Bu yazı Investing.com için özel olarak kaleme alınmıştır. 
- 2022'ye kötü bir başlangıç
- Oynaklık varlık sınıfında her zaman mevcut
- Enflasyon yakın zamanda dinmeyecek ve itibari paraların değerini eritmeyi sürdürecek
- Finans teknolojisi ve enflasyon - Kripto paralar bir alternatif sunuyor
- Bitcoin ve Ethereum zeminlerini bulacak - boğa piyasası henüz bitmedi
ABD'de FED, Aralık ayındaki FOMC toplantısında yükselen enflasyonu "geçici" olarak tanımlamayı bıraktı. Başkan Biden'ın FED Başkanı Powell'ı ikinci görev dönemi için aday göstermesi ve son tüketici fiyatları endeksi verileri sonrasında, FED parasal gevşeme programını azaltma sürecini hızlandırdı ve Mart 2022'deki FOMC toplantısı kadar erken bir tarihte faiz oranlarını artırmaya başlamak için sahneyi hazırladı.
2022'nin ilk günlerinde, merkez bankası bilançosunu küçültme konusunu gündeme aldı. Yine de, Aralık ayı FOMC toplantısının tutanakları parasal gevşemeden parasal sıkılaşmaya geçişin önümüzdeki aylarda mümkün olduğunu yansıttı.
Enflasyon itibari paraların alım gücünü eriterek, değerlerini azaltır. Dolar, euro, sterlin, yen ve diğer para birimlerinde yaşanan düşüşler, bir para birimini diğerine karşı ölçtüğümüzde bir anda belli olmayabiliyor. Ancak itibari paralar 2021'de hisselere, emtiaya, gayrimenkule ve kripto paralara karşı değer kaybetti.
Kripto paralar, özgürlükçü bir ekonomik ideolojiyi yansıtan alternatif bir takas aracı. Merkez bankaları, hazineler, para otoriteleri ve hükümetler para arzını etkileyecek şekilde para politikasını genişletebilir ya da sıkılaştırabilirken, kripto paralar daha farklı. Kripto paraların değeri, bir hükümet müdahalesi olmadan piyasa katılımcılarının belirlediği arz ve talebe dayalıdır. Bu yüzden, enflasyon baskıları muhtemelen 2021'de varlık sınıfının piyasa değerinin %180'den fazla yükselmesine yol açtı.
Boğa piyasaları nadiren düz bir çizgide ilerler ve bu süreçte çok hızlı ve yıkıcı düzeltmeler yaşanabilir. Kripto paralar gibi oynak bir varlık sınıfında, fiyat hareketi baş döndürücüydü ve piyasa 2022'ye de düşüş eğilimli bir tonda başladı.
2022'ye kötü bir başlangıç
Lider kripto paraların ve varlık sınıfının piyasa değeri 10 Kasım'da düşmeye başladı ve 2022'de şimdiye kadar da düşmeye devam etti.
Kaynak: CQG
Grafikte görüldüğü gibi, Ocak Bitcoin vadeli işlemleri 10 Kasım'da fiyatın 69.820 dolarlık bir zirveye ulaşması sonrasında düşüş eğilimli bir tersine dönüş modeli oluşturdu ve bir önceki günün düşüğünün altında kapanış yaptı. 31 Ocak 2021'de vadeli işlem sözleşmesi 46.275 dolarda kapanış yapmıştı ve geçtiğimiz haftanın sonunda, lider kripto para 10 Kasım zirvesinin %37,9 altında, 43.330 dolar seviyesindeydi.
Kaynak: CQG
Ocak Ethereum vadeli işlemleri 10 Kasım'da 4.972,75 dolarlık bir zirveye ulaşmanın ardından aynı düşüş eğilimli modeli oluşturdu ve 2021'i 3.685 dolar seviyesinde kapattı. 14 Ocak'taki 3.340 dolar seviyesinde, Ethereum Kasım ortasındaki rekor zirvesinin %32,8 altındaydı.
Kripto para varlık sınıfının piyasa değeri ise 31 Aralık'ta 2,166 trilyon dolardı ve 2022'de %3,5 düşerek 17 Ocak itibarıyla 2,091 trilyon dolara geriledi. Bitcoin ve Ethereum 2022'de sırasıyla %6,4 ve %9,4 düştü. Lider kripto paralar bu yıl şimdiye dek varlık sınıfının genelinden daha zayıf bir performans sergiledi.
Oynaklık varlık sınıfında her zaman mevcut
Piyasa katılımcıları, kripto paralardaki çılgın iniş çıkışlara alışkın ve token fiyatları sık sık iki üç kat artarak, yarından fazla değer kaybedebiliyor.
Kaynak: CQG
Bitcoin vadeli işlemleri haftalık grafiğinde görüldüğü gibi, haftalık tarihsel oynaklık 2021'de %42,57 ile %128,50 arasındaydı. 14 Ocak'taki %50,9 seviyesinde, fiyat oynaklığı ölçütü 2021 başından bu yana olan en yüksek seviyeye kıyasla en düşük seviyeye daha yakındı.
Kaynak: CQG
Ethereum vadeli işlemleri Şubat 2021'de piyasaya girdi. Haftalık tarihsel oynaklık, Şubat'tan Aralık 2021 arasına kadar %38,92 ile %149,95 arasındaydı. 14 Ocak'taki %49,7 seviyesinde, Ethereum'un haftalık oynaklığı da en düşük seviyesine daha yakındı.
