Son Dakika
0
Reklamsız Sürüm. Investing.com deneyiminizi geliştirin. 40% kadar indirimden yararlanın Daha Fazla Ayrıntı

Piyasalar Neden Merkez Bankasından Faiz İndirimi Bekliyor?

Yazar Investing.com (Şenay Şerefoğlu/Investing.com)Piyasa Genel Bakış20.10.2021 11:56
tr.investing.com/analysis/piyasalar-neden-merkez-bankasndan-faiz-ndirimi-bekliyor-200480696
Piyasalar Neden Merkez Bankasından Faiz İndirimi Bekliyor?
Yazar Investing.com (Şenay Şerefoğlu/Investing.com)   |  20.10.2021 11:56
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu makale zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor
 

Yarın yapılacak Para Politikası Kurulu toplantısında TCMB'nin faiz indirimine devam etmesi bekleniyor. Beklenti aralığı ise 50 ila 100 baz puan olurken faizin değiştirilmemesi ise en düşük olasılık olarak görülüyor. TL tarafındaki fiyatlamaya baktığımızda faiz indirimi beklentilerinin de ağır bastığını görüyoruz.

Dünyada yükselen enflasyon nedeniyle merkez bankalarının faiz artırımına gittiği bu süreçte Türkiye neden ters bir yol izliyor?

Türkiye'de dönem dönem enflasyon düşse de orta-uzun vadede enflasyon hep yüksekti. Bunun temel nedeni üretimine gereken yatırımın yapılmaması ve uygulanan hatalı politikalardı. Her hükümet döneminde bunu ziyadesiyle tecrübe ettik. Son yıllarda ise bu hatalar devam ederken dışa bağımlılığın da artmasıyla dövizdeki yükseliş direkt enflasyona yansıdı.

2013 sonrasında yükselişe geçen kurdaki atakların hızlanmasıyla enflasyon da yükselmeye devam etti. Bu noktada merkez bankası faiz ana kalkan olmak üzere araçlarını kullanarak durumu kontrol altına almalıydı ama olmadı, daha doğrusu bir oldu bir olmadı. Çünkü başkanlık sistemiyle yetki sahibi olan Cumhurbaşkanı, faiz ve enflasyon arasındaki neden sonuç sıralamasını faklı görüyor, dolayısıyla enflasyon yükseldiği zaman faiz düşürülürse enflasyon da düşer politikasını uyguladı. Dünyanın hiçbir yerinde böyle bir iktisadi çözüm ve uygulama yok ve ülkemizde uygulanan bu politikanın da işe yaramadığı ortada.

Yakın zamanda başkan değişimleri ile hedeflenen faiz indirimi isteği en keskin olarak Uysal döneminde yapıldı, oldukça hızlı ve yüksek oranda yapılan faiz indirimleriyle oran tek haneye düşürüldü. Uysal döneminde kur rekor kırarken enflasyon ise %14'e çıktı. Ayrıca mali politikalarda da son derece gevşek davranıldı. Sonrası herkesin malumu, Hazine ve Maliye Bakanı istifa etti, Uysal görevden alındı. Bu defa ekonomik duruma iktisadi olarak olması gereken bir politika uygulanmaya karar verildi. Mali taraf sıkı tutuldu, para politikası da öyle ve faiz artırıldı. Ancak enflasyon yükselmeye devam etti, çünkü kur etkisi ve üretici fiyatlarının yansıması devam etti. Kasım-Şubat döneminde kur geriledi, ama enflasyon halen yüksekti. Buna karşın faizlerdeki artış sürdü ve %19'a çıkarıldı. Yüksek faiz yurt içi yatırımlar ve harcamalar için elbette olumsuz, fakat enflasyondaki yükselişi dizginlemek için harcamaların, kredi isteğinin düşürülmesi gerekir. Ancak yatırım ve büyüme isteğinin öne çıkmasıyla bir nevi kur feda edildi ve yeniden gevşek para politikasına dönüldü. Bunun ilk adımı Ağbal'ın görevden alınması oldu, Kavcığlu döneminin ilk beş ayında ise enflasyon %19'u aştı, kur yeniden rekor tazeledi. Yani bu denge yine oldurulamadı.

