Borsa İstanbul'da payları işlem gören birçok "Yatırım Ortaklığı" şirketi bulunmaktadır. Bunlar arasında ödenmiş sermayesi, piyasa değeri en yüksek olanı uzak ara İş Yatırım Ortaklığı A.Ş. (ISYAT) olup, temettü verimliliği anlamında da istikrarlı bir politika uygulamaktadır.
Yatırım ortaklıkları esas itibari ile sermaye piyasası araçları ile ulusal ve uluslararası borsalarda veya borsa dışı organize piyasalarda işlem gören altın ve diğer kıymetli maden portföyü işletmek üzere anonim ortaklık şeklinde ve kayıtlı sermaye esasına göre kurulan sermaye piyasası kurumlarıdır.
Yatırım ortaklıklarının temel fonksiyonu küçük tasarruf sahiplerinin birikimlerini bir havuzda toplayarak değişik menkul kıymetlerden oluşacak bir portföye yatırmak ve bu yolla elde ettikleri kazancı ortaklarına payları oranında dağıtmaktır. Yatırım ortaklıklarının diğer ortaklıklardan farkı, faaliyet alanlarının sadece sermaye piyasası araçları ile altın ve diğer kıymetli madenlerden oluşan bir portföyün işletilmesi şeklinde sınırlandırılmış bulunmasıdır.
Yatırım ortaklıkları etkin risk yönetimi teknikleri ile hesap verilebilir ve profesyonel bir kadro tarafından yönetilmekte ve günlük olarak SPK tarafından portföy değerleri yayınlanmakta ayrıca KAP'ta haftalık raporları sunulmaktadır.
Ortaklıkların porföyünde yer alan hisse senedi, menkul kıymet ve kıymetli madenlerin gün sonu değerlemesi yapılarak birim pay defter değeri günlük olarak yatırımcının bilgisine sunulmaktadır.
İş Yatırım Ortaklığı A.Ş. 2019 yılını 64 milyon TL'nin üzerinde bir kar ile kapatmıştır. Hisse başına düşen kar 40 kuruş.
Bunun ne kadarının dağıtılacağı henüz bilinmemekle beraber yatırımcısını mutsuz edecek bir sonuç çıkacağı düşünülmemektedir.
Gösterilen yüksek performans ve temettü verimliliği hisseye olan ilgiyi artırarak değerini defter değerinin üzerine taşımıştır. Nitekim dün akşam kapanış verilerine göre pay başı değer 1.75 TL iken borsada 1 hissenin işlem gördüğü fiyat 2.13 TL'dir.
Bunu şu şekilde de açıklamak mümkün: 1.75 TL'lik bir portföyü satın almak için 2.13 TL ödeme yapmak gibi. Muhtemel ki hissenin bu yıl gösterdiği karlılık performansının sonraki yıllarda da periyodik olarak devam edeceği düşüncesi ilginin yüksek olmasını tetikleyen bir unsur olarak düşünülmektedir.
İlk tabloya bakılacak olursa, 2018 yılında elde edilen 31.4 milyon TL lik kar 2019 yılında %105 artarak 64 milyon TL'nin üzerinde bir rakama ulaşmıştır. Doğal beklenti 2020 yılında da bu rakamın gerçekleşeceği ve hatta üzerine çıkacağı yönündedir. 40 kuruşluk muhtemel bir temettü rakamının (40/213=) %18.7 temettü verimliliğine tekabül ettiği ve bunun da piyasadaki %10'lar civarında olan faiz oranına göre oldukça cazip seviyede olması düşüncesini tetiklemektedir. Oysa 2020 yılı karlılığını ortaya çıkaracak parametreler 2019 yılındaki değişimlerden oldukça farklı bir konumda.
Mesela 2019 yılında faiz oranları %20'lerin üzerinde iken bu oran %10'lara geriledi ve bu tür yatırım ortaklık şirketleri bu düşüşün olumlu tüm artısını kar olarak yazdı. Borsa İstanbul'daki portföyleri de endeksteki artışın verimini artı haneye yazdı. Bu sebeple 2020 performans beklentisini tahmin ederken, bu yılın piyasa verilerini dikkate almak ve hissenin fiyat-performans analizini bu kapsamda değerlendirmek gerekir.
Referans olması açısından Tablo.2'de de yer alan 10 Şubat 2020 tarihli portföy büyüklüğü ile yıl sonu değeri karşılaştırılmasını yapmak kısmen de olsa bu yıla ilişkin değerlendirme yapmak için fikir verebilir. 10.02.20'de portföy büyüklüğü 280.8 milyon TL, yılın son gününde ise 276.2 milyon TL. Bu dönemde (yani 40 günde) BIST100 endeksinin %3.5 yükseldiği bir ortamda portföy değişimi sadece 4.6 milyon TL düzeyindedir. Bu sebeple 2020 yılı tercihlerinizde bu değişkenlerin takip edilerek seçeneklerin değerlendirilmesi yatırım performansı açısından oldukça değerli olacaktır.
Yasal uyarı: Burada yer alan yorum ve tavsiyeler herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Hesaplamalarda kullanılan verilerin ve hesaplanan değişkenlerin doğruluğu garanti edilemez. Yapılacak filtremeler sonucu ulaşılacak sonuçlar herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu sonuçlara dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.