Küresel Riskler Fed'i Gölgede mi Bıraktı?

Geçtiğimiz hafta yaşanan İsrail-Filistin savaşı ile altında hızlı bir yükseliş gördük. 1962 dolar seviyesine kadar yükselen ons altın, bu yazının yazıldığı saatlerde vadeli piyasalarda 1950 seviyesinden işlem görmeye devam ediyor. Ekim ayının başından ortasına kadar olan bu yükseliş, küresel risklere karşı güvenli liman olarak altının tercih edilmesini ve dolayısıyla talebin arttığını gösteriyor. Amerikan dolarındaki değerlenme ve ABD'nin perakende satış raporları gibi ekonomik veriler, faiz oranlarındaki belirsizliklerle birleştiğinde, altının cazibesini bir miktar zedelerken, bu durumu piyasanın göz ardı ettiğini görüyoruz.

Fed üyelerinin savaşın başlarından itibaren yaptıkları güvercin konuşmalardan piyasaları biraz rahatlatmak istediklerini görüyoruz fakat gelen ABD verileri Fed in tabiri ile “Yumuşak bir iniş.” gerçekleşmeme olasılığını destekliyor. ABD ekonomisinde enflasyonun henüz soğumadığına yönelik verilerin güçlenmesi ve Fed üyelerinin yaptığı şahin konuşmalar ile 1812 seviyesini test eden ons altın, savaşın başladığını günden itibaren yükselişine devam etti. Artan küresel riskler ve azalan risk iştahı ons altının yükselişindeki en önemli sebep olarak olarak görünüyor.

Enflasyon göstergesi olarak Fed'in yakından takip ettiği verilerde piyasa beklentilerine paralel olarak artış olmasına rağmen piyasanın artık bunu fiyatlamak istemediğini görüyoruz. Fed üyelerin yaptığını güvercin konuşmalara piyasalarda oluşan güvensizlik artarken altın piyasalarında yükselişin devamı bekleniyor. Mayıs ayından itibaren düşüş trendinde olan ons altın, 200 günlük basit ortalaması olan 1931 dolar seviyesinin üzerinde kapanışlar yaparak yeni bir yükseliş trendinin habercisi olabilir. 25 Eylül haftasında yaşanan %5 lik sert düşüşünden sonra kayıplarını geri vermesiyle 1830 seviyesinden %7 artış göstererek 2. haftasına da yükseliş ile devam ediyor. 1 Kasım'da alacağımız Fed faiz oranı beklentilerin tam olarak fiyatlanmadığı görüyoruz. Devam eden süreçte Fed’in faiz artışlarını durdurması veya daha iyi bir senaryoda indireceğine yönelik görüşlerin yaygınlaşması ile ons altında yeni zirveler görebiliriz.

Teknik açıdan takip edeceğimiz direnç seviyeleri kısa vade için 1950, 1960 ve 1970 dolar seviyeleri olacaktır. Olası geri çekilmeler için takip edeceğimiz destek seviyeleri 1940 ve 1929 olacaktır. Orta vade için 1960 dolar üzerindeki günlük kapanışlar yükelişin devamını destekleyecektir. 1 Kasımda gelecek Fed kararı ile temel verilere dayanacak değerlendirmeler ons altının orta-uzun vadeli seyri ile ilgili belirleyeci olabilir.