Gelelim asıl sorunun cevabına, koşullar hiç uygun değilken merkez bankası neden faiz indiriyor. Bunun nedeni elbette ki siyasi istek, Cumhurbaşkanı Erdoğan, ülke ekonomisinde büyümeyi oldukça önemli görüyor. Bu tabii önemli ama rakamsal olarak büyümek büyümek değildir. Türkiye ekonomisi çeyreklik olarak %20 üzerinde büyüdü, buna enflasyonu da eklerse rakam %40'lara yaklaşıyor. Peki ülke vatandaşı bu büyümeyi hissedebildi mi yoksa her gün alım gücü biraz daha mı düşüyor? Üretici fiyatları, tarımsal girdi fiyatları, yurt dışı ÜFE fiyatları, inşaat maliyetleri, konut fiyatları, gıda ve enerji fiyatları rekor yükselişler gösterirken sabit gelirli vatandaş bunlarla nasıl başa çıkabilir?

2013 itibarıyla uygulanan yanlış para politikasının maliyetlerini bugünlerde oldukça derinden yaşıyoruz. Ve kur bugünlerde de rekor tazeliyor, bu yükselişlerin de gelecek dönemde fiyatları artıracağını unutmamak gerekir.

Enflasyonda istikrarı yakalamış ve ekonomisi de sürdürülebilir olan ekonomilerde manşet yerine çekirdek enflasyonun takip edilmesi anlaşılır, fakat Türkiye gibi ekonomik olarak sürekli dalgalanma yaşayan, enflasyonu ile dışa bağımlılığı yüksek olan ve gerek siyasi gerek jeopolitik gerekse ekonomik politikalarla yabancı yatırımlarda da cazibesini kaybeden ülkeler için manşet enflasyon baz alınmalı, ama TCMB Başkanı Kavcıoğlu 8 Eylül'deki konuşmasında çekirdek TÜFE'nin hesaplamada olacağını söyleyerek büyük ve kuvvetli ekonomileri örnek gösterdi.

Çekirdek enflasyonu baz almaya başladık ve endeks %16,76'dan %16,98'e yükseldi, faiz ise %18'de işte bu nedenle piyasalar merkezden 0,50 ile 1,0 puan aralığında faiz indirimi bekliyor. Peki, diyelim ki faiz %17,50'ye çekildi. Ekim-Kasım-Aralık döneminde kur etkisi, enerji fiyatlarındaki artış ve diğer emtia grubundaki artış endeksi yükseltmeyecek mi? O zaman TL'nin reel getirisi olmayacak. Ama enflasyon üzeri faiz ile TL'nin korunması, dolarizasyonun azalması hedefleniyordu, nasıl olacak?

TCMB, bu ay faiz indirirse bunun yakın dönemdeki tek olasılık olduğunu da elbette biliyor. Dolayısıyla bu 'fırsat'ı değerlendirmek isteyebilir.

Merkez bankasının asıl görevi fiyat istikrarını sağlamakken uygulanan politikalar istikrarsızlık ateşine odun atmaktan başka bir şey değil.

Olması gereken merkezin faiz artırması, hiç değilse sabit tutarak kurdaki oynaklığı biraz olsun düşürmesi ama yazıda detaylara girmemizin nedeni bu beklentilerin sebebiydi. PPK öncesi USD/TRY kuru 9,30'lu seviyelerden işlem görüyor ve eğer piyasa beklentileri üzerinde bir faiz indirimi olursa kurda yeni rekor seviyeler görebiliriz. En düşük olasılık olan merkezin faizi sabit tutması durumunda ise 9,15-9,10 aralığını izleyeceğiz.

 

Piyasalar Neden Merkez Bankasından Faiz İndirimi Bekliyor?
 

