Seçim Dönemleri BİST Performansı ve Beklentiler

30 Mart yerel seçimi öncesi son işlem gününde, piyasaların seçimi fiyatlamaya devam ettiğini görüyoruz. Hafta ortası yaptığı ralliye bugün devam eden BİST100 endeksinde, seçim öncesi 1 ayı incelediğimizde kapanış fiyatları ortalaması 64.064 olan endeks seçim öncesi, yüzde 11,54 oranında getiri sağladı.
Genel ve yerel seçimlerde piyasanın artık alışkın olduğu bir durum var. Son seçim dönemlerinde yatırımcıların(büyük çoğunlukla), istikrardan yana tercihlerini kullanarak, mevcut riskleri göz ardı ederek endeksi pozitif fiyatlamaya başladıklarını görüyoruz. Seçim öncesi döneme baktığımızda bu durumun 30 Mart seçimleri için de geçerli olabileceği düşüncesindeyiz. Yerel seçimlerden önce yaşanan majör gelişmelere baktığımızda, 17 Aralık sürecinden geçtiğimiz güne kadar yaşanan siyasi gerginlikler BİST100’de volatilite ve sert satışlara sebep oldu. Aralık ayı itibari ile yaşanan siyasi gerginliklerin endeksi ortalama 5,49% oranında düşürmesine rağmen seçim ayında toplam getiri 11,54% artış şeklinde karşımıza çıkmaktadır.

Geçmişte yapılan 5 seçim dönemlerinin, öncesindeki ve sonrasındaki 1’er aylık periyotlarda BİST100’e etkisini incelediğimizde, neredeyse her seçim döneminde( 2008-2012 Küresel Ekonomik Kriz’in etkisi dışında) piyasa algısının Endeksi pozitif fiyatladığını görüyoruz.




Sonuç itibari ile geçtiğimiz yıllara baktığımızda seçim öncesi ve sonrası süreçlerde endekste yükselişlerin ön plana çıktığını söyleyebiliriz. Ancak burada dikkat edilmesi gereken nokta; seçim sonrası süreçte piyasanın seçim öncesinde beklentiyi fiyatlamış olması nedeni ile kısmen satışların ön plana çıkabileceği ve daha sonra alımların devam edebileceği olmalıdır. Tabi burada dikkat edilmesi gereken diğer nokta yerel seçimlerin genel seçimlerin referansı olacağından seçim sonuçlarının nasıl bir oy oranı ile açıklanacağıdır. BIST100 Endeksinin 2013 yılı performansına baktığımızda yıl içerisinde yaşanan politik endişeler ile yüzde 14,64 lük kayıp yaşadığını görmekteyiz. Ancak seçimlere yaklaşılmasına rağmen her ne kadar politik olaylar gündemde olsa da yabancı yatırımcının TL’nin güçleneceği beklentisi ile piyasaya dahil olması sonrası, endekste seçim fiyatlaması yaşandığını görmekteyiz.2014 yılının başı itibari ile ise kazançlar yüzde 2,67 olarak ön plana çıkmaktadır. Piyasanın seçim öncesinde beklentileri fiyatlamış olması nedeni ile ön plana çıkan alımların, seçim sonrasında kısmen geri verilebileceği ve daha sonra seçim sonuçlarına bağlı olarak alımlarının kademeli olarak devam edebileceği göz önünde bulundurulmalıdır.