Oynaklık Döneminde Portföyünüzün Riskini Azaltabilecek Bir Tahvil ETF'i

Bu yazı 24.06.2022 tarihinde İngilizce olarak kaleme alınıp çevrilerek bu sitede yayımlanmıştır.

Risklerini dağıtmak isteyen yatırımcılar son dönemde tahvillere odaklı borsa yatırım fonlarına (ETF) odaklandı. Bu fonlar şirket, belediye ve devlet tahvillerini ya da uluslararası tahvilleri içerebiliyor. Son günlerde, yatırımcılar portföylerini Fed’in yapabileceği yeni faiz artışlarına göre yeniden düzenlerken, ABD tahvil ETF’lerinin işlem hacimleri de rekor seviyelere ulaştı.

Analistlere göre aynı zamanda, şirket tahvillerine odaklı fonların işlem hacimleri de 25 milyar dolarlık bir rekoru gördü. Benzer şekilde, devlet tahvili fonlarında 18 milyar dolar değerinde işlem yapıldı.

Tahvil ETF’leri, bazı açılardan geleneksel tahvillerle farklılık gösterir. Örneğin, tahvillerde ana para ödemesi belli bir vade tarihinde yapılırken, tahvil ETF’lerinin vadeleri yoktur. Bu yüzden, bir fondaki tahvilin vadesi dolduğunda, bir başka tahvil satın alınır ve fonun portföy vadesi sabit tutulur.

Okurlarımızın bileceği gibi:

“Bir tahvilin vade tarihi, genellikle ihraç edildiği tarihte belirlenir.“

Ancak vade tarihi bazen süreyle, ya da tahvilin faiz oranlarındaki hareketlere karşı hassaslığıyla da karıştırılabilir.

Süre, yıl bazında ifade edilir. Bir tahvilin üç yıllık bir süreye sahip olduğunu varsayalım. Faiz oranları %1 artarsa, tahvilin fiyatı yaklaşık %3 düşecektir. Faiz oranlarının artmasını bekleyen yatırımcılar, genellikle daha kısa süreli tahvilleri değerlendirir.

Tahvil ETF’lerinde ise, süre genellikle portföyde yer alan tahvillerin sürelerinin ağırlıklı ortalamasını temsil eder. Yani bir tahvil fonu beş yıllık bir süreye sahipse, faizlerde %1’lik bir artış ETF’in toplam net varlıklarını %5 düşürecektir.

Son olarak, vadeye kadar getiri (yield to maturity) konseptinden, ya da bir yatırımcının tahvili vade sonuna kadar tutması durumunda elde edeceği yıllıklandırılmış getiriden bahsedelim. Bir ETF için, vadeye kadar getiri portföydeki tüm tahvillerin vade sonuna kadar tutulması durumunda sundukları getirinin ağırlıklı ortalamasını temsil eder.

Bu bilgiyle birlikte, portföylere çeşitlilik katmak amacıyla değerlendirilebilecek bir tahvil ETF’ini inceleyelim.

iShares Short Maturity Bond ETF

• Mevcut Fiyat: 49,25 dolar
• 52 Haftalık Aralık: 49,21 – 50,17 dolar
• Vadeye Kadar Ortalama Getiri: %3,24
• Masraf Oranı: yıllık %0,25

iShares Short Maturity Bond ETF (NYSE:NEAR), kısa vadeli tahvillere yatırım yapıyor. Eylül 2013’te işlem görmeye başlayan fon, 4,5 milyar dolara yakın bir net varlığa sahip.

NEAR Haftalık Grafik

Fonun portföyünün yaklaşık dörtte birini yatırım derecesindeki sanayi sektörü tahvilleri oluşturuyor. Onları ABD dışı kredi ilişkili tahviller, yatırım derecesinde finans sektörü tahvilleri, varlıklara dayalı menkul kıymetler ve ticari konut kredileri oluşturuyor.

NEAR’daki tahviller farklı vadelere sahip ancak hepsi kısa vadeli. Bu yüzden, efektif süre 0,54 yıl, ya da 200 günün altında. Yani, faiz oranlarının %1 artması durumunda, fonun net varlık değeri %0,5 civarında düşecektir. Bu yüzden, bu ETF’e yatırım yapmak, elde nakit tutmaya yakın bir strateji.

Ortalama ağırlıklı vade ise 1,38. Yani portföy 1,38 yıl içinde vadesini tamamen doldurur. Bu yüzden, eğer ETF tasfiye yapmadan kapansaydı, varlıkların vadelerini doldurarak ana parayı geri ödemesi 1,38 yıl alırdı.

NEAR şu an 374 varlığa sahip. Morgan Stanley (NYSE:MS), Bank of America (NYSE:BAC), Volkswagen (ETR:VOWG_p), JPMorgan Chase (NYSE:JPM), Citigroup (NYSE:C) ve AbbVie (NYSE:ABBV), fonun önde gelen isimlerinden. Bu şirketler, yatırımcıların yakından tanıdığı isimler ve yatırım derecesinde oldukları için, ETF’in kredi riski düşük.

NEAR bu yıl %1,38 geriledi. Fon ne kadar çeşitlendirilmiş olsa da, piyasa genelindeki oynaklığı bütünüyle ortadan kaldırmıyor. Ancak yine de, nakit varlıklarını kısa vadede bekletecek bir ETF arayan okurlarımızın ilgisini çekebilir.

Not: Yukarıda bahsedilen finans ürünleriyle ilgileniyor ancak bu ürünleri bölgenizde bulamıyorsanız aracı kurumunuz ya da finansal planlamacınızla iletişime geçmek isteyebilirsiniz.

Herhangi bir soru ya da görüşünüz için benimle iletişime geçebilirsiniz.

Editörün Notu: İncelenen her varlık tüm bölgesel piyasalarda mevcut olmayabilir. Size uygun olabilecek benzer finansal araçlar bulabilmek adına lütfen yetkili bir aracı kurum ya da finans danışmanıyla iletişime geçin. Bu içerik sadece bilgi amaçlıdır. Herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kendi detaylı araştırmanızı yapmanız gerekir.