Yazar: Şenay Şerefoğlu
Gelişen ülke piyasaları son ayları kayıpla geçirirken TL, peso ve ruble tarafındaki kırılganlığın artması satışların da devam etmesine neden oluyor. Bu hafta yapılacak merkez bankası toplantılarında kısa vadede para birimleri üzerinde iyimser etki bekleniyor, ancak iç ve dış etkenler kırılganlığı hala güncel tutuyor.
TL tarafında PPK bekleyişi ile fiyatlama dar bantta devam ediyor, ancak toplantı sonrası fiyatlamalarda sert oynaklık olabilir.
İlk senaryo TCMB'nin beklentilerden daha yüksek oranda bir faiz artışına gitmesi, bu olasılıkta USD/TRY kurunda 6,0 seviyesi altına düşüşler görülebilir ve OVP tarafında da piyasayı memnun eden sıkılaşma adımlarının atılmasıyla rekor sonrası en düşük seviye olan 5,70 desteği altı görülebilir.
Bir diğer senaryo TCMB'nin yüksek oranda faiz artışına karşın maliye politikasının istenen sıkılıkta olmaması ki bu olasılıkta kurdaki düşüşler sınırlı kalabilir, çünkü faiz ile gelecek sıkı para politikası ne kur ne de ekonomik göstergeler üzerinde tek başına yeterli bir etkiye sahip olamayacaktır.
En riskli olasılık ise TCMB'nin 13 Eylül PPK toplantısında piyasa beklentilerin altında bir oranda faiz artışına gitmesi ki bu senaryoda gelecek tepki alımları ile USD/TRY kurunda hızlı yükselişler yaşanabilir. Ancak merkezin geçen haftaki ' parasal duruş yeniden şekillendirilecektir' açıklaması faiz artışı sinyali olmakla beraber ek sıkılaşma adımlarının da habercisi. Dolayısıyla banka faiz artışıyla beraber ek önlemler de alabilir. Bu nedenle bu açıklamanın ardından sınırlı bir oranda faiz artışı merkeze dair tepkilere neden olabilir.
Dün 6,50'ye yaklaşan kur günü 6,45 yakınında yatay geçirmesinin ardından bugün de 6,50'ye doğru hafif yükseliş yaşıyor. Kurda PPK öncesi 6,40 tabanının korunması durumunda karar belirleyici olacaktır ve 300+ faiz artışı kurun 6,0 tabanına doğru gerilemesini sağlayabilir.
Bu hafta kurda takip edeceğimiz bant aralığı 6,85 - 5,70. Yükselişlerde 6,85 direnci üzeri rekor riski taşırken 5,70 desteğinin kırılması ise düşüş isteğini artırabilir. Ancak tekrar belirtelim ki bu seviyeler dahi oldukça yüksek ve riskli.