Son Dakika
0
Reklamsız Sürüm. Investing.com deneyiminizi geliştirin. 40% kadar indirimden yararlanın Daha Fazla Ayrıntı

Türkiye Ekonomisinde Adım Adım Ekonomik Krize -7

Yazar Mustafa ÖZTÜRKPiyasa Genel Bakış13.06.2013 11:38
tr.investing.com/analysis/t%C3%BCrkiye-ekonomisinde-ad%C4%B1m-ad%C4%B1m-ekonomik-krize--7-21145
Türkiye Ekonomisinde Adım Adım Ekonomik Krize -7
Yazar Mustafa ÖZTÜRK   |  13.06.2013 11:38
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu makale zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor
 
Yazı dizisini gündemin en önemli konularından olan FED varlık alımları/çıkış stratejisi senaryolarıyla devam ettiriyoruz.

Varlık alımları nedir?
FED varlık alımlarını keserse ne olur?
FED bilançosu bu işin neresinde? Türkiye ekonomisi bu gelişmelerden nasıl etkilenir?

Varlık alımı nedir?

Sermaye piyasalarında varlık diye adlandırdığımız araçlar hisse senetleri, tahviller, varlığa dayalı menkul kıymetler ve diğer bir yıldan uzun vadeli para piyasasına dahil olmayan (Bono, repo, mevduat vs) araçlardır. İktisadi sistem içerisinde birçok devlet yürütmekte olan faaliyetlerinin bir kısmını dış âlemden borçlanarak yürütür. Amerika Birleşik Devletleri bu devletlerin başında gelmektedir. ABD hazinesi aynı zamanda Dünyanın tartışmasız en borçlu hazinesidir. Çin ülkesinin, Rusya'nın Kanada'nın, Japonya'nın ve diğer Dünya devletlerinin kasalarında ağırlıklı olarak tutulan varlık ABD borçlanma varlıklarıdır yani ABD hazinesinin uzun vadeli ihraç ettiği tahvillerdir. Varlık alımı dediğimiz şey FED' in ABD hazinesi' nin ihraç ettiği tahvilleri satın almasıdır.

FED Varlık Alımlarını Keserse Ne olur?
Yukarıda ABD hazinesinin Dünyanın en borçlu hazinesi olduğundan bahsetmiştik, Tüm dünya devletlerinin de bu hazinenin devamlı müşterisi olduğundan. Kolayca analiz edilebileceği üzere bir ülkenin borcu ne kadar artarsa riski o kadar artar, bir ülke hazinesinin riski ne kadar artarsa borçlanma maliyetleri yani borçlanırken teklif edeceği faiz oranı artar. Hemen belirtmek gerekir ki normal şartlarda ABD hazinesi' nin bu gün borçlandığı faiz seviyesinden daha yüksek bir oranla borçlanması gerekir. Ancak FED hazinenin sadık ve gözü kapalı müşterisi olarak her ay onlarca milyar dolar hazineden varlık aldığı için, ABD hazinesi düşük faizle varlık satmak için müşteri bulmakta zorlanmıyor. Bu sistemle Dünyanın en borçlu hazinesi düşük maliyetli borçlanmaya devam ettikçe tüm Dünya hazineleri de düşük faizlerle borçlanabiliyor. Piyasaya ucuz para temin ediliyor ve borçlu ülkeler, borçlarını daha az stresle çevirebiliyor. Tüm Dünyada risk primleri bizzat FED tarafından düşürülüyor.

Ancak bu işin bir sonu var!

FED bilançosu bu işin neresinde?



ABD hazinesinin en sadık müşterisinin FED olduğunu yukarıda söylemiştik. Hemen belirtmek gerekir ki fazla yersen karnın şişer. Karnın şişince bunu uzun süre devam ettiremezsin. Hiç bir bilançonun pasif tarafı sonsuza kadar artamaz. Yukarıda FED' in bilanço genişlemesini gösteren grafiği sizinle paylaşıyorum. FED bilançosu fil yutmuş boğa yılanı gibi görünüyor. Grafikte üç trilyon doları aşan bir bilanço genişlemesi görülüyor. FED her ay seksen milyar dolar alım yapmaya devam ederse her yıl FED bilançosu bir trilyon dolar daha genişleyecek demektir. Pekala, sizce bu mümkün mü?

FED ABD hazinesine yardım etmek isterken şuanda aynı zamanda Dünyanın en fazla risk taşıyan bankası görünümündedir. Ayrıca sürekli para basmak ve ABD kağıtlarından gerçek değerlerinin üzerinde varlık almak ilerleyen yıllarda FED' in işlerini zora sokabilir. Sonuçta bir bilançoya sahip her iktisadi birimin olduğu gibi merkez bankaları da zarar ve kar ederler.

