Bu yazı 30.11.2020 tarihinde İngilizce olarak kaleme alınıp çevrilerek bu sitede yayınlanmıştır.
İş Geliştirme Şirketleri (BDC), yüksek temettü gelirleri ve ek çeşitlilendirme isteyen yatırımcıların ilgisini çekiyor. Bu yazımızda, bu sektördeki şirketlere ve borsa ürünlerine (ETP - exchange-traded product) yakından bakacağız:
İş Geliştirme Şirketleri
BDC'ler genellikle küçük ya da nakit sıkışıklığı yaşayan şirketlere uzun vadeli kredi, özkaynak ya da yönetimsel yardımlarda bulunurlar. SEC'e göre bu şirketler "genellikle gelişimlerinin erken aşamalarındadırlar ya da bankalardan kredi alma ve yatırımcılardan kaynak yaratma imkanı olmayan, zor durumdaki şirketlerdir."
BDC'lerin birçoğu büyük özel sermayeli şirketler tarafından yönetilseler ve özel sermaye şirketlerine benzeseler de kamuya açık olarak işlem görürler. Bu şirketlerin ana hedefi cari gelir ve sermaye kazanımları elde etmektir. Bir şirkete kredi vermeden önce kredi derecesine bakan bankaların aksine BDC'ler şirketin genel faaliyetlerine ve büyüme ihtimaline odaklanır. Böylelikle BDC'ler çoğu korumacı banka portföyüne dahil olamayacak riskli işletmelere yatırım yapabilir.
"[BDC'ler] genel olarak 10 ilâ 100 milyon dolar arasında kredi arayışında olan şirketlere mali çözümler sağlamada kilit bir rol oynuyor... Bu şirketler 2018 ilkbaharında kabul edilen federal yasayla birlikte esneklik kazandı. BDC'ler artık 1:1 yerine 2:1'lik bir borç-sermaye oranı sürdürebilir. Yüksek kaldıraç kazançlarla birlikte riskleri de yükseltse de, bu seviye hala bankalara sunulan oranların çok altında."
Ancak her İş Geliştirme Şirketi eşit yaratılmıyor. Borsa ürünlerine (ETP) yatırım yapmak, tek bir BDC'nin getirebileceği riskleri ortadan kaldırabilir. Şimdi iki fona yakından bakalım:
1. VanEck Vectors BDC Income ETF
- Mevcut Fiyat: 13,95 dolar
- 52 Haftalık Aralık: 6,8 - 17,3 dolar
- Yıl Başından Bu Yana Değişim: %-16,72
- Temettü Geliri: %10,52
- Masraf Oranı: %0,40
VanEck Vectors BDC Income ETF (NYSE:BIZD), yatırım derecesinde olmayan ya da henüz derecelendirilmemiş olan şirketlere kredi sağlayan ve halka açık olan ABD merkezli işl geliştirme şirketlerine giriş imkanı sunuyor. Fon 2013 başında işlem görmeye başladı ve yaklaşık 259 milyon dolarlık bir net varlığı yönetiyor.
26 varlığa sahip BIZD, MVIS US Business Development Companies Endeksi'ni takip ediyor. Fondaki en büyük 10 hisse, varlıkların %61'inden fazlasını oluşturuyor.
Ares Capital (NASDAQ:ARCC), Goldman Sachs BDC Closed End Fund (NYSE:GSBD)), Owl Rock Capital (NYSE:ORCC), FS KKR Capital Corp II (NYSE:FSKR) ve Hercules Capital (NYSE:HTGC), fonun en büyük isimlerinden.
Fon yıl başından bu yana %16'nın üzerinde değer kaybetti. Ancak ilkbahar başlarındaki diplerden bu yana yaklaşık %75 değer kazandı. Pasif gelir arayışındaki yatırımcılar için mevcut %10,5 üzerindeki temettü geliri çekici gelecektir. Detaylı bir analiz sonucunda sektörde yükseliş bekleyen yatırımcılar dipten alımları değerlendirebilir.
2. {{0|UBS ETRACS Linked to the Wells Fargo (NYSE:WFC) Business Development Company Index ETN Series B}}
- Mevcut Fiyat: 16,22 dolar
- 52 Haftalık Aralık: 8,87 - 22,63 dolar
- Yıl Başından Bu Yana Değişim: %-20,57
- Temettü Geliri: %10,02
- Masraf Oranı: %0,85
UBS ETRACS Linked to the Wells Fargo Business Development Company Index ETN Series B (NYSE:BDCZ), daha önce incelediğimiz bir borsa senedi (ETN - exchange-traded note) ve BDC alanında UBS (NYSE:UBS) tarafından ihraç edilen dört borsa ürününden biri. ETN 2015'te işlem görmeye başladı ve vade tarihi Nisan 2041.
BDCZ, Ocak 2011'de kurulan Wells Fargo Business Development Company Endeksi'ni takip ediyor. Endeksteki BDC'ler arasında Ares Capital, FS KKR Capital II, Owl Rock Capital, FS KKR Capital I (NYSE:FSK) ve Golub Capital BDC (NASDAQ:GBDC) şirketleri bulunuyor.
Mevcut temettü geliri %10'un üzerinde. Ancak yatırımcılar toplam yıllık getirilerin bu oranı aşacağının kesin olmadığını unutmamalı. Hatta getiriler pozitif bile olmayabilir.
Not: Yukarıda bahsedilen finans ürünleriyle ilgileniyor ancak bu ürünleri bölgenizde bulamıyorsanız aracı kurumunuz ya da finansal planlamacınızla iletişime geçmek isteyebilirsiniz.
Herhangi bir soru ya da görüşünüz için benimle iletişime geçebilirsiniz.
Editörün Notu: İncelenen her varlık tüm bölgesel piyasalarda mevcut olmayabilir. Size uygun olabilecek benzer finansal araçlar bulabilmek adına lütfen yetkili bir aracı kurum ya da finans danışmanıyla iletişime geçin. Bu içerik sadece bilgi amaçlıdır. Herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kendi detaylı araştırmanızı yapmanız gerekir.