Tahminler Ve Kaygılar

Türkiye İstatistik Kurumu'nun açıkladığı verilere göre Tüketici Fiyat Endeksi, kasım ayında geçen yılın aynı dönemine göre %14,03 artış gösterirken, bir önceki aya göre artış %2,3 olarak kaydedilmiştir. Üretici Fiyat Endeksi ise kasım ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre %23,11 artış göstermiş, aylık artış ise %4,08 olmuştur. Böylelikle hem üretici hem tüketici fiyatları enflasyonunda 2020'nin en yüksek seviyeleri görülmüştür.

Birçok kurum ve kuruluş tarafından yapılan anketlerle oluşturulan beklentilerin oldukça üzerinde gelen enflasyon rakamları ardından, Türk ekonomistlerine eleştiri yağmuru yağmıştır. Genel olarak enflasyon beklentilerinden oluşan sapma, kur geçişkenliğinin kasım ayına yansıması ve gıda fiyatlarındaki artış nedeniyle oluştuğu söylenebilir.

Diğer taraftan tahminlerde oluşan sapmanın bir başka nedeni ise ekonomistlerin birçok farklı kaygı nedeni ile enflasyonu değil, açıklanacak rakamı tahmin etmeye odaklanmaları olduğu söylenebilir.  Her ne kadar TÜİK yöneticileri tarafında bir değişiklik yapılmamış olsa da yeni ekonomi yönetimi ile birlikte açıklanan rakamın biraz daha hissedilene yakın bir seviyede olduğu görülmektedir. Bundan sonra yapılacak tahminlerde  bu faktör muhtemelen dikkate alınacaktır.

Açıklanan enflasyon rakamlarına paralel olarak piyasada TL varlıkları üzerinde satış baskısı oluştuğu görülürken, yatırımcılar arasında TCMB’nın bir sonraki hamlesi tartışılmaya başlanmıştır. Beklentiler üzerinde gelen enflasyon rakamları ardından TCMB’nın yeni bir faiz artırımına nasıl bakacağına dair oluşan belirsizlik piyasalarca pek hoş karşılanmamıştır.

Fakat Hazine ve Maliye Bakanı Lütfi Elvan bir önceki yönetim gibi kafasını kuma gömmek yerine proaktif davranarak açıklamalarda bulunmuş, enflasyonist beklentilerin iyi yönetilmesi ve fiyat istikrarının tesisi için, para ve maliye politikası araçlarını eş güdüm içinde kullanacaklarını belirtmiştir. Yapılan bu açıklama sonrasında TL varlıkları üzerinde satış baskısı son bulmuştur.

Küresel piyasaların geneline bakıldığında, perşembe günü Avrupa borsalarında satışların etkili olduğu görülürken, Brexit sürecinde olan İngiltere’de FTSE 100 günü yükseliş kaydeden tek endeks olmuştur. ABD borsalarında ise S&P 500 endeksi hariç endeksler yükseliş kaydetmiştir. Haftanın son gününe girerken ABD vadelileri yükselişin devamına işaret etmektedir. VIX korku endeksi 21,28 ile Korona virüs salgın sürecinin en düşük seviyelerinde bulunmaya devam ederken, Dolar Endeksi DXY ise 90,70 ile son yılların en düşük seviyelerine doğru zayıflamıştır. Asya tarafına baktığımızda karışık görünümle birlikte satışların biraz daha ön planda olduğu görülmektedir.

Bist 30 endeksine baktığımızda, açıklanan enflasyon verisi ardından 1457-1460 destek bölgesi test edildiği fakat daha sonra 1473 seviyesine doğru yükseliş ile rahatlama oluştuğu görülmektedir. Kasım ayı ardından daha sınırlı bir pozitif eğilim içerisinde olan endeks için yukarıda 1490 ve 1520 seviyeleri direnç olarak izlemeye devam edilirken, aşağıda 1457-1460 destek bölgesi altına doğru olası bir sarkmada 1420 seviyesi gündeme gelebilir. 



Dolar/TL tarafına baktığımızda, 7,77 ve 7,92 arasında fiyatlamanın devam ettiği görülmektedir. Geçtiğimiz döneme göre daha yatay bir seyir izleyen kur için bahsettiğimiz seviyelerin dışına doğru bir yükseliş veya düşüş bizler için önemli bir işaret olacaktır.  



Herkese iyi günler ve iyi seanslar dilerim.

Emrah Parlan