FED elinde bulundurduğu ABD hazinesine ait riskli varlıkların olası bir çıkış stratejisinde ciddi boyutlarda zararlar yazacağını biliyor, fakat gelinen noktada sınırlar o kadar zorlanmış ki buna rağmen daha fazla varlık alımlarına devam edemeyeceğini ve neredeyse kusacağını dile getirmeye çalışıyor.

Türkiye ekonomisi bu gelişmelerden nasıl etkilenir?

Yazıyı daha fazla uzatmamak için bu başlığı yarın yazısı dizisiyle beraber açıklamaya çalışalım. (Devam edecek)

Son söz: PARA ASLA UYUMAZ!

Mustafa ÖZTÜRK
Türkiye Ekonomisinde Adım Adım Ekonomik Krize -7
 

İlgili Makaleler

Ares Aslan
İzleme Listesi: Ethereum, NASDAQ ve Gümüş Yazar Ares Aslan - 22.06.2021

Önemli Haberler  Haftanın ikinci işlem gününe girerken risk iştahı yüksek. Hisseler önceki günü yükselişle tamamlarken çoğu majör dolar karşısında değer kazandı. Dolar endeksi ise...

Türkiye Ekonomisinde Adım Adım Ekonomik Krize -7

Yorum Ekle

Yorum Kuralları

Biz, yorumları kullanarak diğer kullanicilarla bağlantıya geçmeniz, perspektifinizi paylaşmanız ve  yazarlara ve diğer kullanıcılara sorular sormanızı amaçlıyoruz. Ancak, söylem düzeyini yüksek tutmak amacıyla oluşturduğumuz aşagıdaki kriterleri lütfen aklınızda tutunuz:

  • Söyleşiyi zenginleştirin
  • Odaklanın ve takipte olun. Sadece tartışılan konuyla ilgili bilgileri gönderin.
  • Saygılı olun. Negatif görüşler bile pozitif ve diplomatik çerçevede anlatılabilir.
  • Standart yazı stili kullanın. Noktalama, küçük ve büyük harf kullanin.
  • NOT: Spam ve/veya promosyon içeren mesajlar ve  yorum içindeki bağlantılar silinecektir.
  • Küfür, iftira ya da bir yazar veya başka bir kullanıcıya yönelik kişisel saldırılardan kaçının.
  • Yalnız Türkçe yorum yapabilirsiniz.

Spam veya suistimal edenler siteden silinecek ve yazar veya kullanıcı olarak Investing.com tarafından ileride bir kayittan men edilecektir.

Düşünceleriniz buraya yazın
 
Bu grafiği silmek istediğinize emin misiniz?
 
Gönder
Bu sayfada da paylaş:
 
Ekteki grafiği yeni bir grafikle değiştirmek istiyor musunuz?
1000
Yorum yapma yetkiniz olumsuz puanlama sebebiyle kısıtlanmıştır. Durumunuz moderatörlerimiz tarafından incelenecektir.
Lütfen tekrar yorum yapmadan önce bir dakika bekleyiniz.
Yorumunuz için teşekkür ederiz. Yorumunuz, yöneticilerimiz tarafından kontrol edildikten sonra onaylanacaktır. Bu sebeple yorumunuzun yayınlanması biraz zaman alabilir.
Yorumlar (2)
ömer sarı
ömer sarı 18.06.2013 17:44
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
dolar için beklenti nedir. 2 tl üstüne sıçrarmı diyorlar. 2 tl üstüne sıçrarsa küçük ve orta ölçelkli bir sürü şirket batar diyorlar. bu konuda ne diyorsunuz.
Prf Trader
Prf_Trader 13.06.2013 23:24
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
Bütün ekonomiyi takip ederim ben böyle analiz görmedim elinize emeğinize kaleminize sağlık.. Ekonomi kanallarında boş boş yorum yapan o kadar insan varken sizin buralarda olmanız çok üzücü..
 
Bu grafiği silmek istediğinize emin misiniz?
 
Gönder
 
Ekteki grafiği yeni bir grafikle değiştirmek istiyor musunuz?
1000
Yorum yapma yetkiniz olumsuz puanlama sebebiyle kısıtlanmıştır. Durumunuz moderatörlerimiz tarafından incelenecektir.
Lütfen tekrar yorum yapmadan önce bir dakika bekleyiniz.
Yoruma Grafik Ekle
Engellemeyi Onayla

%USER_NAME% isimli kullanıcıyı engellemek istediğinize emin misiniz?

Bunu onayladıktan sonra %USER_NAME% isimli kullanıcı ile birbirinizin yorumlarını görmeyeceksiniz.

%USER_NAME% başarıyla Engelli Listesine eklendi

Bu kişinin engelini yeni kaldırdınız. Yeniden engellemek için 48 saat beklemeniz gerekmektedir.

Yorumu şikayet et

Yorum silinmeli, çünkü:

Yorum Şikayet Edildi

Teşekkürler!

Şikayetiniz yönetim ekibimize iletildi
Feragat: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Google ile Kayıt Ol
veya
E-posta ile Kayıt Ol