Son Dakika
0
Reklamsız Sürüm. Investing.com deneyiminizi geliştirin. 40% kadar indirimden yararlanın Daha Fazla Ayrıntı

Küresel Enflasyondaki Yükselişler, Sanılanın Aksine Kalıcılık Gösterebilir mi?

Yazar Yusuf KavakPiyasa Genel Bakış15.06.2021 11:11
tr.investing.com/analysis/kuresel-enflasyondaki-yukselisler-sanlann-aksine-kalclk-gosterebilir-mi-200473874
Küresel Enflasyondaki Yükselişler, Sanılanın Aksine Kalıcılık Gösterebilir mi?
Yazar Yusuf Kavak   |  15.06.2021 11:11
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu makale zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor
 

Son zamanlarda küresel ekonomideki enflasyon artışları piyasa oyuncularını ikiye bölmüş durumda. Yerel FED Başkanları ve FOMC yetkililerinin çoğunluğu başta olmak üzere bir grup bu durumun birkaç aylık bir süreç için geçici olacağını söylerken, bazı ekonomistlerin başını çektiği diğer grup ise bu durumun geçici olsa dahi sürenin birkaç aydan daha öte olabileceğini öne sürmekte.

Süreci analiz etmek için öncelikle enflasyon artışlarına neden olan faktörleri ele alacak olursak:

Gerek pandeminin etkileri, gerekse de kuraklık gibi bir süredir risk içeren unsurların varlığı, arz sıkıntıları beraberinde getirdi. Pandemiden kaynaklı olarak ortaya çıkan istihdam ve bürokratik sorunlar ile üretim ve ulaştırma ağında yaşanan sıkıntılar maliyet artışlarını beraberinde getirirken, yine kuraklığın gıda ve çip gibi bazı teknoloji ürünlerinin (çip gibi ürünlerin üretiminde su tüketiminin yoğunluğu nedeniyle) üretiminde yol açtığı daralmalar da bu maliyet artışlarını destekledi.

Öte yandan, pandeminin etkilerinin bertaraf edilmesi için majör merkez bankaları ve hükumetlerin uygulamaya aldığı genişlemeci politikalar daralan talebin toparlaması için kısmen yardımcı olmakta ve enflasyon artışlarını desteklemekteydi. Şimdi ise, pandemi ile mücadelede aşılama kaynaklı merhale kat edilmesi sonrasında karantinaların kaldırılmaya başlaması ile tekrardan hızlanan talep artışları görmekteyiz. Bunların bir kısmı birikimli (ertelenmiş) geçici artışlar olsa da, yine de tam anlamıyla pandeminin sona ermesi durumunda ortaya çıkacak yeni talep artışları da göz ardı edilmemeli.

Eski ABD Başkanı Donald Trump’ın, 2018 yılında Çin’e Ticaret Savaşı başlatması ile ABD ve Çin arasında ortaya çıkan güvensizlikler yeni ABD Başkanı Joe Biden döneminde her ne kadar stabil görünse de, son zamanlarda teknoloji alanında bir takım yasaklayıcı adımlar atılması ve yine Tayvan konusu üzerinden askeri gerilimin korunuyor olması da tedirginlik unsuru. Başta -büyük çoğunluğunu elinde tuttuğu- “nadir elementler” olmak üzere teknoloji mamullerindeki üstünlüğünü koz olarak kullanan Çin’in, bu tutumu da bu ürünlerin fiyatlarının fahiş fiyatlara çıkmasına neden olmakta.

Enerji tarafındaki pandemi kaynaklı talep azalışlarında OPEC/OPEC+ konsorsiyumunun arz kısıntılarına gitmesi petrol fiyatlarını toparlarken, yine sanayi malı olarak kullanılan demir cevheri, çelik, bakır ve alüminyum gibi emtialarda Çin talebinin çok hızlı artması ile de küresel çapta üretim girdilerinde artışlar görüldü.

Şimdi, mevcut görünüm ışığında bu faktörlerin geçici olup olmadığına veya geçici ise ne kadar süre ile geçici olabileceğine dair öngörülerde bulunalım.

1- Pandeminin sona erecek olması istihdam ve bürokrasiye dair arz sıkıntılarını bertaraf edebilir. Bu anlamda fiyatlar üzerindeki köpük ortadan kalkabilir. Ancak, bu sefer de uzun süreli karantinalar döneminde seyahat ve tatil başta olmak üzere ertelenen sosyal hayata hanehalklarının hızlı dönüş yapmak istemeleri de önümüzdeki birkaç yıl için yeni bir tüketim çılgınlığına neden olarak fiyatları yeniden yukarıya çekebilir.

2- Yine, Pandemi kaynaklı olarak daralan istihdam piyasasının da pandemi sonrasında hızla toparlanma ihtimali kişilerin gelirlerinin artması üzerinden tüketim artışlarını ve buna paralel olarak bozulabilecek arz/talep dengesi ile hızlı fiyat artışlarını beraberinde getirebilir.

3- Ticaret Savaşları riski kaynaklı korumacılık politikalarının devam etme ihtimalinin yüksek oluşu da gerek arz sıkıntısı kaynaklı, gerekse de olası vergi artışları üzerinden küresel ekonomideki enflasyonist baskıyı artırabilir.

4- Küresel ısınmanın her geçen yıl daha fazla yayılması ile birçok bölgede baş gösteren kuraklığın süregelişi de tarımsal ürünler başta olmak üzere bazı ürün gruplarında fahiş fiyatların katlanarak devamına neden olabilir.

