Elon Musk'ın açıktan satışçılarla savaşı bir şekilde sonuca ulaşıyor gibi. Tesla (NASDAQ: NASDAQ:TSLA) hisseleri bir süredir düşüşteydi, ve SEC'in (ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu) geçen hafta Musk için açtığı davada Cumartesi günü anlaşmaya gidilmiş olmasına rağmen Wall Street analistlerine göre elektrikli araba üreticisinin geleceği pek parlak görünmüyor.
SEC'in düzenleyici eylemi bir sürpriz değildi. Musk'ın Twitter yoluyla halkla iletişiminin dengesiz ve çoğu zaman çocukça olması bunun sebeplerinden biri oldu. Musk Twitter'ı bir süredir bu şekilde kullanıyor olsa da, Ağustos başında hisse başına 420 Dolar'dan bütün hisseleri alıp Tesla'yı özelleştirmek için "gerekli fonu sağladığını" açıklaması regülatörler için son nokta oldu.
Musk'ın bu tweeti Tesla hisselerinde kısa dönemli bir sıçramaya sebep olarak %13 yükseliş sağladı. Ancak şirketin özelleştirme haberini doğrulamakla beraber finansmanla ilgili herhangi bir şey söylemediği açıklamasının ardından hisseler büyük bir düşüş yaşadı. Tesla daha sonra özelleştirme planından tamamen vazgeçti.
New York federal mahkemesinde açılan davada, SEC Musk'ı yatırımcılara zarar verme ihtimali olan yalan açıklamalar yaparak dolandırıcılık yapmakla suçladı. Davanın amacı, Tesla'nın kurucu ortağı, CEO'su ve Yönetim Kurulu Başkanı Musk'ın halka açık şirketlerde yöneticilik ya da başkanlık yapmasını engellemekti. Bu tarz bir ceza, SEC'in bir şirket yöneticisine karşı getirebileceği en ciddi cezalardan biri.
Cumartesi günü, Musk SEC'le bir anlaşmaya vardı. Musk Tesla'nın CEO'su olmaya devam edecek ancak üç yıl boyunca yönetim kurulu başkanlığı yapamayacak. Buna ek olarak, hem Musk hem de şirket, 20 milyon Dolar'lık ceza ödeyecekler.
Gelen ilk haberlerin Musk'ın davaya karşı savaşacağına yönelik olmasıyla, Cuma günü Tesla hisselerinde %14'lük bir düşüş yaşandı. Bu, Kasım 2013'ten beri yaşanan en büyük düşüş oldu ve şirketin piyasa değerinden 7,3 milyar Dolar sildi.
Anlaşmaya rağmen, Musk'ın 15 sene önce ulaştırma endüstrisinde devrim yaratmak amacıyla kurduğu Tesla'daki azalan rolünün şirket için ne anlama geleceğini yatırımcılar düşünmeli. Aynı şekilde, garip davranışlarının devam edip etmeyeceği de önemli bir konu.
Şirketin kuruluşundan beri Musk Tesla'nın marka yüzü ve şirket vizyonunun da anahtar faktörlerinden biri oldu. Musk'ın yönetiminde Tesla, şirketin araç üretim hedeflerini karşılamakta yaşadığı zorluklara rağmen yatırımcıların kendisinin vizyonuna inanması sayesinde, General Motors (NYSE:GM) ve Ford (NYSE:F) gibi endüstri devlerini geride bırakarak ABD'nin en değerli araba üreticisi oldu.
Bu son fiyaskodan sonra, Tesla hisseleri bir bilinmezliğin içinde. Haftasonundaki anlaşmaya rağmen, risklerin hala ödüllere kıyasla çok büyük olduğuna inanıyoruz.
Davada anlaşma sağlanması, kilit riskin azaltılması ve piyasanın dikkatinin tekrar Tesla'nın faaliyetlerine dönmesiyle birlikte Tesla hisselerinde bir rahatlama yükselişi sağlayabilir. Yine de, başta Elon Musk varken Tesla hisseleri için uzun vadeli bir bahis oynamak çok riskli. Geçen ay bir yayında esrar içtiğini ve tweetlerinden birinde Thailand'da bir sualtı mağarasında mahsur kalan çocukları kurtaran bir mağara dalgıcına pedofili deyişini unutmayın.
Özet
SEC'in davası artık geride kalmış olsa bile, Musk'ı saran bütün dramayı ve gizemi düşündüğümüzde, Tesla hisselerinin dip noktada olduğunu söylemek zor. Musk'ın dengesiz davranışlarını büyük resimden çıkarmak da pek yardımcı olmuyor. Üretimde yaşanan problemleri ve nakit sıkıntısını da göz önünde bulundurduğumuzda, Tesla'nın ne zaman kar sağlayacak bir noktaya ulaşacağı belirsiz.
Tesla'nın önümüzdeki 12 ay içinde ödemesi gereken 1,3 milyar Dolar'lık bir borcu var. Aynı zamanda araba siparişleri için müşterilerden aldığı 942 milyon Dolar'lık depozitoyu geri ödemek zorunda kalışının ardından sadece 1,3 milyar Dolar nakdi bulunuyor. Bize göre Tesla ciddi yatırımcılar için riski çok büyük olan bir bahis.