- Pamuk yılı en kötü üçüncü performansı gösteren emtia olarak tamamlayabilir
- 82 sentin altında son 18 ayın en düşük seviyelerini gören pamuk, 70 sente kadar düşebilir
- Pakistan'da üretimdeki düşüşe rağmen pamuk için görünüm pek iyileşmedi
Pamuk, resesyon korkuları nedeniyle son altı ay içinde beşinci ayını kayıpla kapatmaya doğru ilerliyor ve yılı en kötü üçüncü performansı gösteren emtia olarak tamamlayabilir.
BR Research'e göre, dünya pamuk piyasasına altı üretici, beş ithalatçı ve dört ihracatçının hakim ve Pakistan hâlâ üç kategoriden ilk ikisinde yer almasına rağmen, ülkenin pamuk mahsulündeki tahribatın uluslararası piyasalar üzerinde çok az etkisi oldu.
Kaynak: USDA
Chicago merkezli Price Futures Group'un pamuk ve diğer mahsul araştırmaları bölümünün başındaki isim olan Jack Scoville, bir blog yazısında bu görüşe katıldığını belirtti:
"Piyasa hâlâ, resesyon korkusu ve Çin'deki karantina nedeniyle ileriye dönük talep konusunda endişeli ancak aynı zamanda ABD'nin toplam üretim potansiyeli konusunda da endişeler mevcut. Çin'de devam eden karantinaların bu ülkenin pamuk ithalatı talebine zarar vermeye devam etmesi ve batıda zayıflayan bir ekonominin dünyanın geri kalanından gelen talebe zarar vermesi olası."
Fitch Ratings Salı günü yayınladığı bir raporda, Amerikan ekonomisinin, ABD'de inatla yüksek seyreden enflasyon ve Fed'in büyük boy faiz artışları nedeniyle Amerikan ekonomisi gelecek yıl ilkbaharda 1990 tarzı hafif bir resesyona girebileceğini söyledi.
Fitch, Fed'in tarihindeki en agresif enflasyonla mücadele kampanyalarından birini gerekçe göstererek, 2023 ve 2024 yılları için ABD büyüme tahminlerini düşürdü. ABD GSYİH'sinin Haziran ayındaki %1,5'lik tahminine kıyasla önümüzdeki yıl %0,5 oranında büyümesi bekleniyor.
Fitch, yüksek enflasyonun gelecek yıl hane halkı geliri üzerinde "çok fazla yük oluşturacağını" ve tüketici harcamalarını ikinci çeyrekte bir gerilemeye neden olacak kadar daraltacağını da sözlerine ekledi.
Fitch'in tahmini öncesinde, Bloomberg ekonomistleri Pazartesi günü ABD'de önümüzdeki yıl bir resesyon yaşanmasının kesin olduğu yönünde tahmin sunmuştu.
Yatırımcılar, ekonomistler ve iş dünyası liderleri, 2020 ortalarında korona virüs salgınıyla patlak veren son resesyondan sadece 2,5 yıl sonra, dünyanın en büyük ekonomisinin yeni bir gerilemenin eşiğinde olduğu konusunda bir süredir uyarılarda bulunuyordu.
Grafikler Investing.com verileri kullanılarak SKCharting.com tarafından hazırlanmıştır
BR Research'e göre, yaklaşık iki hafta önce ICE Futures US'te pound (lb) başına 82 sentin altında son 18 ayın en düşük seviyelerini gören pamuk fiyatlarının 70 sente gerilemesi bekleniyor. Bu görünüm, iki yıldan fazla süren iniş çıkışlı yolculuğun kesin sonunu işaret ediyor.
Pamuk fiyatları COVID-19 dip seviyesinden (Nisan 2020) sonra küllerinden doğdu ve takip eden 25 ay boyunca neredeyse üç kat yükseldi.
Nisan 2020 ile Mayıs 2022 arasında ICE pamuk vadeli işlem kontratları, 2022-23 sezonunun başlamasıyla birlikte yön değiştirmeden önce pound başına 50 sentten 1,47 dolara kadar yükseldi.
Ancak son altı ayın beşinde kayıp yaşayan pamuk, şu anda yıl başından bu yana %27 düşmüş durumda. Sadece kereste ve yulaf, sırasıyla %54 ve %42'lik kayıplarla şu anda pamuktan daha büyük düşüş yaşadı.
Pamuk, ekonomik kaygı dönemlerinde en kırılgan emtiadan biridir.
Genellikle, ekonomistler durgunluk konusunda uyarıda bulunmaya başladığında, gördüğümüz ilk etkilerden biri pamuk tüketimindeki azalmadır.
