey Amerika işlem seansının başında zayıf olan Dolar günün sonuna doğru biraz tırmanış sergiledi. Bu da yatırımcıların istihdam raporunun Amerikan dolarını kurtaracağına inandıklarını söylüyor. Maalesef Dolar boğalarının yarınki rapordan dolayı mutsuz olacaklarına inanıyoruz.
Öncelikle, Tarım Dışı İstihdam verileri yalnızca Fed politikalarında değişiklik yarattığı zaman önemlidir ancak Janet Yellen Nisan ayında faiz artırmayacaklarını çok net belirtti ve içeride ve dışarıda çok önemli gelişmeler olmaz ise oranlar Haziran ayında da sabit kalabilir. İşgücü Piyasası raporu zayıf olur ise, bu durum merkez bankasının sıkılaşmayı yavaşlatma kararını doğrulayacaktır. Eğer rapor güçlü gelirse, şüpheciler bunun Fed politikasına etkisinin olmayacağını söyleyecektir. İstihdam verileri 300 bin ya da daha fazla artış göstermezse, işsizlik oranı düşer VE ortalama saatlik kazançlar %0,4’ten fazla artar ise, faizlerin neden değişmeden kaldığına dair fikir üretmek üzere analistlerin seçebileceği bazı zayıf alanlar olacaktır. İkinci olarak, geçen ayki yukarı yönlü büyük sürprizin ardından yüksek istihdam büyümesi özellikle diğer raporlarda görülen yavaşlama sonrasında çok uzak bir ihtimal. Üçünü olarak, ortalama saatlik kazançlar piyasanın toparlanma umudunu yerine getirmek açısından güçlü şekilde artmış olmak zorunda ve %0,2’lik öngörüyü tutturmak bunun için yeterli değil.
İstihdam piyasası faaliyetlerine ilişkin bir dizi sayıya baktığımızda, zayıf bir rapor lehine daha fazla veri görüyoruz. ADP’ye göre, özel sektör istihdam büyümesi 200 bine karşı 205 bin ile yavaşladı, iş kesintileri Challenger’a göre Mart ayında %31,7 arttı ve işsizlik başvuruları yukarı çıkarken tüketici hissiyatı Michigan Üniversitesi endeksine göre duraklamaya girdi. Yine de güvendeki düşüş Conference Board tarafından sunulan rapordaki gelişmelerle eşitlendi. Devam eden başvurular da Ekim ayından bu yana en düşük seviyesinde. Tarım dışı istihdam verilerine dair en önemli öncü gösterge olan üretim dışı Tedarik Yönetim Enstitüsü raporu Tarım Dışı istihdam verileri ertesine kadar yayınlanmayacak.
ABD dolarındaki düşüş Euro’yu son 5 ayın en güçlü seviyesine itti. Alman ekonomi verileri beklenenden daha zayıftı; perakende satışlar üst üste ikinci ayda da düşüş kaydetti ve Alman işsizlik oranı ekonomistlerin beklentilerini karşılamaktan uzaktı. Ne var ki EUR/USD paritesindeki güçlü yukarı yönlü ivme daha zayıf raporları gölgede bıraktı ve EUR/USD paritesini 1,14 üzerine çıkardı. Bu seviyelerde bir direnç bulmuş gibi görünse de, esas fiyat hedefi 1,15. Cuma günkü tarım dışı istihdam pariteyi kesinlikle etkileyecektir ancak ABD raporu çok güçlü olmadıkça paritedeki geri çekilmeler alış fırsatıdır.
Euro’nun aksine, Sterlin’deki olumlu hava dağılıyor. Üst üste ikinci günde Sterlin Amerikan doları karşısında günü değişmeden kapattı. İngiltere verileri beklenenden iyiydi – İngiltere GSYİH rakamlarının revize edildiğini çok nadir görürüz ancak dördüncü çeyrekteki büyüme beklenenden güçlüydü. Önceki yıla göre, GSYİH artışı dördüncü çeyrekte %2 arttı. Mortgage onayları da beklenenden az düşüş gösterirken tüketici güveni sabit kaldı. Sterlin açısından bu sabahki en büyük risk İngiltere merkez Bankası Başkanı Carney’nin konuşmasıydı ancak Brexit risklerine dair spesifik bir şey söylemedi. Kayıplar zaman içinde telafi edildi ancak teknik ve temel bazda GPB/USD paritesini 1,4200 seviyelerine geri döndürecek bir hamle bekliyoruz.
USD/CAD paritesinde bugün büyük çalkantılar görüldü ve bu hareketler toparlanmadan önce pariteyi 1,2900 altına itti ve günü 1,3000 seviyesi yakınlarında tamamlamadan önce 5 yıllık dip seviyesini vurdu. Paritede gün içinde görülen geri dönüş herkese sürpriz oldu zira ortada buna dair bir işaret yoktu. Kanada’nın ekonomik büyümesi Ocak ayında beklenenden iki kat hızlı büyüdü ve bu durum önceki yıla göre GSYİH artışını %0,6’dan %1,5’e çekti. Siyaset yapıcılar Kanada dolarındaki artıştan çok rahatsız olmamış gibiler zira Kanada Merkez Bankası başkan yardımcısı Patteron bile Kanada dolarındaki zayıflığı bu sabah ihracattaki güçlülüğün yansıması olarak tanımladı. Bu gibi şeylerden dolayı, USD/CAD paritesinin 5 aylık dip seviyeleri için bir hamle daha yapacağını düşünüyoruz.
Avustralya ve Yeni Zelanda dolarları da günü değişmeden tamamladılar. Güçlü Yeni Zelanda ticari güveni NZD’yi yukarıda tutarken düşük iş ilanları ve yeni konut satışlarındaki düşüş AUD açısından kötü performansın kaynağı oldu. Emtia dövizleri bu gece Avustralya ve Çin Satın Alma Müdürleri endeks raporlarının yayınlanacak olması sebebiyle yakın takipte olacaklar. Ticari güvendeki bölgesel yükseliş Çin ekonomisinin nihayet bir temele ulaştığına işaret ediyor olabilir. Ne var ki eğer hatalıysak ve veriler zayıf ise bu durum AUD ve NZD’de düzeltme açısından harika bir maske olacaktır.
Son olarak, USD/JPY çiftindeki dayanıklılık Japonya’da 31 Mart’ta sona eren mali yıl ile ilişkili olabilir. Japon Tankan raporu bu akşam yayınlanacak. Bu takvimdeki en önemli Japon verisi ve üretim ile üretim dışı güvende geniş çaplı gerileme bekliyoruz.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin