Nispi Değer İşlemleri ve Avustralya Merkez Bankası

BK Asset Management Forex Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien
 
Forex – Nispi Değer İşlemleri ve Avustralya Merkez Bankası
NZD: Mandıra Müzayedesi Yarın
CAD: Çin’den Gelen Veriler Gündemde
Düşük Verimler, Doların Baskı Altında Kalmasına Sebep Oluyor
Sterlin, Olumlu İnşaat Satın Alma Müdürleri Endeksi Verileri Sonrası Yükseldi
EUR Banco Espirito Santo’nun Kurtarma Paketinden Destek Bulmadı
Spekülatörler Kısa Yen Pozisyonlarını Yeniden Düzenledi
 
Forex – Nispi Değer İşlemleri ve Avustralya Merkez Bankası
 
Forex piyasalarında çoğu majör çiftin dar alanda işlem görüyor olmasıyla haftaya nispeten sakin bir başlangıç yaptık. Geçtiğimiz hafta her şey Amerikan Dolarına yönelikti ancak bu hafta fırsatlar nispi değerlerde olabilir. Yarın yayınlanacak imalat dışı Tedarik Yönetim Enstitüsü raporu önemli ancak tarım dışı istihdam raporundan sonra yayınlanacak olması, piyasaları normalden az hareketlendireceği anlamına geliyor. Bu hafta dört merkez bankası tarafından faiz oranı kararı, satın alma müdürleri endeksi ve istihdam raporu yayınlanacak. Ekonomik performans ve para politikası beklentileri arasındaki büyüyerek artan fark, döviz çiftlerinde büyük hareketler görmemizi sağlayabilir. Avustralya Doları, bu gece Avustralya Merkez Bankası para politikası duyurusu sonrası hareketlenebilir ancak hizmet sektör satın alma müdürleri endeksi ile ticaret dengesi verileri de yayınlanacak. Ayrıca Çin’den HSBC bileşik endeksi ile hizmet satın alma müdürleri endeksi yayınlanacak. Beklenenden olumlu gelen perakende satış ve imalat satın alma müdürleri endeksi, Avustralya’da hizmet satın alma müdürlerinin yukarı yönlü geleceği riskini arttırdı ancak AUD, Avustralya Merkez Bankası’nın tutumuna bağlı olacak çünkü faiz oranları büyük bir ihtimalle sabit kalacak. Aşağıdaki tabloya göre Avustralya ekonomisinde son politika toplantısından beri önemli gelişmeler gerçekleşti. Emtia fiyatları düştü ancak Avustralya Doları, son toplantı kayıtlarına göre güçlendi. Avustralya Merkez Bankası, temkinli tutumunu koruyor. Avustralya Merkez Bankasının bir kenara bırakacak olursak sizlere yarın Yeni Zelanda’da mandıra müzayedesi gerçekleşeceğini hatırlatmak istiyoruz. Bu müzayedenin, Yeni Zelanda Doları üzerinde önemli bir etkisi olacaktır.
 

 
Düşük Verimler, Doların Baskı Altında Kalmasına Sebep Oluyor
 
Amerikan Doları, Euro hariç diğer tüm majör dövizler karşısında değer kaybetti. Hazine verimleri düşüşüne devam ederken Amerikan Doları, satın alım için yatırımcılara pek bir sebep sunamadı. Bugün ABD’den gelecek ekonomik bir veri yok. Yatırımcılar, Sabah konuşma yapan Richmond Fed Başkanı Jeffrey M. Lacker’ın yorumlarından fazla etkilenmedi. Lacker, piyasaların Fed’in sıkılaştırma hızını azımsadığını, ilk faiz oranı artışının ise Haziran 2015’te olması gerektiğini belirtti. Daha spesifik olursak, vadeli işlem kontratları, faiz oranlarının yıl sonuna kadar 0,75% seviyesinde kalma ihtimalinin 62% olduğunu gösteriyor. Bu, FOMC’un Haziran ayında gerçekleştirdiği öngörüden 1,13% daha az. Ancak merkez bankasının oy kullanmayacak üyelerinden biri olan Lacker, Fed’in para politikasını etkileyecek yargılarda bulunmayacağını belirtti. Bu, bize Amerikan Doları için sakin bir hafta olacağının işaretini veriyor. Piyasaları hareketlendirmesi beklenen tek rapor, Salı günü yayınlanacak imalat dışı Tedarik Yönetim Enstitüsü raporu. Ekonomistlerin daha hızlı bir büyümeye odaklanmış olmalarına rağmen Cuma günü yayınlanan olumsuz tarım dışı istihdam raporu, yatırımcıları zayıf gelecek veriye hazırladı. Yatırımcıların dikkatinin aynı anda ABD verimlerinde olması gerekiyor çünkü Amerikan Dolarının hareketini belirleyen en önemli etkenlerden biri de ABD verimleri.
 