İlgili Makaleler

Piyasalar Neden Merkez Bankasından Faiz İndirimi Bekliyor?

Yorum Ekle

Yorum Kuralları

Biz, yorumları kullanarak diğer kullanicilarla bağlantıya geçmeniz, perspektifinizi paylaşmanız ve  yazarlara ve diğer kullanıcılara sorular sormanızı amaçlıyoruz. Ancak, söylem düzeyini yüksek tutmak amacıyla oluşturduğumuz aşagıdaki kriterleri lütfen aklınızda tutunuz:

  • Söyleşiyi zenginleştirin
  • Odaklanın ve takipte olun. Sadece tartışılan konuyla ilgili bilgileri gönderin.
  • Saygılı olun. Negatif görüşler bile pozitif ve diplomatik çerçevede anlatılabilir.
  • Standart yazı stili kullanın. Noktalama, küçük ve büyük harf kullanin.
  • NOT: Spam ve/veya promosyon içeren mesajlar ve  yorum içindeki bağlantılar silinecektir.
  • Küfür, iftira ya da bir yazar veya başka bir kullanıcıya yönelik kişisel saldırılardan kaçının.
  • Yalnız Türkçe yorum yapabilirsiniz.

Spam veya suistimal edenler siteden silinecek ve yazar veya kullanıcı olarak Investing.com tarafından ileride bir kayittan men edilecektir.

Düşünceleriniz buraya yazın
 
Bu grafiği silmek istediğinize emin misiniz?
 
Gönder
Bu sayfada da paylaş:
 