Velhasıl, bu aşamada işin çözüm noktasında en azından tüketimi sınırlamak için para ve maliye politikaları yoluyla fiyat artışlarına müdahale edilebilir. Majör merkez bankalarının “tapering (tahvil alımı azaltılması)” ile başlayıp faiz artırımlarına gidecek sıkılaştırma hamlelerine paralel olarak, hükumetler de daha yüksek faiz oranları vererek, harcama dürtülerini tasarrufa yöneltmek isteyecektir.

Yine de kurallık ve korumacılık gibi arz kaynaklı bazı yapısal etkenler düşünüldüğünde küresel enflasyon oranlarında birkaç ay içerisinde bir azalış patikasına hızlı dönüş beklemek hayalcilik olabilir. Belki de küresel ekonomi birkaç senelik süreçte yüksek enflasyon ile yaşamak zorunda kalabilir.
 
Yusuf Kavak
Işık Menkul Değerler Araştırma Müdürü
 
 
RİSK UYARISI:

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. İnternet sitemizdeki her türlü tablo ve grafikler güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan yararlanılarak hazırlanmıştır. Sitemizde bulunan iç ve dış piyasalara ait tablo, grafik ve analizlerin doğrulukları tarafımızca garanti edilmemekte ve bilgiler belli bir gelirin sağlanmasına yönelik olarak verilmemektedir.

Forex İşlemleri Risk Uyarısı: Kaldıraçlı alım satım (Forex) işlemleri düşük teminatlarla büyük miktarlı pozisyonların alınabildiği yüksek oranda risk içeren işlemlerdir. Kaldıraçlı alım satım işlemleri sonucunda kâr elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır.

Lütfen olabilecek bütün riskleri anladığınızdan emin olun ve gerekiyorsa bağımsız danışmanlardan profesyonel tavsiye ve yardım alın. Sayfada verilen tüm bilgiler genel niteliktedir ve müşterilerin alım satım kararını destekleyebilecek düzeyde bilgi bulunmayabilir.

Küresel Enflasyondaki Yükselişler, Sanılanın Aksine Kalıcılık Gösterebilir mi?
 

İlgili Makaleler

Emrah Parlan
Karar Noktası Yazar Emrah Parlan - 13.07.2021

Genel olarak Kovid-19'un daha bulaşıcı ve dirençli olduğu bilinen delta varyantına ilişkin endişeler birçok ülkede halen devam etmektedir. Hollanda'da geçici hükümetin Başbakanı...

Küresel Enflasyondaki Yükselişler, Sanılanın Aksine Kalıcılık Gösterebilir mi?

Yorum Ekle

Yorum Kuralları

Biz, yorumları kullanarak diğer kullanicilarla bağlantıya geçmeniz, perspektifinizi paylaşmanız ve  yazarlara ve diğer kullanıcılara sorular sormanızı amaçlıyoruz. Ancak, söylem düzeyini yüksek tutmak amacıyla oluşturduğumuz aşagıdaki kriterleri lütfen aklınızda tutunuz:

  • Söyleşiyi zenginleştirin
  • Odaklanın ve takipte olun. Sadece tartışılan konuyla ilgili bilgileri gönderin.
  • Saygılı olun. Negatif görüşler bile pozitif ve diplomatik çerçevede anlatılabilir.
  • Standart yazı stili kullanın. Noktalama, küçük ve büyük harf kullanin.
  • NOT: Spam ve/veya promosyon içeren mesajlar ve  yorum içindeki bağlantılar silinecektir.
  • Küfür, iftira ya da bir yazar veya başka bir kullanıcıya yönelik kişisel saldırılardan kaçının.
  • Yalnız Türkçe yorum yapabilirsiniz.

Spam veya suistimal edenler siteden silinecek ve yazar veya kullanıcı olarak Investing.com tarafından ileride bir kayittan men edilecektir.

Düşünceleriniz buraya yazın
 
Bu grafiği silmek istediğinize emin misiniz?
 
Gönder
Bu sayfada da paylaş:
 
Ekteki grafiği yeni bir grafikle değiştirmek istiyor musunuz?
1000
Yorum yapma yetkiniz olumsuz puanlama sebebiyle kısıtlanmıştır. Durumunuz moderatörlerimiz tarafından incelenecektir.
Lütfen tekrar yorum yapmadan önce bir dakika bekleyiniz.
Yorumunuz için teşekkür ederiz. Yorumunuz, yöneticilerimiz tarafından kontrol edildikten sonra onaylanacaktır. Bu sebeple yorumunuzun yayınlanması biraz zaman alabilir.
 
Bu grafiği silmek istediğinize emin misiniz?
 
Gönder
 
Ekteki grafiği yeni bir grafikle değiştirmek istiyor musunuz?
1000
Yorum yapma yetkiniz olumsuz puanlama sebebiyle kısıtlanmıştır. Durumunuz moderatörlerimiz tarafından incelenecektir.
Lütfen tekrar yorum yapmadan önce bir dakika bekleyiniz.
Yoruma Grafik Ekle
Engellemeyi Onayla

%USER_NAME% isimli kullanıcıyı engellemek istediğinize emin misiniz?

Bunu onayladıktan sonra %USER_NAME% isimli kullanıcı ile birbirinizin yorumlarını görmeyeceksiniz.

%USER_NAME% başarıyla Engelli Listesine eklendi

Bu kişinin engelini yeni kaldırdınız. Yeniden engellemek için 48 saat beklemeniz gerekmektedir.

Yorumu şikayet et

Yorum silinmeli, çünkü:

Yorum Şikayet Edildi

Teşekkürler!

Şikayetiniz yönetim ekibimize iletildi
Feragat: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Google ile Kayıt Ol
veya
E-posta ile Kayıt Ol