Fiyat oynaklığındaki düşüş, lider kripto paraların 10 Kasım zirvesinden itibaren yaşanan hareketler sonrasında konsolide olduğunu gösteriyor. İki kripto para da 2022 başında daha düşük dipler kaydetse de, fiyat hareketi sakinleşti ve fiyatlar son dönemdeki diplerinden toparlanıyor.
Enflasyon yakın zamanda dinmeyecek ve itibari paraların değerini eritmeyi sürdürecek
Geçtiğimiz haftada, ABD İşgücü İstatistikleri Bürosu tüketici fiyat endeksinin Aralık'ta yükselerek 2021'de %7'ye ulaştığını açıkladı. Gıda ve enerji fiyatlarını içermeyen çekirdek enflasyon %5,5'teydi. FED'in enflasyon hedefi ise ortalama %2. Üretici fiyat endeksi 2021'de %10'a yakın yükseldi.
Merkez bankası parasal gevşeme programını azaltma sürecini hızlandırdı ve bu sürecin Mart 2022'de tamamlanması bekleniyor. Sonrasında ise faizlerde artış için ortam hazır olacak. Ek olarak, FED bilançosunu küçültmeyi gündemine aldı. Bunun için, vadesi dolan tahvil varlıklarının getirilerini yeniden yatırımda kullanmayı durdurması gerekecek. Bilanço küçültmesi merkez bankasını parasal gevşemeden parasal sıkılaştırmaya kaydırır ve verim eğrisi boyunca daha yüksek oranların önünü açar.
FOMC'nin en güncel tahminleri Federal Fon oranının 2022'de %0,90, 2023'te ise %1,60 olması yönünde. Enflasyon gerilemeye başlasa bile, kısa vadeli reel faiz oranları 2022 boyunca ve belki de 2023'te de negatif kalacak. Reel faiz oranı, mevcut faizlerden enflasyon oranının çıkarılmasıyla elde edilir.
Enflasyon paranın alım gücünü eritir. Geçtiğimiz neredeyse iki yılda merkez bankasının sağladığı likidite, devlet teşvikleri ve salgın kaynaklı tedarik zinciri sıkıntıları söndürmesi kolay olmayacak bir enflasyon fitilini ateşledi. Ayrıca, maaşlarda artışa yol açan istihdam açıkları da enflasyon ateşini besliyor.
Finans teknolojisi ve enflasyon - Kripto paralar bir alternatif sunuyor
Finans teknolojisi devrimi bankacılık ve finansın hızını ve verimliliğini artırdı. Finans teknolojisinin evrimi yeni takas araçları olan kripto paraları da getirdi. Hükümetler son derece yavaş işleyen kurumlardır. ABD'de FED'in enflasyona cevabı, ekonomik bir gelişmeye yönelik geç bir tepkinin en iyi örneklerinden biri. İnsanlar genellikle cüzdanlarıyla oy verme eğilimindedir. Geçtiğimiz aylarda enflasyondaki artışla birlikte, devlet kurumlarına yönelik güven de azaldı.
Finans teknolojisi hız ve verimlilik çözümleri getiriyor. Kripto paraların enflasyona karşı hassas araçlar haline gelmesi de bir sürpriz olmamalı. Devletler piyasalara müdahale etmediği için, değeri piyasadaki alış ve satışlar belirliyor. Dahası, devletler istedikleri kadar para basabilse de, kripto arzı yalnızca madencilik aktiviteleri sonucunda artıyor.
Enflasyon son 40 yılın en yüksek seviyesindeyken, kripto paraların değeri de yukarı yönlü hareketlerine devam edecektir.
Bitcoin ve Ethereum zeminlerini bulacak - boğa piyasası henüz bitmedi
Boğa piyasaları nadiren düz bir çizgide ilerler ve düzeltmeler yıkıcı olabilir. Bitcoin'in yaklaşık 70.000 dolardan 40.000 dolar altına kadar düşmesi, düzeltmelerin en inançlı boğaları bile nasıl sarsabileceğinin en güncel örneği.
Ancak kripto paralar boğa piyasalarında ciddi düzeltmelere tanık olan tek piyasa değil. NYMEX ham petrol vadeli işlemleri Ekim sonundaki 85,41 dolarlık zirveden itibaren altı hafta içinde %26,9'luk bir düşüşle, Aralık başında 62,43 dolara geriledi. COMEX bakır vadeli işlemleri Mayıs 2021'deki 4,8985 dolarlık zirveden sonra üç ayda %19,1 düşerek Ağustos'ta 3,9615 dolara geriledi. Kereste vadeli işlemleri ise Mayıs 2021'deki 1.711,20 dolardan Ağustos'ta 488 dolara kadar düşerek, %71,5'lik bir düzeltme yaşadı.
Emtia fiyatları kaydettikleri diplerin ardından toparlandı ve Bitcoin, Ethereum ve diğer kripto paraların da benzer bir yol izleyeceğini düşünüyorum. Enflasyon paranın alım gücünü eritir ve kripto paraların ve diğer varlıkların değerini de dolar cinsinden ölçüyoruz. Yüksek enflasyon ve negatif reel faiz oranları kripto paralarda ve birçok varlık sınıfında daha yüksek dip ve zirveler serilerini devam ettirecektir.
3. parti reklam. Investing.com'un sunduğu veya önerdiği bir teklif değildir. Feragat detaylarına buradan bakın veya
reklamları kaldırın