Ne kadar anlamlı ne kadar değil?

Siz de benim gibi bu dönemde piyasalar ne yapmaya çalışıyor anlamakta zorlanıyorsanız gelin beraber inceleyelim;
Örneğin, yılın ilk yarısında Euro’yu bekleyen zorluklara rağmen euro/dolar paritesinin nasıl 1,05 üzerinde kalabildiğini anlamakta zorlanıyoruz.
Dolar Endeksi’nde düzeltme 99,250 endeks seviyesi ile sınırlı kaldı ve tekrar kritik 102,250 seviyesi hedefleniyor. Piyasalar bunu hissedemiyor mu biz mi yanlış okuyoruz? Güçlü dolar riskine rağmen altında fiyatların 1220 dolar/ons üzerinde kalmasını anlamlı bulmuyoruz.
Hisse senedi piyasasının büyük umutlar bağladığı kurumsal vergi indirimlerini kapsayan düzenleme gecikebilir. Sebebi sosyal önceliği olan sağlık reformunun öne çekilmesi. Ancak buna rağmen S&P500 endeksinin 2300 seviyesine doğru bir düzeltme dahi yapmak istemeyişini şaşkınlıkla izliyoruz.
Enerji piyasasında petrol fiyatları Amerika’da rekor seviyede ticari stoklar ve artan üretime rağmen yükselişini sürdürüyor. Şubat ve Mart ayları petrol fiyatlarının dip arayışında olduğu dönemdir. Kısa bir düzeltme ve ardından artan talep ile yükseliş kulağa makul geliyor. 2,5 aydır 4 dolar içerisinde gidip gelen fiyatlar ve piyasanın gücünü hayran kalmamak mümkün değil. Piyasa bu şekilde düzeltmesini mi yapıyor? Nasıl anlayalım ki anlamakta zorlanıyoruz.
Amerikan tahvil bono piyasasında oranlarda yükselişin devam edeceğini düşünen fonlar rekor kısa pozisyon taşımaya devam ediyor. FED’in 2017 senesinde üç faiz artırımı yapabileceği konuşuluyor. Faiz artırılacak bir ekonomik ortama kavuştuk diye sevinen hisse senedi piyasaları da yükseliyor. Dolar alternatifsiz bir arayışla döviz piyasasında değer bulmaya çalışıyor.
Öte yanda Amerikan Başkanı Donald Trump güçlü para biriminden rahatsız bir tavır ile Çin ve Almanya’yı para birimlerini değersiz tutmakla suçluyor. Amerika doların rezerv para statüsünü korumak için savaşlar başlatmadı mı? Para birimi rezerv para olunca kendi çıkarttığı krizden ilk çıkan Amerika olmadı mı? İşine gelince küresel para işine gelmeyince niye bu kadar değerli? İşler böyle yürümüyor ve piyasalar gördüğünü satın alıyor. Amerikan üst düzey yönetimi de bunu biliyor sadece latife ediyor, ekonomileri güçlü doları tolere edebilecek durumda.
Donald Trump ile başlayan dönemde ticaret anlaşmalarını lehine güncellemek isteyen Amerika’da zayıf para birimi söylemlerini sıkça duyacağız. Bütçe açığı arttıkça istemeseler de dolar zayıflayacak. Ancak piyasaya büyüme umutları serpiştirilen bugünlerde bunu beklemek anlamlı değil. Sözlü müdahaleler piyasanın beklentilerini kırmakta yetersiz kalıyor. Piyasaların mantığı ile kavga edemezsiniz zaten etmeye çalışmayı da anlamlı bulmuyoruz.
Anlamlı buluyoruz ya da bulmuyoruz ana fikirde piyasalar 2017 senesinde Amerika’ya dair umutlarını kaybetmiş değil. Hele tünelin ucunda bir ışık görünsün ikinci parti coşkulu fiyatlama kapıda bekliyor.

www.xtb.com/tr