Madencilik Endeksinden Altın’a Umut Işığı!

Madencilik Endeksinden Altın’a Umut Işığı!
26.08.2013/Deniz Kahraman

Altın fiyatları geçtiğimiz yılın başından bu yana oldukça zayıf seyrediyor, bir diğer yandan Gümüş, Bakır ve diğer endüstriyel metaller de bu duruma eşlik ediyorlar. Finans medyasının ana gündem maddesi de, aylardan bu yana “Altın’da düşüşler derinleşebilir mi?” sorusu oldu. Aslında bütün bu argümanları bir kenara bırakıp, Altın fiyatlarının fiziki tarafını ilgilendiren bir konuya, Madencilik Endeksine dikkat çekeceğiz.

Bilindiği gibi, Avustralya (2.) ve Güney Afrika (5.) Dünya’nın en önemli Altın üreticisi ülkeleri konumunda. Daha önceleri dikkat çektiğimiz, Altın fiyatlarındaki düşüşler üreticilerinin maliyet baskısı altında kalmasını ortaya çıkarıyordu.

Son gelişmeler,
•FED’in 20/21 Haziran tarihli toplantısında sinyalini verdiği, “Tahvil Alım Programından Çıkış Planı”, gelişmekte olan ülke kurlarında değer kaybına neden oldu.
•Avustralya Doları (AUD) ve Güney Afrika Randı (ZAR)’nda değer kaybı Altın üreticilerin yerel para cinsinden maliyetlerini düşürebilir. (ZAR, Dolar karşısında YTD -22.54% değer kaybetti, AUD ise, YTD -15.02%)
•Madencilik Endeksi, FED’in geçtiğimiz gevşek para politikası döneminde S&P 500 endeksinin altında performans göstermişti. Faizlerin düşüş trendinde olduğu dönemde finansal sektör hisselerinin daha fazla tercih edildiği bir ortam söz konusuydu. Yeni dönem madencilik sektörünün daha fazla tercih edilmesini getirebilir.
•Madencilik Endeksinin (HUI:IND)’in yıl başından bu yana kaybı -42% olarak gerçekleşti. Endeksin söz konusu gelişmelerle birlikte kayıplarını geri alması Altın’ın dolar fiyatını destekleyebilir.“Madencilik Endeksi ile Altın’ın Dolar Fiyatı, arasındaki 60 günlük % korelasyon 0.6684.”

Madencilik Endeksi, Altın’ın dolar fiyatı üstünde doğrudan belirleyici olmasa da, üreticilerin maliyet baskısının azalması, sektöre yeniden bir istikrar sağlamakla birlikte, Altın’ın dolar fiyatında da bir istikrar sağlayabilir. Bütün bu gelişmeler ışığında 18 Eylül FED toplantısına kadar Altın’ın güçlü seyredeceğini düşünüyoruz.

Teknik Analiz,
•Altın (XAU/USD), 1.375 usd/ons bölgesi üstünde kaldığı sürece, 1.408- 1.437 usd/ ons seviyelerini gündeme getirebilir. Destek seviyeler ise, 1.350-1.320 usd/ons.