Küresel teknoloji devi Microsoft (NASDAQ: NASDAQ:MSFT) hissesi iyi bir 2019 geçirdi. Yatırımcılar, satışlardaki paylayıcı büyümeye tanık olmanın ardından hisseyi uçuşa geçirdi. Bu sayede yükselişin bu yıl da devam etmesi yönünde güçlü bir beklenti oluştu.
1,4 trilyon Dolar'lık piyasa değeriyle şu an dünyanın en değerli şirketi konumunda bulunan Microsoft (NASDAQ:MSFT) hissesi, 2019'da hissedarlara yaklaşık %60'lık bir getiri kazandırmanın ardından 2020'nin ilk yedi haftasında da şimdiden neredeyse %18 değer kazanmayı başardı. Hisse dünü, 11 Şubat'ta ulaştığı 190,7 Dolar'lık tarihi zirvenin biraz altında, 184,42 Dolar'da kapattı.
Redmond, Washington bazlı yazılım devinin bulut bilişimi alanındaki hizmetlerine yönelik talepteki artışla birlikte hissedeki 2016 ortasında başlayan bu yükseliş tepe yapmaya dair bir işaret göstermiyor.
CEO Satya Nadella önderliğinde beş yıl önce başlayan devasa dönüşüm sürecinin ardından Microsoft (NASDAQ:MSFT) hızla büyüyen bulut bilişimi piyasasındaki en güçlü aktörlerden biri haline gelerek, Amazon'un (NASDAQ: AMZN) arkasında en büyük ikinci pazar payına sahip şirket konumuna ulaştı.
Nadella 2014 başında şirketin CEO'su olmanın ardından Microsoft'un gelirini geleneksel ürünlerden (Windows ve Office) uzaklaştırarak çeşitlendirmeye başladı. Şirket, kurumsal müşterilerin uygulamalarını çalıştırmaları ve verilerini depolamalarına yardımcı olmak amacıyla veri merkezlerine ve diğer altyapıya ciddi oranda yatırım yaptı. Bu segmentteki büyüme tüm hızıyla devam ediyor. 31 Aralık'a kadar dört çeyrekte Microsoft'un kârı iki katının üzerine çıktı.
Ancak Microsoft (NASDAQ:MSFT) hissesindeki bu güçlü yükseliş yatırımcıları şu an bu hisseyi satın almak için iyi bir zaman olup olmadığı konusunda kararsız bırakıyor. Sağlam temellerle desteklenen güçlü bir yükseliş eğilimi trendine rağmen bazı yatırımcılar özellikle de daha dün Wall Street'te teknoloji sektöründe bir elden çıkarmaya yol açmış olan korona virüs salgınının küresel etkilerinin hissedildiği bu dönemde genel olarak teknoloji hisselerinin çok hızlı ve çok fazla yükseldiği konusunda endişeleniyor.
%10'luk Bir Düzeltme?
Goldman Sachs bu hafta, Covid-19 salgınıyla birlikte hisselerin gelir büyümelerinde hayal kırıklığı yaratma ihtimalinin "giderek artması" sebebiyle yakın vadede piyasanın son dönemde ulaşılan bir zirveden en az %10'luk bir düşüş yaşayacağı bir düzeltmenin "giderek daha olası" hale geldiğini belirtti.
Ek olarak, Çin'in küresel imalat tedarik zincirinde merkezi bir rol oynuyor olması birçok teknoloji şirketini riske karşı daha savunmasız bir hale getiriyor. iPhone (NASDAQ: AAPL), oyun konsolları ve dünyadaki LCD ekranların yarısı gibi neredeyse tüm tüketici elektronik ürünleri Çin'de üretiliyor.
Goldman analisti Peter Oppenheimer notunda "bize göre korona virüsün gelirlerdeki etkisinin mevcut hisse fiyatlarında hafife alınmış olması ve bir düzeltme riskinin yüksek olması bize göre en önemli risk," dedi.
Apple (NASDAQ:AAPL) Inc. hissesi, şirketin korona virüsün etkisi sebebiyle bu çeyrekte satış hedefine ulaşamayacağını açıklaması sonrasında Salı günü düşüş yaşadı. Ancak satışlarının yaklaşık %20'sini Çin'de gerçekleştiren Apple'ın aksine, Microsoft (NASDAQ:MSFT) küresel satış gelirinin sadece %1,8'ini Çin'den elde ediyor.
Bu kısa vadeli risklerin dışında Microsoft (NASDAQ:MSFT) yöneticileri gelecekteki gelir büyümesi konusunda oldukça iyimser. Azura bilişim hizmetlerini ve Office 365 uygulamalarını içeren ticari bulut bilişimi alanındaki brüt marj dördüncü çeyrekte %67'ye yükseldi. Marjın üst üste dördüncü çeyrekte de artmış olmasına rağmen yöneticiler analistlere bu figürün bu yıl içinde de artmaya devam etmesini beklediklerini söyledi.
Sağlam temettü ödeme oranı ve geçmişi de, özellikle de ekonomik belirsizlik döneminde Microsoft'u çekici bir yatırım haline getiriyor. Şirketin temettü ödemeye başladığı 2004'ten bu yana ödeme miktarı dört katının üzerine çıktı. Microsoft'un şu anki yıllık temettü getirisi %1,09 ve çeyreklik temettü ödemesi de hisse başına 0,51 Dolar seviyesinde.
Tabi ki güvenilir temettü ödemesine sahip şirketler satış baskısına dayanmak için diğerlerinden daha iyi bir pozisyona sahip ve hissedarlara garantili ve yinelenen gelir sundukları için bir ayı piyasasında da görece daha istikrarlı durumda.
Özet
Korona virüs salgını sebebiyle yatırımcıların küresel ekonomik manzara konusunda endişeli oldukları bu dönemde, Microsoft'u da içeren önde gelen teknoloji hisselerinde dün yaşanan düzeltme bir sürpriz değildi. Ancak bu zayıflık bir alım fırsatı sunuyor. Microsoft'un temelleri, şirketi teknoloji alanında güvenli bir uzun vadeli yatırım haline getiriyor.