40% İndirim

Dolar/TL, Piyasadaki Faiz ve CDS Son Derece Riskli Bölgelerde

Yayın Tarihi 17.05.2022 12:44
Güncelleme Tarihi 02.09.2020 09:05

Bu ay TL varlıklarda küresel piyasalardan ayrışan bir satışa tanık oluyoruz. Özellikle son hafta itibarıyla satışlar hızlandı. Sebepleri arasında doların küresel piyasalarda yükselmesini gösteremiyoruz. Neden?

Dolar bu yılın ilk 5 ayında dünyada değerlendi, tahvil faizleri yaklaşık 4 yılın zirvesine ABD Dolar Endeksi ise 20 yılın zirvesine çıktı, fakat dolardaki güçlenme TL’nin içinde yer aldığı gelişen ülke paralarında TL kadar kayıp yaratması. Rusya – Ukrayna savaşı ve stratejik durumu nedeniyle bu yıl Macaristan forinti %13,5 değer kaybederken Polonya da benzer durum nedeniyle %10 düştü. Güney Kore wonu %6, Tayland bahtı %4 ve Güney Afrika randı %0,5 oranında değer kaybederken Meksika pesosu %2,5 ve ruble %14 yükselirken TL, bu yıl dolar karşısında %18,5 oranında değer kaybıyla ilk sırada yer alıyor. İkinci sırada ise %14 kayıpla Arjantin pesosu var.

Dünyada enflasyon son yılların en yükseğinde ve Fed de faiz artırımı sürecinde iken gelişen ülke merkez bankalarının çoğu da risklere karşı sıkı para politikasına geçti. Bu nedenle kayıpları TL’ye göre daha az. TL’ye ait göstergelere bakalım:

Risk primi olan 5 yıllık CDS 715 puan ile zirvede. Grafik gecikmeli geldiği için bu seviye yer almıyor. 2008 küresel krizinin ardından CDS’te yaşanan yükselişlerin çok büyük kısmı iç gelişmelerden kaynaklanıyor. 2018’de Trump’ın ekonomik saldırı tehdidi, 2020’de Merkez Bankasına olan baskı ve isim değişiklikleri, 2021’de para politikasında değişikliğe gidilmesi ile CDS 480 baz puanı ardından 580 baz puanı aştı ve nihayetinde 700 baz puanı da aşarak en kötü seviyeye geldi. Ortalama olarak 300 baz puan üzeri çok riskli görünürken Türkiye CDS’i dünyada en yüksek sıralamada. Bizden önce Arjantin’in olduğunu söylemek inan ki çok üzücü.

3. parti reklam. Investing.com'un sunduğu veya önerdiği bir teklif değildir. Feragat detaylarına buradan bakın veya reklamları kaldırın

5 Yıllık CDS

2 yıllık gösterge faiz bu hafta %27’nin üzerinde seyrediyor. Aralık ayında Londra’daki gecelik faiz oynaklığı sonrası fiyatlamaların en bozulduğu dönemdeyiz.

2 Yıllık Faiz Güncel

Kura baktığımızda, kısa vadeli grafik Mayıs fiyatlamasını gösteriyor. Bu ay kur %7’ye yakın yükseliş yaşadı ve fiyat bugün 15,90’a doğru ilerliyor.

Dolar/TL Kısa Vade Mayıs Görünümü

Uzun vadeli görünüm ise çok kuvvetli olan trendin güçlendiğini gösteriyor. Biz kur, müdahaleler sonrası 13’lere indiğinde de 14,80’i izlediğimizi çok defa belirttik ve yetkililer bu direncin aşılmaması için son derece çaba gösterdiler. Bu ay ise fiyat 15,65 direncini test etti ve bugün bu seviye de aşıldı. Eğer haftalık kapanış 15,65 üzerinde olursa 17,15’e doğru hareket daha da hızlanabilir. Bu noktada piyasaların beklediği enflasyon ve Eurobonda dayalı bir uygulama gelirse nasıl ki KKM de olduğu gibi bu defa da kurda hızlı düşüş yaratılmak istenebilir. Fakat ne KKM ne de enflasyon hikâyeli uygulamaların daha fazla borçlanma yarattığı ve genelden alınan vergilerin birikimlilerin gelirini artırdığı gerçeği değişmeyecektir. Öte yandan enflasyona dayalı bir uygulama bankacılık karını azaltacağı için endekslerde düşüş yaratabilir.

Dolar/TL Orta - Uzun Vade

Eylül itibarıyla alınan yanlış kararların yarattığı kur hareketi ve neticesindeki enflasyonun 2022’de Türkiye özelinde daha büyük bir sorun olacağına çok defa vurgu yaptık. Yani kurdaki yükseliş bir gecede müdahalelerle durdurulsa bile yansımalarını durdurmak hiç kolay olmuyor, görüyoruz. Bu noktada enflasyon öncü datalarından Tarım – ÜFE’nin %118 ile yeni rekor seviyeye çıkması ve sadece bir ayda %17’lik artış göstermesi %70’lik enflasyonun zirve olmayacağını maalesef ki %80’lere doru yükselişin devam edeceğini gösteriyor.

Enflasyon ve faiz makası açıldıkça dövizin yüksek kalacağını, TL’nin baskılanacağını, alım gücündeki düşüşün perakendeden imalâta tüm sektörü etkilemeye devam edeceğini hepimiz biliyoruz. Ve en kötüsü mevcut para politikasındaki ısrar sürdükçe, küresel risklere karşı önlemler alınmadıkça kurdaki yükselişler için seviye vermek de doğru olmayacaktır. Çünkü ekonomiden siyasete, jeopolitik durumlardan sosyal sorunlara kadar biriken birçok problem var, bu noktada bu Hazine Bakanı Nureddin Nebati’nin söylediğinin tam aksine hükümetin işidir. Nasıl ki enflasyon düştüğünde, büyüme oranı arttığında ya da iyi herhangi bir gelişmede hükümetin eserleri olarak bahsediliyorsa yolunda gitmeyen ve halkı zorlayan her sorun da yine hükümetin sorumluluğundadır.

3. parti reklam. Investing.com'un sunduğu veya önerdiği bir teklif değildir. Feragat detaylarına buradan bakın veya reklamları kaldırın

Son yorumlar

Çok güzel bir yazı olmuş. Tebrikler, fakat bir sorum var. Enflasyona dayalı bir uygulama bankacılık karını düşüreceği için endekslerde düşüş gözlenebilir demişsiniz? Bunu daha açık bir şekilde anlatabilir misiniz? Bilmediğim için soruyorum.
Katılıyorum, enflasyonu düzeltme işi elbette ki hükümetin asli vazifesidir
Ülkemizin yıllık nüfus artışının 1 milyon kişi olması, kamu işçilik giderinin aylık kişi başı 690₺ olması, Araç sayısına oranla Antalya Bursa Konya Adana Hatay Mersin Gaziantep Muğla İllerimizin şehirleşme etkisi ile yeterli planlama ihtiyacı
👍
👍
Kaleminize sağlık. Doğruyu doğru demek her kişinin işi ama yanlışa da yanlış demek er kişinin işi.
ekonomiden azcik anlayan birisi bile Fed faiz atışlarına karşı parasal sikislamaya gidilmesi gerektigini, bilir bizim ekonomi yönetimi ne yaptığının farkında mı ? eğer farkında ve bilerek yapılıyorsa, sözün bittiği yerdeyiz.
doların yukselmesi fed faiz artışı.. piyasadaki miktarın azalması ile ilgili
Yazınız, harika tespitler içeriyor yerden göge kadar haklısınız. Son cümlenizi çerçeveletip parlementonun kapısına asalım..
şenay hanım hiç borsadan bahsedilmiyor çok teşekkür ediyorum
iyi okursanız borsadan endeksten bahsediyor
"Yandı gülüm keten helva"' yı siz çok güzel anlatmışsınız da anlamak istemeyen ama ülke elden gittiğinde çok iyi anlamak zorunda kalacak olan milyonlar var bu ülkede Şenay Hn.  Kaleminize sağlık.
Kısa ve net. Teşekkürler Şenay Hanım.
Döviz taahhütlü projelere mi yanalım, yoksa kur korumalının farkını ödeyecek olan boş hazineye mi.. vah halimize
👏
Uygulamamızı Yükleyin
Risk Açıklaması: Finansal araçlar ve/veya kripto paralarla işlem yapmak yüksek seviyede risk içermektedir ve yatırım miktarınızın bir kısmını veya tamamını kaybetmenize sebep olabilir, bu sebeple tüm yatırımcılar için uygun değildir. Kripto para fiyatları aşırı derecede hareketlidir ve finansal haberler, politik olaylar ve düzenleme kurumları gibi konulardan kolaylıkla etkilenir. Kaldıraçlı işlem yapmak finansal riskleri yükseltmektedir.
Diğer finansal araçlar veya kripto paralar içinden tercihinizi yapmadan önce, yatırım nesnelerinizi, deneyim seviyenizi ve risk iştahınızı dikkatlice gözden geçiriniz ve ihtiyacınız olduğunda profesyonel tavsiye almayı deneyiniz.
Fusion Media sitede yer alan bilgilerin gerçek zamanlı ya da isabetli olacağının mutlak olmadığını hatırlatır. Tüm borsa fiyatları, endeksler, vadeli işlemler, Forex ve kripto para fiyatları, borsalardan değil piyasa düzenleyicileri tarafından oluşturulur, bu sebeple fiyatlar isabetli olmayabilir ve gerçek piyasa fiyatlarından farklı olabilir, bu da buradaki fiyatların fikir verme amaçlı olduğunu ve ticari amaçlar için uygun olmadığını gösterir. Fusion Media veya herhangi bir sağlayıcı, buradaki bilgileri kullanmanız sonucu oluşacak olası kayıplarınızdan ötürü sorumluluk taşımamaktadır.
Bu sitede yer alan bilgileri, Fusion Media ve/veya veri sağlayıcıdan yazılı izin almadan kullanmak, saklamak, kopyasını üretmek, görüntülemek, düzenlemek veya dağıtmak yasaktır. Fikri mülkiyet hakkı, sitede yer alan verileri sağlayanlara ve/veya borsalara aittir.
Fusion Media reklamlarla veya reklam verenlerle etkileşiminize bağlı olarak internet sitesinde görüntülenen reklamlardan gelir elde edebilir.
İşbu sözleşmenin aslı İngilizcedir ve İngilizce ve Türkçe versiyonu arasında tutarsızlık olduğunda İngilizce versiyonu dikkate alınacaktır.
© 2007-2024 - Fusion Media Limited. Tüm Hakları Saklıdır.