- Apple'ın 2Ç 2023 kazanç tahmini, zorlu makroekonomik ortama karşı kırılganlığa işaret ederek gelir ve hisse başına kârda ve gelirde düşüş gösteriyor
- Yine de şirketin nakit rezervleri ve düşük hisse başına kâr beklentileri, kısa vadede hissenin yükselmesine yardımcı olabilir
- InvestingPro ile şirketin finansal verilerine derinlemesine bir göz atalım
Teknoloji şirketlerinden gelen beklenenden iyi mali sonuç dalgasının S&P 500'ü Ocak ayından bu yana en iyi ayına taşımasının ardından, dünyanın en büyük şirketi Apple (NASDAQ:AAPL), piyasanın nefesini tuttuğu "tamam ya da devam" anının merkezinde olabilir.
Teknoloji devi yarın piyasa kapandıktan sonra 2Ç 2023 kazançlarını açıklayacak ve analistler gelirde yıllık %4,6 ve hisse başına kârda yıllık %6 düşüş öngörüyor.
Bu rakamlar, Apple'ın bile mevcut zorlu makroekonomik ortamın getirdiği rüzgarlara karşı bağışık olmayabileceğini gösteriyor. Bu durum, Apple'ın yüksek fiyat etiketleri taşıması beklenen en yeni iPhone modellerini piyasaya sürmeye hazırlandığı bir döneme denk geliyor.
Fed'in faiz artırım döngüsü, kısa vadede herhangi bir dönüş belirtisi olmadan sona yaklaşırken, uzun süreli yüksek sermaye maliyetlerinin büyük küresel şirketlerin finansal sağlığı üzerindeki etkilerini değerlendirmek, piyasanın yönünü tahmin etmek için çok önemli olacaktır.
InvestingPro aracımızla, şu anda nerede durduğumuzu daha iyi anlamak için Apple'ın finansallarına derinlemesine bakacağız. Okuyucularımız aşağıdaki bağlantıyı kullanarak piyasadaki hemen hemen her şirket için aynı şeyi yapabilirler.
Apple'ın Finansalları
InvestingPro kullanıcılarının da bileceği gibi, Apple'da son 90 gün içinde sadece on analist hisse başına kâr beklentisinde pozitif bir revizyon yaparken, on dokuz kâr beklentisi revizyonunun yönü negatifti; bu da analistlerin yarın pozitif bir sürprizden çok negatif bir sürpriz olasılığını fiyatladıklarını gösterir.
Kaynak: InvestingPro
Bu revizyonların ana nedenlerinden biri, tüketici harcamalarındaki yavaşlamanın Apple'ın gelir artışını olumsuz etkilemesi. Şirketin son yıllardaki güçlü mali performansına rağmen, daha zayıf bir ekonomide yüksek fiyatlı ürünlerin tüketiciler için daha az cazip hale gelebileceğine dair endişeler artıyor.
Kaynak: InvestingPro
Ayrıca, Apple Music ve TV+ gibi tüketiciye yönelik hizmetlerdeki mütevazı performans, şirketin Hizmetler segmentindeki büyüme oranlarını iyileştirme kabiliyetini sınırlayabilir.
Bu nedenle InvestingPro, şirketin yüksek bir primle işlem gördüğünü ve analistlerin Adil Değer tahminlerinin önümüzdeki 12 ay boyunca ortalama %11,4'lük bir düşüşe işaret ettiğini gösteriyor.
Kaynak: InvestingPro
Diğer taraftan şirket, yüksek enflasyon ile hâlâ dirençli olan ekonomik faaliyetlerin birleşiminden faydalanarak marjlarını artırmaya devam edebildi.
Kaynak: InvestingPro
Yukarıdaki grafik, yarın şirketin kazançları açıklandıktan sonra yatırımcıların son çeyrek performansını değerlendirirken en çok dikkat etmesi gereken ölçütlerden biri. Apple'ın marjlarının daralması, ABD ekonomisinin stagflasyonist bir senaryoya doğru hızla ilerlediğini gösterebilir.
Bir diğer önemli nokta ise Apple'ın Finansal Sağlık Skoru. Metrik Kârlılık Sağlığı, Fiyat Momentumu ve Nakit Akışı Sağlığı açısından olumlu kalırken, Göreceli Değer önemli bir sıkışma gösteriyor ve şirketin şu anda çok pahalı olabileceğini ima ediyor.
Bunun nedeni daha yüksek FD/FAVÖK (Firma değerinin faiz, vergi ve amortisman öncesi kâra oranı) ve FD/ÖK (fiyat-defter oranının öz sermaye kârlılığına oranı) oranlarıdır.
Kaynak: InvestingPro
Kaynak: InvestingPro
Özellikle şirketin nakit akışları, yüksek faiz oranları nedeniyle 2021'in sonundan bu yana düşüş trendi gösteriyor.
Kaynak: InvestingPro
Ancak diğer taraftan Apple, yaklaşık 54 milyar dolarlık net nakit ile nakit rezervleri açısından dünyanın en zengin şirketi olmaya devam ediyor. Nakit yığını azalıyor olsa da, yatırımcılar Apple'ın yaklaşan kazanç raporunun hem hisse geri alım yetkisinde, hem de temettü ödemelerinde bir artış ortaya çıkarabileceğini ve bunun da kısa vadede hisse senedini yükseltebileceğini düşünüyor.
Apple ayrıca mevcut yüksek faiz ortamından faydalanmak için de adımlar attı. Şirketin yeni yüksek getirili tasarruf hesabının faaliyete geçtiği ilk dört günde 1 milyar dolar çektiği bildirildi.
Ayrıca, şirketin FAVÖK'ü geçen yılın Eylül ayındaki zirve noktasından bu yana yükselme eğiliminde.
Son olarak, şirketin Hindistan'da işlerini büyütme çabasının meyvelerini vermesi zaman alabilecek olsa da, bu durum şirketin 28x F/K oranını daha uzun süre korumasına yardımcı olabilecek daha fazla büyüme için bir yolu temsil ediyor.
Kaynak: InvestingPro
Sonuç
Apple paranızı park etmek için güvenli bir liman olmaya devam etse de, mevcut yüksek primi ve daralan marjları nedeniyle kazançlara giderken gerçek bir alım olarak düşünmem. Fed'den gelecek bir dönüş dışında, şirketin finansallarının daha geniş ekonomiyle birlikte zayıflaması ve muhtemelen yatırımcılara gelecekte daha iyi bir giriş noktası sağlaması ihtimali yüksek.
Yine de, portföy kompozisyonu açısından Apple'ın istikrarı, sadık müşteri tabanı ve muazzam nakit yığını nedeniyle sahip olunması gereken önemli bir şirket olduğuna inanıyorum. Ayrıca, ABD ekonomisinin derin bir resesyona girmesi durumunda Apple, uzun vadeli güvenlik satın almak isteyenler için yine en iyi şirketlerden biri olarak ortaya çıkacaktır.
***
Açıklama: Yazar Apple hisselerine uzun vadeli olarak yatırım yapmıştır.