Aradaki ilişki oldukça basit: Zor zamanlarda, giysi ve mobilyalar isteğe bağlı hale gelir. İnsanlar yeni giysiler almayı, şirketler ise yeni halılar, perdeler ve kumaş bazlı mobilyalar içeren yenilemeleri daha iyi zamanlar gelene kadar erteler.
Price Futures Group'tan Scoville, tüm bunların pamuğu ekonomik yavaşlamaya karşı herhangi bir tarım ürününden daha hassas hale getirdiğini söyledi.
Scoville'e göre, pamuk üretiminin tahminlerin altında kalmasıyla piyasa "yatay ve düşük fiyatlarla" tepki verdi.
Pamuk, onlarca yıldır birçok ev ve ofis mobilyası ürününün (çarşaf, havlu, yatak takımı, döşemelik kumaş ve kilim gibi) temelini oluşturuyor.
Columbia University Graduate School of Business'ta ders veren mobilya sektörü akademisyeni Warren Shoulberg'e göre, emtiadaki üretim krizi kötüleştikçe bu durumun değişebilir.
BR Research'ün pamuk incelemesinde, Pakistan'daki çiftlikleri vuran muson selinin Ağustos ve Eylül ayları arasında pamuk fiyatının güçlü düşüşünü yavaşlattığı, ancak o zamandan beri dik düşüşün yeniden başladığı belirtildi.
Son altı hafta içinde, ICE pamuk vadeli kontratları %21 değer kaybetti.
ABD Tarım Bakanlığı'nın (USDA) aylık mahsul güncellemesi de pamuk için tüm toparlanma umutlarını yerle bir etti.
USDA, 2022-23 pazarlama yılında küresel pamuk üretiminin en az üç yılın en yüksek seviyesinde olduğunu ve stok/kullanım oranının %76 ile en az 2015-16'dan bu yana en yüksek seviyede olduğunu belirtti.
Bu durum, salgın dönemindeki olağandışı yavaşlama hariç tutulduğunda, küresel pamuk talebinin son yedi yılın en düşük seviyesine inmesinin beklendiği anlamına geliyor.
BR Research ekliyor:
"USDA elbette felaket tellallığında yalnız değil. ABD'deki perakende zincirleri, Fed'in ekonomi üzerindeki vidaları sıkmasıyla öngörülen yavaşlamanın habercisi olarak, giyim ve tekstil ürünlerinde son 10 yılın en büyük indirimlerini yapıyor."
"Bu da Pakistan'ın, yerel mahsulün sellerden zarar görmesine rağmen beklenenden daha düşük bir ithal pamuk bir ithal pamuk talebi görebileceği anlamına geliyor. Bu durum ithalat faturası için iyi haber anlamına gelse de, ihracat değer zinciri için kartopu etkisi herhangi bir kazancı fazlasıyla telafi edebilir."
Peki, pamuk fiyatlarının yakın vadede toparlanma ihtimali nedir?
SKCharting.com baş teknik uzmanı Sunil Kumar Dixit'e göre düşük seviyelerden alım gelirse, haftalık orta Bollinger Bandının 1,0067 dolarlık birleşme bölgesine doğru bir toparlanma ilk aşama olacak ve bunu 1,0113 dolarlık 100 haftalık basit hareketli ortalama (SMA) izleyecektir.
Yukarı yönde bir sonraki hedef ise, %50 Fibonacci seviyesi olan 1,0205 dolar olacaktır ki bu da uzun bir süre boyunca gerçekleşebilir.
Dixit, "Bu toparlanma, fiyatların 89,33 sentin üzerinde kalıcı bir kırılma yapmasına bağlı," dedi.
Bununla birlikte, Dixit pamuğun Temmuz ayında görülen 82,54 sentlik düşük seviyeyi tekrar ziyaret etmesiyle, fiyatların 78 sentlik 200 aylık basit hareketli ortalamaya ve daha geniş bir perspektifte 76,5 sentlik 100 aylık basit hareketli ortalamaya baktığını söyledi.
"50 aylık üssel hareketli ortalama 90,08 sent direnç görevi görüyor ve RSI nötr seviyenin altında yer alıyor," dedi.
"Fiyatlar şu anda, direnç görevi gören 89,33 sentlik %61,8 Fibonacci düzeltme seviyesinin altında bulunuyor."
Açıklama: Barani Krishnan, piyasa analizlerine çeşitlilik getirmek için kendi görüşleri dışında bir dizi görüş kullanır. Tarafsızlık için bazen karşıt görüşler ve piyasa değişkenleri sunar. Hakkında yazdığı emtia ve menkul kıymetlerde pozisyon sahibi değildir.