Cuma günü açıklanan ABD tarım dışı istihdam 528 bin ile hem beklentilerin iki katı hem de son 6 ayın en yüksek seviyesinde geldi. Ücretlerde aylık %0,5; yıllık %5,2’lik artış oldu.
İstihdam verileri ne anlama geliyor?
Pandemi öncesi istihdam ve ücretlerdeki artış dolar pozitif bir fiyatlama sağlarken petrol için de olumlu bir gelişme olarak fiyatlanıyordu, ama artık bu kadar net bir fiyatlama yok. Bunun sebebi ise verilerin sebep olacağı gelişmeler yani zincirin halkaları.
İstihdamdaki artış sektörün halen canlı olduğunu gösterir. Bu durum ABD ekonomisi için olumlu ve hatta Fed’in de Eylül’de 75 baz puanlık faiz hamlesini destekliyor. Öte yandan sektörün canlı olması ve büyümesi enerji talebinin de artması anlamına gelir, bu da petrol için olumlu.
ABD enflasyon %2’nin altındayken ücretlerde yaşanan her artış enflasyonu destekleyeceği için olumlu fiyatlanırdı. Ama artık öyle değil, çünkü ABD’de enflasyon hedefin neredeyse 5 katına çıktı. Ücretlerdeki artışın devam etmesi de enflasyonu besleyen bir durum olduğu için bu dönemde kesinlikle olumlu fiyatlanmıyor. Fed için ücretlerde olabildiğince kontrollü bir artış olması son derece önemli, ama yıllık artış hızına baktığımızda yılın ilk çeyreğine göre azalma olsa da istenen ölçüde değil.
ABD’de PMI rakamları 3. Çeyrek için yavaşlama sinyalleri vermeye devam etse de istihdamın güçlü kalması Eylül öncesi ilk pozitif durum. Bu hafta açıklanacak ÜFE ve TÜFE’de düşüş olursa ikinci pozitif durum olacak ve son ay verilerinden önce 50 baz puan fiyatlaması giderek artabilir.
Eğer enflasyonda istenen gerileme olmaz ya da üretici tarafı yüksek kalmaya devam ederse olumlu istihdama karşın bu veriler ağır basacağı için Fed’in Eylül’de de 75 baz puanlık hamle yapacağı beklentisi kuvvetlenebilir.
Piyasalar istihdam sonrası 75 baz puan olasılığını daha güçlü görüyor, ama eğer enflasyonda hissedilir düşüş görülürse 50 baz puanın öne çıkacağını unutmamak gerekiyor. Nihayetinde Fed Eylül’de en az 50 baz puan olmak üzere faiz artışını yapacak fikri en önemlisi.
Çalışan sayısının artması, sektörün büyümesi hem şirket hem de kişisel yakıt tüketiminin artması petrolü yükselten gelişmeler olurken fiyat 93 dolar ile Şubat seviyesine geriledi. Bunda elbette büyüme kaygısı en büyük etken. Brent fiyatında 91,75 doları izliyoruz, eğer haftalık kapanış seviyesinde bu destek korunursa bir süre 102 dolara doğru tepki alımları yaşanabilir. Haftalık kapanış 91,75 dolar altında olursa artan baskı fiyatı 82 dolara çekebilir.
Üretici ülkelerin dışında petrol fiyatlarının düşmesine tüm ülkeler seviniyor. Özellikle kışa doğru Rusya’dan Avrupa başta olmak üzere ülkelere uygulanan kısıtlamalar artmazsa fiyatlardaki oynaklık da azalabilir. Rusya, yılın kalanındaki fiyatlamada belirleyici olacaktır.