Mart ayının son işlem günlerinde Amerika'da 2 trilyonluk teşvik paketi Başkan Donald Trump'ın onayına sunulur hale geldi. FED kredi kanallarının açık tutacağı konusunda net bir yaklaşım ile 'sınırsız QE' sözü verdi. Dünya genelinde Merkez Bankaları ve hükümetler el birliği ile küresel ekonomide kayıp ilk yarı daralma etkisini azaltmak ve likidite sağlamak için politika üretiyor. Buna rağmen küresel piyasalar bir türlü normalleşemiyor.
Asya tarafında, Çin'in virüs salgınını kontrol altına alınması ve kademeli olarak ekonomik aktivitede normalleşme yanında Japonya, Güney Kore ve Hong Kong gibi ülkelerin Covid-19 salgını ile mücadelede başarılı olması bu ülkelerin hisse senedi piyasalarının göreceli iyi performans göstermesini sağladı.
Bu hafta Çin'de Mart ayı PMI imalat ve imalat dışı sanayi endeksi açıklanacak. Pazartesi devlet hafta sonuna doğru özel sektör tarafından açıklanan PMI imalat ve imalat dışı endeksi Mart ayında virüs etkisinin geride kalıp kalmadığını teyit açısından önemli olacak. Öte yanda, Amerika'da artan virüs vakaları ve Avrupa ülkelerinde salgınının henüz zirve yapmadığının anlaşılması ile hisse senedi piyasalarındaki satış baskısı sürüyor.
Küresel ekonomi sanki 'dipsiz bir kuyuya' düştü ve derinliği kimse bilmiyor. Bu şartlarda kim en kötüsü geride kaldı derse inanmayınız.
Amerika'da New York eyaleti 30.000 solunum cihazı açığını diğer eyaletlerden bulma yoluna gidiyor. Yaşanılan pandemi krizinin ardından insan hayatı ve işletmelerin geleceği nasıl etkilenecek? Bu olayın Dünya ekonomisine etkisini tahmin etmeye çalışmak tahıl piyasasında hasat dönemindeki nihai verim oranını tahmin etmeye benziyor. O nedenle yatırımcıların varsayımlar üzerinden karar vermesini sakıncalı buluyoruz.
Teşvik paketlerinin zaman kazandıracağı kesin ama Nisan-Haziran dönemi küresel ekonomi için kayıp olarak görülürken umutlar yılın ikinci yarısında yaşanacak toparlanmaya bağlandı. Politikacılar, bürokratlar der ki; mevcut virüs salgınına bağlı 'problemin başa çıkılamaz' oluşu bu kez durumu farklı kılıyor.
Küresel piyasalarda yaşanılan durumun özü bu iken; karşı koyarak ya da inanmayarak tersi davranış biçimi ile pozisyon alanlar 'muhalifler' muhtemelen piyasalar alış eğilimine girdiğinde tersi durumla satıyor olacaklar. Bilinçli yatırımcı olarak birikimlerinizi muhalif davranış biçimi ile eritmeyeceğinizi temenni ederiz.
Hisse senedi piyasaları; Satış yönlü hareket sürüyor.
Tahvil piyasası; Ekonomik durgunluk fiyatlanıyor ve oranlar düşüyor.
Dolar Endeksi (DXY); 100 endeks seviyesi altına geri çekilme kısa vadeli görünüyor. Amerika'da tehlike kontrol edilemez boyuta gelmedikçe döviz piyasasının güvenli limanı halen Dolar Endeksi.
Euro: Döviz piyasasının Avrupa bölgesindeki hangi ekonomik iyileşmeyi fiyatladığını anlamakta zorlanıyoruz. Ancak, teknik güçlenme olumlu ve bazen piyasalarda mantık aranmaz bu hafta güçlü duruş ile ikinci bir alım dalgası gelebilir.
Altın: Son alım dalgası güvenli liman fiyatlaması ile mi fiziki talep ile mi gerçekleşti. Mart ayı kapanışı önemli!
Gümüş: Hızlı düşüşün ardından gelen alım dalgası abartılı olabilir.
Ham Petrol: Kırılma noktasında 25 dolar öncesinde 15 doları görebilir?
Ürün bazında kısa değerlendirme ardından bu hafta Çin, Almanya, İngiltere, Amerika PMI imalat ve imalat dışı endeksleri veri trafiğinde önemli görüyoruz.
Öte yanda, geçtiğimiz hafta ABD'de haftalık işsizlik başvurularında 3.3 mio gerçekleşme ardından bu haftaki veri ile Cuma günü açıklanacak Mart ayı istihdam raporu önemli.
Mart ayı verilerinin gelmeye başlaması ile virüsün Dünya geneline yayılması ardından ekonomik etkileri öğrenmiş olacağız. Hepsinin tepesinde Dünya ve ülkeler bazında vaka sayısı ölüm oranı piyasa işlemcilerinin ekranlarındaki yerini koruyor olacak. Sağlık uzmanları önümüzdeki iki hafta salgının zirve olasılığına dikkat çekiyor. Evde kalıp bize düşeni yapıp bekleyip göreceğiz.
Altın piyasasında Mart ayı kapanışı önemli!
20 Mart tarihinde en düşük 1.455 dolar/ons gören altın son beş işlem gününde yaşanan sert yükseliş ile haftayı 1.628 dolar/ons seviyesinde kapattı. Haftanın son üç seansında 1645 dolar/ons'a doğru yükseliş yaşandı ancak bu seviye yukarı yönde kırılamadı.
Altın madenleri kapalı üretim yapılamıyor ama fiziki talep artıyor. Kısa dönemde arz tarafındaki sıkıntı hafta arasında spot ile vadeli fiyatlama arasında çarpıklıklara neden oldu. Ancak, Nisan ayı ile beraber sağlıklı bir kontango fiyatlamaya geri dönüleceğini tahmin ediyoruz.
Öte yanda vadeli piyasadaki fiyatlamada 150 dolarlık yükselişin sindirilme sürecinde volatilitenin arttığını gözlemledik. Yükselen teminatlar ile piyasada oynaklığın arttığını tahmin etmek zor olmasa gerek. Nisan vade bitiyor ve artık aktif vade Haziran oldu. Altında Mart ayı kapanışını önemsiyoruz!
Haziran vadeli mini S&P 500 endeksini aylık grafikte 10 yıllık süreçte incelediğimizde;
Mart ayı henüz bitmedi ancak son ayın son iki gününe başlarken görülen en düşük seviye 2.174 oldu. 100 günlük üssel hareketli ortalama 2.276 iken Ekim 2011-Şubat 2020 yükselişinin %50 fibo seviyesi 2.237 o halde geçtiğimiz günlerde denenen 2.200 seviyesinin önemli destek olduğunu söyleyebiliriz. Son hali ile 10 yılda yaşanan yükselişin %50 si geri verildi. Bu tarz uzun vadeli uzun vadeli yükseliş hareketinde yüzde 50 önemli bir seviyedir kırılırsa doğanın içinden gelen %61.8 fibo seviyesi olan 1.960 geliyor. Pandemik virüs krizi önümüzdeki haftalarda kontrolden çıkar ise 61.8 fibo desteği mıknatıs görevi görebilir. Yukarıda önce 50 günlük üssel hareketli ortalama 2.260 üzerinde kapanış gerekiyor. Ardından 2.850 direncinin hacimli geçilmesi şart aksi takdirde mini S&P tekrar satıcıların kontrolüne geçebilir.