Ekteki grafiği yeni bir grafikle değiştirmek istiyor musunuz?
1000
Yorum yapma yetkiniz olumsuz puanlama sebebiyle kısıtlanmıştır. Durumunuz moderatörlerimiz tarafından incelenecektir.
Lütfen tekrar yorum yapmadan önce bir dakika bekleyiniz.
Yorumunuz için teşekkür ederiz. Yorumunuz, yöneticilerimiz tarafından kontrol edildikten sonra onaylanacaktır. Bu sebeple yorumunuzun yayınlanması biraz zaman alabilir.
Yorumlar (20)
Mustafa Sari
Mustafa Sari 21.10.2021 12:50
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
Faizi sabit bırakacaklar. Yazı pek inandırıcı değil. YTD.
Onur Slyc
Onur Slyc 21.10.2021 12:50
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
Evet :)
Nuh Yilmaz
Nuh Yilmaz 21.10.2021 8:05
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
Çok güzel özetlemişsiniz Şenay Hanım,
İlim Oku
İlim Oku 21.10.2021 0:35
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
Faiz sabit kalacak
atilla yalçındağ
atilla yalçındağ 21.10.2021 0:35
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
Kalmadı
Berke USLU
Berke USLU 21.10.2021 0:07
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
Para bas, kötü yönetim, saçma-sapan konuş, yüksek faizle borçlan, üretme ama kral gibi yaşa, eğitimi mahvet, hukuğu bitir, her gün bin tane yalan söyle sonra da dış güçler bizi yok etmek istiyor de. Ülkeyi bu duruma hükümet getirdi. Normal bir durum da istifa etmeleri lazım ama türkiye'de artık hiç bir şey normal değil. Tek umuduğum bir an önce sessiz bir şekilde gitmeleri. Bir daha Türkiye'nin başına inşallah böyle bir hükümet gelmez.
ömer Karabulut
ömer Karabulut 20.10.2021 22:49
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
9.20' ye kadar geriledi...yarın 100 bas puan daha düşürürler..tekrar 9.30' a sabitlerler diye düşünüyorum.....
Fatih Tecimer
Fatih Tecimer 20.10.2021 20:08
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
hayırlısı diye diye bu günlere geldik... nereye gideceğiz bilmiyorum.Hayırlısı
Hasan MISIR
Hasan MISIR 20.10.2021 18:25
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
Faiz düşük olduğunda kredi faizleri düşük olması gerekir . Yatırımcılar da düşük faizli kredi alıp özellikle ithal edilen üretmeye çalışsalar . Vatanımız için iyi olmaz mı
Emre can Ersöz
Emre can Ersöz 20.10.2021 18:25
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
olmaz. cunku piyasada zaten fazlasiyla tl var
sibel kansoylu
sibel kansoylu 20.10.2021 18:25
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
faiz 100bp düşürüldugunden beri kredi faizlerinin de düşünüldüğünü sananlardan misiniz? son 1 ayda banka kredilerinde (devlet bankalari da dahil) binde 1 bile düşüş olmadi cunku bankalar bu oranlari gercek değerler olarak görmediklerini belirttiler. ancak vatandasin vadeli mevduat hesaplarinin getirisi ertesi gun %1 oraninda düşürüldü. Yani bankalar işin ve risklerin gayet farkındalar ve ona göre bir harita çiziyorlar. “Faiz düştü krediler de düşecek olley"den fazlası gercek ekonomi malesef.
Selahattin Narman
Selahattin Narman 20.10.2021 15:34
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
Ben Merkez Bankası başkanı olmak istemezdim çünkü her gün ne zaman görevden alınacağım diye geceleri uykum kaçardı
cihan sevilay
cihan sevilay 20.10.2021 15:34
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
Sahap serefsizi kendi mb olmak istedi, comak soktu naci agbal'a.. Manset attirip gazeteden ekonomik darbe yapti
Adnan Çakar
Adnan Çakar 20.10.2021 15:23
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
Eline diline sağlık, iyiki varsınız
Mevlut Yuzer
Mevlut Yuzer 20.10.2021 14:39
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
Faiz indirimi fslan olmaz yarın
Halil İbrahim Şahin
Halil İbrahim Şahin 20.10.2021 13:22
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
teşekkür ederim
Süleyman Balcı
Süleyman Balcı 20.10.2021 13:18
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
2 senedir senay hanimin yazilarini okurum hep mantikli ve gerçekçi yazar ... yalakalik veya şundan tepki alirim veyaa birilerine yalakalik yapacam diye afedersiniz yazı yazmıyor.. ve genelde dedikleri çıkıyor.. teşekkür ederim bilgilendirmeniz için.. sadece gümüş icin biraz daha fazla öngörü bekliyorum