Sterlin, Olumlu İnşaat Satın Alma Müdürleri Endeksi Verileri Sonrası Yükseldi
 
Sterlin, Amerikan Doları karşısında 14 günden beri en büyük artışını gerçekleştirdi. Etkileyici gibi geliyor olsa da esas artış 50 pipten daha az oldu. Beklenenden olumlu gelen inşaat sektörü satın alma müdürleri endeksi artışı tetikleyen önemli etkenlerden biriydi ancak 62,4 puan, geçtiğimiz ayın seviyelerine göre yavaşlama olduğuna işaret ediyor. İnşaat sektör faaliyeti güçlü seyrediyor. 60 puanın üzerindeki herhangi bir rakam, sektörün gayet sağlıklı işlediğini göstermektedir. İngiltere’den gelecek en önemli rapor, bu hafta Salı günü yayınlanacak hizmet satın alma müdürleri endeksi ile bileşik endeks, GBP/USD paritesinin 6 haftanın en düşük seviyesine mi gerileyeceğine yoksa 1,69 seviyesinin üzerine mi çıkacağına karar verecek. İmalat ve inşaat sektöründeki yavaşlamayı göz önünde bulundurduğumuzda riskler aşağı yönlü görünüyor ancak GBP/USD’nin ne kadar derin bir Aşırı Satış içerisinde olduğunu düşündüğümüzde, yukarı yönlü bir sürprizin döviz üzerinde daha sert bir etkisi olacağını öngörüyoruz. Bağımsız ekonomistlerden oluşan bir grup olan Shadow Para Politikası Komitesi (SMPC), merkez bankasının faiz oranlarını 50 baz puan yükseltmesi gerektiğini belirtti. Merkez bankasının, faiz oranları yükseltmekten oldukça uzakta olması bir yana, bu yorumlar İngiltere’den gelen verilerin belirsizliğine rağmen ekonomistlerin İngiltere Merkez Bankası için parasal sıkılaştırma zamanını geldiğini düşündüklerini gösteriyor. Diğer yandan yatırımcılar, ekonomik verilerin gelişmeye başlamadığı ve Sterlinin güçlü bir artış yakalamadığı sürece parasal sıkılaştırma konusunda ikna olmadı.
 
EUR Banco Espirito Santo’nun Kurtarma Paketinden Destek Bulmadı
 
Euro, birçok yatırımcıya sürpriz yaparak Banco Espirito Santo’nun kurtarma paketinin ardından destek bulmadı. Bu sabah Portekiz Merkez Bankası, Banco Espirito Santo’nun batmasını engellemek için 5 Milyar Euro enjekte etti. Kurtarma paketinin miktarının beklenenden yüksek olduğu belirtildi ve bu durumun Euro’yu desteklemesi gerekiyordu çünkü küresel finans piyasalarındaki kaygıları azaltacak bir hareket olduğu düşünülüyordu. Portekiz, Banco Espirito Santo’nun batmasına izin verirse, Avrupa varlıklarında geniş çaplı bir satışı tetikleyecektir. Ancak Euro’nun fiyat hareketlerini ve İtalya, İspanya ve Portekiz bono verimlerini temel aldığımızda, yatırımcıların Avrupa’nın bankacılık problemlerinin sonlanmadığını düşündüklerini görebiliyoruz. Avrupa Merkez Bankası Başkanı Mario Draghi, hafta içi yapacağı konuşmasında, bölgedeki bankacılık problemlerine değinebilir. Avrupa Merkez Bankasının faiz oranlarını sabit tutması bekleniyor. Ancak düşük enflasyonu göz önünde bulundurduğumuzda bankanın ek teşvik tedbirleri konusunda görüşmelere başlamasını bekliyoruz. Üretici fiyatlarının Haziran ayında 0,1% oranında yükselmiş olmasına rağmen yıllık bazda ÜFE -0,8% oranında düştü. Euro Bölgesi’nde bileşik satın alma müdürleri Endeksi ve perakende satışlar Salı günü yayınlanacak.
 
Spekülatörler Kısa Yen Pozisyonlarını Yeniden Düzenledi
 
ABD’den ve Japonya’dan önemli bir veri yayınlanmayacak olmasıyla USD/JPY 33 piplik bir aralıkta işlem görüyor. Döviz çifti geçtiğimiz hafta 103 seviyesini denedi ancak devamı gelmedi ve çift 101 ile 103 seviyesi arasında kaldı. ABD’de 10 yıllık Hazine verimi bu hafta 2,5% seviyesinin altına gerilerse, USD/JPY paritesinin 102, hatta 101,75 seviyelerine gerilemesini bekliyoruz. Bu, son iki haftadır gerçekleşen artışın doğal düzenlemesinden başka bir şey değil. Emtia Vadeli İşlem Yatırım komisyonu, geçtiğimiz hafta USD/JPY paritesindeki artışın, spekülatörleri kısa pozisyona sürüklediğini belirtti. İlk üç aylık dönemde spekülatif kısa Yen pozisyonları yükselirken ABD verimleri düştü ve Japonya verileri olumsuz geldi. Hazine verimleri yükselmiş olur ve Japonya’dan gelen veriler aşağı yönlü kalırsa USD/JPY paritesinin uzun pozisyonları yeniden ziyaret edilebilir. Bu gece bileşik imalat satın alma müdürleri endeksi yayınlanacak. Bir ay içerisinde yayınlanan zayıf veriler, yeni bir trendin başlangıcı anlamına gelmese de Japonya Merkez Bankası gelişmeleri yakından takip ediyor. Japonya Merkez Bankası’nın, haftanın ilerleyen günlerinde gerçekleştireceği toplantıda para politikasını sabit tutması bekleniyor. Nisan ayında satış vergilerinin artmasından beri merkez bankası, ekonominin negatif etkilere karşı koruma altında olduğundan emin. Bir süreliğine haklı olduklarını düşünsek de yatırımcılar büyümenin yavaşlaması konusunda gün geçtikçe daha fazla kaygılanıyor.
 
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin