Haftaya zayıf başlayan Asya borsası bugün düne göre daha iyi, ancak Asya’dan ABD’ye kadar tüm dünya borsalarında 3. dalga fiyatlaması var. Pandemi sürecinde yaşanan durum tekrar ediyor, seyahat-hizmet gibi sektörler düşüşte teknoloji- gıda ve perakende ise yükselişte. Bu hafta salgında 3. dalga fiyatlamasının yanında bugün ABD’den gelecek TÜFE verisi de takip edilecek. Yıl içinde artış beklenen enflasyonun Mart ayında ne ölçüde değişim göstereceği haliyle tahvil tarafındaki hareketlilik için önemli. Enflasyonu beklerken faiz yeniden 1.70’e doğru yükseliyor ve ABD Dolar Endeksi de 92,0 tabanını koruyor, bu durum doların henüz pozitif kalmaya devam ettiğini gösteriyor.
Geçen haftaki raporumuzda ons altının 3. defa 1.670$ desteğine doğru gerileme yaşayabileceğine değinmiştik. Tahvil ve dolar etkisiyle zayıf kalmaya devam eden altındaki toparlanma önemli gördüğümüz ilk eşik olan 1.766$ seviyesini aşamıyor.
Grafik üzerinden gidersek;
İlk grafik haftalık kapanışlarla orta-uzun vade görünümünü ve trendi gösteriyor. Yükseliş trendi güçlü ve orta-uzun vadede 1.670$ alım hareketinin devamı için oldukça önemli. Bu seviye rekor öncesi bir süre korunmasının ardından alımları hızlandırmıştı.
İkinci grafik ise rekor sonrası düşüşlerin Şubat ayı sonunda hızlanmasıyla gelinen durumu gösteriyor. Fiyat iki defa 1.670$ desteğine yaklaştı ve iki dipten gelen toparlanmada da 1.766$ direncini aşamadı. Bu ne anlama geliyor?
Bu durum ilk olarak 1.766$-1.670$ arasındaki hareketin bir süre daha devam edeceği anlamına geliyor. İkinci olarak ise 1.766$ direncinin aşılmaması 1.670$ altı hareket olasılığını yükseltiyor. Üçüncü olarak ise 1.670$ desteğinin korunamaması durumunda satışlarla fiyat 1.580$ seviyesinde doğru devam edebilir.
Bu durumu ne değiştirebilir?
Fiyatın rekor sonrası düşüşünde en çok aşının bulunması etkili olmuştu. Ocak-Şubat-Mart ayındaki kayıpta ise ABD’de enflasyonun yükseleceği ve Fed’in 2023’e kalmadan faiz artışına başlayacağı beklentisi etkili oldu. Şunun altını çizelim:
Piyasalar yılın 2. yarısı itibarıyla enflasyonun kendisini göstermesini bekliyor, dolayısıyla çok belirgin bir değişim olmadıkça TÜFE’de artış olmaması tahvillerde sert kayıp altında da sert yükseliş yaşanacağı anlamına gelmiyor, çünkü adım adım enflasyondaki yükselişe doğru ilerleme fikri oldukça fazla. Ancak diğer olasılıkta yani enflasyonun bu ay beklentinin çok üzerine çıkması ve tahminlerden önce etkisini göstermeye başlaması durumu zaten tetikte olan tahvillerin yolunun açılması demek olur ki bu da altındaki baskının da artması anlamına geliyor.
Biz ne bekliyoruz?
TÜFE’de çok fazla değişimlerle değil de daha öngörülebilecek oranlardaki artışla yani kademeli olarak yıl içindeki yükselişin sürmesini bekliyoruz. Bu olasılıkta tahvillerdeki canlılık da devam edecektir, ancak altın tarafında sadece bu hikayeye bağlı çok sert satışlar olmaması gerekir. Fiyatta önce 1.670$ desteğini izleyeceğiz, 3. defa da test edilmesi durumunda baskı artabilir ve 1.766$ direnci kırılmadıkça bir süre daha altındaki tatsız görünüm devam edebilir.
1.726$ seviyesinde işlem gören fiyatta 1.766$ ilk direnç, 1.815$ ise alımların hızlanacağı ilk aşama. 1.670$ önemli destek ve kırılması durumunda 1.580$ seviyesine kadar satış devam edebilir, çünkü bu aralıkta kuvvetli bir ara destek bulunmuyor.
*Orta-uzun vadede görünüm pozitif, lakin kısa vadede baskı artıyor. Haftalık kapanışta 1.670$ korunursa yavaş da olsa toparlana sürebilir, bu seviye kırılırsa satışlar hızlanabilir.
