- Netflix hissesinin fiyatında yaşanan düşüş, şirketin piyasa değerini 220 milyar dolar azalttı
- İş dinamikleri değiştikçe, yatırımcılar yayın pazarının toplam erişilebilir boyutunu da sorguluyor
- Wall Street analistleri şirketin talihinin kısa vadede değişmesini beklemiyor
- Daha iyi yatırım kararları vermenize yardımcı olacak araçlar, veriler ve içerikler için, InvestingPro+’ı deneyin
Küresel yayıncılık devi Netflix (NASDAQ:NFLX) şu an kusursuz bir fırtınanın ortasında. Yaşanan abone kaybı ve piyasadaki riskten kaçış ortamında, salgın döneminin favori ismi bu yıl neredeyse %70 değer kaybederek S&P 500’ün en kötü performans gösteren hissesi oldu. NFLX hissesi Perşembe seansını 181,71 dolarda kapattı.
Dünyanın en büyük yayın hizmetinin hissesinde yaşanan çöküş o kadar hızlıydı ki, California merkezli Netflix’in piyasa değerini yalnızca altı ay içinde 220 milyar dolardan fazla azalttı.
Ancak hâlâ, yakın gelecekte bir toparlanma umudu yok.
Netflix Nisan ayında yatırımcılara, salgın döneminde kaydettiği inanılmaz büyümenin bir anda sona erdiğini söyledi. Şirket 2022’nin ilk çeyreğinde 200 bin müşteri kaybetti ve bu çeyrekte 2 milyon abone daha kaybetmeyi bekliyor.
Son iki senedir dünya çapında uygulanan COVID-19 kısıtlamaları sebebiyle insanların evlerinden çıkamaması ve sinema salonlarının kapatılması sayesinde, şirket bu dönemde benzeri görülmemiş bir büyüme kaydetmişti. Netflix 2020’de 36 milyondan fazla, 2021’de ise 18,2 milyon abone kazandı.
Ancak iş dinamiklerinin değişmesiyle birlikte, yatırımcılar yayın pazarının toplam erişilebilir boyutunu da sorgulamaya başladı. Netflix daha önce, bu pazarın toplam boyutunun 800 milyon kadar yüksek olabileceğini söylemişti. Netflix ilk çeyreğin sonu itibarıyla dünya çapında yaklaşık 222 milyon aboneye sahip.
Wall Street analistleri, özellikle de bir resesyon riskinin artması ve tüketicilerin yüksek enflasyon ortamında masraflarını kısmaya yönelmeleri sebebiyle şirketin talihinin yakın gelecekte tersine dönmesini beklemiyor.
Abone Kaybında Artış
Bank of America’nın bir araştırmasına göre, beklenen resesyonun yaşanması durumunda Netflix hissesindeki zayıflık devam edecek. Bankaya göre bu tarz bir senaryo abone kaybını artırabilir ya da şirketin fiyatlama gücünü sınırlayabilir:
“Bir resesyon ortamında, yayın hizmetleri yapışkan olabilir. Ancak platformlar özellikle de daha düşük gelirli kullanıcı tabanında tekrarlı abonelik iptali ve yeniden aboneliklerin orijinal içeriklerin yayınlanma tarihleriyle çakıştığına tanık olacak.“
Bu görüşü paylaşan diğer analistler de var. Investing.com’un anketine katılan 48 analistin 24’ü hisse için ‘nötr’, altısı ‘sat’, 14’ü ise ‘satın al’ derecesi veriyor.
Hisseye yönelik derecesini ‘tut’tan ‘sat’a düşüren Benchmark, Netflix’te sürdürülebilir bir iyileşme konusunda “şüphelere“ sahip olduğunu belirtti.
“ABD dolarının özellikle yen ve Avrupa para birimleri karşısında güçlenmesinin ikinci çeyrek yönlendirmesine ya da analistlerin konsensüs beklentisine tam olarak yansımadığını düşünüyoruz ve bu yüzden tahminlerde ufak revizyonlar yaptık. Boğalar 2023 konsensüs tahminlerinden ileriye dönük 14,1’lik bir fiyat-kazanç oranını dile getirse de, Netflix hissesinde sürdürülebilir bir iyileşme konusunda şüphelere sahibiz.“
Netflix yatırımcıların güvenini yeniden kazanabilmek için ciddi bir çaba sarf ediyor. Nisan ayında, CEO Mike Hastings şirketin satışlarını ve abonelikleri artırmak adına platformun reklam içeren bir versiyonunu değerlendirdiklerini açıkladı. Son haftalarda ise, şirket bu planları hayata geçirmeye yardımcı olabilecek çeşitli ortaklıkları masaya yatırdı.
Şirket aynı zamanda geçtiğimiz yılın sonlarına doğru oyun hizmetini piyasaya çıkardı. Oyun sunumlarını artırmaya devam etmek için, Netflix popüler içerikleriyle ilişkili oyunlar üretmeleri için bazı oyun geliştirme şirketlerini satın aldı.
Netflix’e yönelik ‘tut’ derecesini koruyan Needham, şirketin reklam bazlı fiyat paketlerini eklemenin ardından bile bir “kazanan“ olmayacağını söyledi:
“Reklam bazlı paketlerin eklenmesi sonrasında bile, NFLX spor ve haber içerikleri eklemezse, büyük bir film ve TV kütüphanesi satın almazsa ve abonelik paketlerine ekstra özellikler getirmezse, bize göre yayın savaşlarının kazananlarından biri olmayacak.“
Sonuç
Netflix son 10 yılda kaydettiği müthiş büyümenin ardında, uzun bir toparlanma yoluna girmiş gibi görünüyor. Rekabet ortamı giderek kızışırken, şirketin geleceğe dair planlarının başarısı konusunda ciddi bir belirsizlik mevcut.
***
Bir sonraki yatırım fikrinizi mi arıyorsunuz? InvestingPro+ size yardımcı olabilir:
- Her şirketin son 10 yıldaki mali verileri
- Kârlılık, büyüme ve daha fazlasına dair finansal sağlık skorları
- Onlarca finansal model tarafından hesaplanan adil değer
- Şirketin sektördeki denkleriyle hızlı karşılaştırmalar
- Temel ve performans grafikleri
Ve çok daha fazlası. InvestingPro+ ile tüm verilere hızla ulaşın, en doğru yatırım kararlarını verin. Daha Fazla »