40% İndirim
💎 WSM, Aralık ayında Yapay Zeka ile seçildiğinden beri %+52,1 yükseldi! Premium hisse seçimlerine ulaşınHemen Erişin

Savaş Korkuları, Enflasyon ve Merkez Bankası Politikaları Tahvil Faizlerini Düşürdü

Yayın Tarihi 15.03.2022 16:02
Güncelleme Tarihi 02.09.2020 09:05
Yatırımcılar Pazartesi günü, Ukrayna savaşında bir çözüm konusunda iyimserdi ve ABD tahvillerini elden çıkardı. Enflasyon endişeleri ve Fed'in yaklaşan faiz artırma döngüsü tahvil faizlerini yukarı taşıdı.
Ancak Salı günü, bu yazının kaleme alındığı an itibarıyla müzakerelerde bir ilerleme kaydedilmedi ve Rusya'nın taarruzlarını artırmış gibi görünüyor. Bunun sonucunda, tahvil faizleri şu an düşüşte.
ABD 10 Yıllık Tahvil Faizi Haftalık Grafik

Yine de, Pazartesi günü ABD 10 yıllık tahvil faizi yılın %2,044'lük zirvesini aşarak %2,14'ü gördü. Şubat sonundan bu yana, Ukrayna'da başlayan savaş yatırımcıları güvenlik arayışına itti ve 10 yıllık tahvil faizini neredeyse %1,72'ye kadar düşürdü.
Ukrayna'dan insani koridorlar yoluyla ilk başarılı tahliyeler dün gerçekleştirildi. Salı günü, Rusya Ukrayna'ya ait şehirlere saldırısına devam etti ve sivil kayıpların sayısı artıyor.
Yine de, Fed 2018'den bu yana ilk faiz artışını yapmaya kararlı görünüyor. Fed Başkanı Jerome Powell bu hafta ilk faiz artışının 25 baz puanla sınırlı olacağını söyledi, ancak piyasalar şu an bu yıl içinde yedi faiz artışıyla toplam %1,75'lik bir artışa dair yüksek bir olasılığı fiyatlıyor.
Fed aynı zamanda Çarşamba günü Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) üyelerinin gelecekteki enflasyon ve büyüme tahminlerini de yayımlayacak ve bu tahminler gelecekteki faiz artışlarına dair ipuçları sunabilir.
ABD'de geçtiğimiz hafta yayımlanan Şubat ayı TÜFE verileri, %7,9'a bir artış gösterdi. Ukrayna'daki savaşın ve Batı ülkelerinin Rusya'ya uyguladığı yaptırımların emtia fiyatlarını yükseltmesiyle birlikte enflasyonun da daha yüksek seviyelere ulaşması muhtemel. Ekonomistler mevcut enflasyonun kalıcılığını tartışabilir, ancak kimsenin fiyatların yakın gelecekte yükselmeye devam edeceğinden bir şüphesi yok ve TÜFE tahminleri %8-9 aralığında.
Ukrayna'daki savaş dışında, sıfır COVID-19 vakası politikasını sürdüren Çin'in yeni kısıtlamalar getirmesi de tedarik zinciri bozulmalarını uzatacaktır. Bu da hem enflasyonu kötüleştirebilir, hem de küresel ekonomik büyümeyi yavaşlatabilir.
İyi haber şu ki; ABD 2 yıllık tahvil faizinin Fed'in faiz artışı hamlelerini yansıtacak şekilde %1,86'nın üzerine çıkmasına rağmen, daha uzun vadeli tahvil faizlerindeki yükseliş verim eğrisinde bir tersine dönüşü, yani kısa vadeli tahvil faizlerinin uzun vadeli tahvil faizlerinin üzerine çıkmasını geciktirdi. Verim eğrisinin tersine dönüşü, genellikle bir resesyon alameti olarak kabul edilir.

Avrupa'da Tahviller ABD'nin İzinden Gidiyor

Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) geçtiğimiz haftada tahvil alımlarını daha önceki plan olan Ekim ayı itibarıyla aylık 20 milyar euro (21,9 milyar dolar) seviyesine indirmek yerine, bu seviyeye Haziran ayında ulaşacağını, yani tahvil alımlarını azaltma sürecini hızlandıracağını açıklayarak yatırımcıları şaşırtması sonrasında, Avrupa tahvil piyasaları da ABD tahvil faizlerindeki yükselişe benzer bir yol çizdi.
Almanya 10 Yıllık Tahvil Faizi Haftalık Grafik

Euro Bölgesi için bir gösterge olarak kabul edilen Alman 10 yıllık tahvil faizi, Pazartesi günü 11 baz puan artışla %0,35'e ulaştı. Bugün ise, ABD tahvil faizlerine benzer şekilde Euro Bölgesi tahvil faizleri de düşüşteydi. Alman 10 yıllık tahvil faizi Ukrayna'da çatışmanın başlamasıyla birlikte sıfırın altına geri inmişti ancak şu an hâlâ pozitif bir aralık içinde seyrediyor.
Almanya'nın yeni başbakanı Olaf Scholz'un savunma harcamalarında ciddi bir artış yapacaklarını açıklaması sonrasında, Savunma Bakanı Christine Lambrecht dün Berlin'in 35 adet F-35 savaş uçağıyla birlikte elektronik savaş için donanımlı 15 adet ek Eurofighter uçağı satın alacağını duyurdu.
Avrupa'da durum ABD'ye kıyasla biraz daha karmaşık. Rus arzındaki aksamalar sebebiyle enerji fiyatlarında yaşanan sıçrama, Avrupa'daki enflasyonu daha çok etkileyecek ancak para politikasının bu konuda yapabileceği pek bir şey yok. Maaşları artırmanın ikincil etkisi şu ana dek pek öne çıkmadı.
Tahvil alımlarını azaltma sürecini hızlandıracağını açıklayan ECB, yeni tahvil alımlarını tamamen sonlandırmanın ardından hemen faizleri artırmaya başlamayabileceğini belirtti. Bunun yerine, üyeler daha ölçülü bir yaklaşımı vurguladı.

Son yorumlar

Uygulamamızı Yükleyin
Risk Açıklaması: Finansal araçlar ve/veya kripto paralarla işlem yapmak yüksek seviyede risk içermektedir ve yatırım miktarınızın bir kısmını veya tamamını kaybetmenize sebep olabilir, bu sebeple tüm yatırımcılar için uygun değildir. Kripto para fiyatları aşırı derecede hareketlidir ve finansal haberler, politik olaylar ve düzenleme kurumları gibi konulardan kolaylıkla etkilenir. Kaldıraçlı işlem yapmak finansal riskleri yükseltmektedir.
Diğer finansal araçlar veya kripto paralar içinden tercihinizi yapmadan önce, yatırım nesnelerinizi, deneyim seviyenizi ve risk iştahınızı dikkatlice gözden geçiriniz ve ihtiyacınız olduğunda profesyonel tavsiye almayı deneyiniz.
Fusion Media sitede yer alan bilgilerin gerçek zamanlı ya da isabetli olacağının mutlak olmadığını hatırlatır. Tüm borsa fiyatları, endeksler, vadeli işlemler, Forex ve kripto para fiyatları, borsalardan değil piyasa düzenleyicileri tarafından oluşturulur, bu sebeple fiyatlar isabetli olmayabilir ve gerçek piyasa fiyatlarından farklı olabilir, bu da buradaki fiyatların fikir verme amaçlı olduğunu ve ticari amaçlar için uygun olmadığını gösterir. Fusion Media veya herhangi bir sağlayıcı, buradaki bilgileri kullanmanız sonucu oluşacak olası kayıplarınızdan ötürü sorumluluk taşımamaktadır.
Bu sitede yer alan bilgileri, Fusion Media ve/veya veri sağlayıcıdan yazılı izin almadan kullanmak, saklamak, kopyasını üretmek, görüntülemek, düzenlemek veya dağıtmak yasaktır. Fikri mülkiyet hakkı, sitede yer alan verileri sağlayanlara ve/veya borsalara aittir.
Fusion Media reklamlarla veya reklam verenlerle etkileşiminize bağlı olarak internet sitesinde görüntülenen reklamlardan gelir elde edebilir.
İşbu sözleşmenin aslı İngilizcedir ve İngilizce ve Türkçe versiyonu arasında tutarsızlık olduğunda İngilizce versiyonu dikkate alınacaktır.
© 2007-2024 - Fusion Media Limited. Tüm Hakları Saklıdır.