TEKİN KARAKAYA
TEKİN KARAKAYA 20.10.2021 13:17
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
Detayli anlatim guzel olmus emeginize saglik.. Merkez bakasinin bu ay pas gececegine inaniyorum. Dusurme riskini almayacaktir
kalpsiz sair
kalpsiz sair 20.10.2021 12:58
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
Emeginize saglik
Mesut Özdemir
Mesut Özdemir 20.10.2021 12:51
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
1980 Paul Volcker.. Umarım işe yarar.
Celal Emir Soydemir
Celal Emir Soydemir 20.10.2021 12:41
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
daha açık bir makale okumadım ellerinize sağlık. yazıda bahseldilgi gibi merkez bankasının birincil önceliği fiyat istikarirdir ve bu merkez bankası kanununda da yazar. Büyüme işsizlik vs gibi sorunlar merkez bankasının ikincil amacıdır tabikide fiyat istikrarı sağlandıktan sonra. Ülkemizde zaten anayasaya uyulsa TL bu şekilde olmazdi.
Soner TURAN
Soner TURAN 20.10.2021 12:40
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
Koyunlar bunu okuyamaz okusa da anlayamaz
Göksel ŞENOL
Göksel ŞENOL 20.10.2021 12:34
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
Ellenize sağlık mükemmel bir makale olmuş.Mevcut ülkemizin durumu ancak bu kadar anlatılabilirdi..
Pingu Balina Avcısı
Pingu Balina Avcısı 20.10.2021 12:08
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
Sözün özü üretim yoksa enflasyon her zaman yükselecektir. Parayı betona gömüp işe yaramaz müteahitleri ve bebelerini zengin edenler oldukça kur ve enflasyon daha çok rekorlar kırar..
Mehmet Tunç
Mehmet Tunç 20.10.2021 12:08
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
Makale harika senin yorumun başk harika ağzınıza sağlık..
Havaci Anestezist
Havaci Anestezist 20.10.2021 12:05
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
GERÇEKTEN DOĞRU BİR YAZI OLMUŞ. EMEĞİ GEÇEN HERKESE ÇOK TEŞEKKÜRLER. GERÇEKTEN DE OLMASI GEREKEN FAİZLERİN ARTMASIDIR. FAİZİ DÜŞÜRÜNCE DOLAR VE EURO ARTTI ENFLASYON DA ARTTI. BUNUN SONUCUNDA ALIM GÜCÜMÜZ AZALDI. EE FAİZLER İNİNCE NE OLDU YATIRIM MI ARTTI MİLLET DOLAR ALDI. DOLAR GETİRİSİ FAİZ GETİRİSİNDEN DAHA DA ARTTI. BU SONUCA BAKARSAK ADAM YATIRIM YAPAR MI ? YAPILDI MI ? NE OLDU ALIM GÜCÜMÜZ AZALDI. ENFLASYON ARTTI. YÜCE DEVLETİMİZ BUNA BİR UYGUN YOL İZLER İNŞALLAH. YİNE BİR FAİZ İNDİRİMİ YİNE DOLARCILARI ZENGİN ETMEK OLUR. İNANIYORUM VE GÜVENİYORUM Kİ SAYIN MERKEZ BANKASI BAŞKANI HALKI DÜŞÜNEREK ÇOK DOĞRU BİR KARAR VERİR. HER ZAMAN YÜCE DEVLETİMİZİN YANINDAYIZ. TL KULLANIYORUZ. TL KULLANAN HALKI DÜŞÜNEREK İNŞALLAH DOĞRU KARARI VERİRLER. SAYGILAR,SEVGİLER İYİ GÜNLER.
Ersin Savaş
Ersin Savaş 20.10.2021 12:05
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
Mb başkanı sence Mb başkanın yapması gerekeni yapabilir mi?Hani başımızda kendini ekonomist sanan biri varken.Neyse umut fakirin ekmeği☹️
Havaci Anestezist
Havaci Anestezist 20.10.2021 12:05
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
Ersin Savaş  HAKLISINIZ. AMA BİZLER NORMAL VATANDAŞIZ. TL DEN BAŞKA KALMA ŞANSIMIZ DA YOK. DOLAR ALSAM PARAMIN GETİRİSİ DE DEĞMEZ. YÜKLÜ PARA OLACAK Kİ GİRECEKSİN O DA BİZ DE YOK. MERKEZ BANKASININ AĞZINDAN ÇIKACAK İYİ HABERLERİ BEKLİYORUZ. :(
 
Bu grafiği silmek istediğinize emin misiniz?
 
Gönder
 
Ekteki grafiği yeni bir grafikle değiştirmek istiyor musunuz?
1000
Yorum yapma yetkiniz olumsuz puanlama sebebiyle kısıtlanmıştır. Durumunuz moderatörlerimiz tarafından incelenecektir.
Lütfen tekrar yorum yapmadan önce bir dakika bekleyiniz.
Yoruma Grafik Ekle
Engellemeyi Onayla

%USER_NAME% isimli kullanıcıyı engellemek istediğinize emin misiniz?

Bunu onayladıktan sonra %USER_NAME% isimli kullanıcı ile birbirinizin yorumlarını görmeyeceksiniz.

%USER_NAME% başarıyla Engelli Listesine eklendi

Bu kişinin engelini yeni kaldırdınız. Yeniden engellemek için 48 saat beklemeniz gerekmektedir.

Yorumu şikayet et

Yorum silinmeli, çünkü:

Yorum Şikayet Edildi

Teşekkürler!

Şikayetiniz yönetim ekibimize iletildi
Feragat: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Google ile Kayıt Ol
veya
E-posta ile Kayıt Ol