- Fed Başkanı Powell faiz artışlarının 2023'te de devam edeceğini teyit etti, ancak piyasalar şüpheyle yaklaşıyor
- Ekonomist Roubini, sorunlar arttıkça uzun süreli bir resesyon bekliyor
- Merkez bankacılarının daha iyi bir iş çıkarması gerekiyor ve daha fazla muhalefet buna yardımcı olabilir
Önde gelen merkez bankaları, 2022 yılının son politika toplantılarında faiz oranlarını tek tip 50 baz puan artırarak yıl sonunda bir miktar uzlaşma sağlamayı başardı. Ancak yatırımcılar yeni yılda kendilerini nelerin beklediği konusunda kafa karışıklığı yaşamakta haklı.
Fed Başkanı Jerome Powell geçtiğimiz hafta yaptığı açıklamada enflasyon ile mücadelenin önümüzdeki yıl daha fazla faiz artışıyla devam edeceğini, ancak bu artışların muhtemelen bu yılki 75 baz puanlık dört artıştan daha küçük olacağını belirtti.
Powell, Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) iki günlük toplantısının ardından Çarşamba günü, "Keşke fiyat istikrarını yeniden sağlamanın tamamen acısız bir yolu olsaydı," dedi. "Ama yok."
Powell ve meslektaşları faizleri 2024 yılına kadar düşürmeyeceklerini belirtseler de finans piyasası katılımcıları bundan o kadar emin değil. Ya Fed politika yapıcılarının yine yanıldığına - neredeyse her adımda yanıldılar - ve enflasyon düştükten sonra gelecek yıl faizleri düşüreceklerini, ya da faiz oranı artışlarının ABD'yi bir resesyona sürükleyerek ve Fed'i faizleri düşürmek zorunda bırakacağını düşünüyorlar.
Dr. Doom olarak tanınan Nouriel Roubini'nin alternatiflerden hangisinin yaşanacağı konusunda hiç şüphesi yok. Financial Times'ta Pazartesi günü yayınlanan bir röportajında Roubini, "Bu kısa ve sığ bir resesyon olmayacak," dedi. "Derin ve uzun süreli olacak."
Roubini, ABD için işler ne kadar kötü görünse de Avrupa'nın çok daha kötü durumda olduğunu da sözlerine ekledi. FT röportajında, 1958'de doğmuş biri olarak, kendisi büyürken işlerin nasıl daha az endişe verici olduğunu anlattı.
Roubini, bu kez durumun farklı olduğu konusunda uyarıyor.
"Son 75 yıllık göreceli barış, ilerleme ve refah dönemine kıyasla farklı, çünkü ondan önce insanlık tarihi kıtlık, savaş, hastalık ve soykırımlarla dolu bir tarihti."
Roubini'nin ünü, 2006 yılında konut sektöründeki çöküş öncesinde yaptığı resesyon tahminine dayanıyor. Bu tahmin doğruydu, ancak iyimserler yine de onun mevcut kasvetli görünümünün yanlış veya abartılı olduğunu umuyor. Ekonomist; iklim değişikliği, yapay zeka, ticaret savaşları, siyasi kutuplaşma, Rusya ve Çin'in saldırganlığı ve bu zamanı çok tehlikeli kılan bir dizi başka şeye atıfta bulunuyor.
Bu görüşteki tek umut ışığı, nükleer füzyon gibi yeni teknolojilerden yararlanılmasıdır, ancak Roubini füzyonun çalışması için gereken 15 ila 20 yılın çok uzun olduğundan endişe ediyor.
FT röportajcısı Roubini'nin güvenilirliği konusunda biraz endişeliydi, ancak daha önemli bir endişe, finansal piyasaların Powell'ın Fed'in kararlılığını dile getirmesi karşısında duyduğu şüphe. Fed'in son 18 ila 24 ayda yaptığı hatalar güvenilirliğine zarar verdi, bu nedenle yatırımcıların şüphesi yersiz olmayabilir.
Bir yıl önce, FOMC üyeleri 2022'nin tamamı için sadece 75 baz puanlık bir faiz artışı öngörüyordu ki bu boyutta artış tam dört kez yapıldı ve yeni artışlar da yolda. Sonuç olarak yıl, geçen yılın sonlarında öngörülen %0,875 yerine %4,375'lik bir hedef oranla sona eriyor.
Giderek artan sayıda yatırımcıya göre sorun, Fed politika yapıcılarının çok fazla konuşması. Eğer bir noktada ileriye dönük yönlendirmeye ihtiyaç duyulduysa da, bu artık yararlı görünmüyor.
Yine de günün sonunda, merkez bankalarının daha iyi bir iş çıkarmasına ihtiyacımız var. Bu da muhtemelen FOMC ve diğer politika panellerinde daha güçlü bir tartışma ve muhalefet ile sayılarda güvenlik arayışına son verilmesini gerektirecektir. En iyisini umalım.
Açıklama: Bu makalede hiçbir finansal varlığa atıfta bulunulmamıştır.