Büyük şirketler birkaç ayrı şirkete bölünmeye dair planlarını açıkladığında, Wall Street genellikle bunu pozitif bir adım olarak değerlendirir. Bu bölünmeler yöneticilerin yeni ve daha küçük bir şirket yoluyla çekirdek iş hedeflerine odaklanmalarını kolaylaştırarak, ilgili tüm gruplar için operasyonel ve finansal verimliliği artırır. 
Ancak dünyanın en büyük ilaç şirketi Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) Kasım ortasında yatırımcılara Band-Aid, Tylenol ve J&J Baby Powder gibi tüketici markalarını sağlık alanındaki faaliyetlerinden ayırmayı planladığını açıkladığında, bu heyecan yaşanmadı.
12 Kasım'daki duyurudan bu yana, JNJ hisseleri %3'ün üzerinde değer kaybetti. Bu kayıp, 260'tan fazla faal şirketiyle milyarlarca dolarlık üç iş kolunda faaliyet gösteren 135 yıllık ilaç devinin tarihindeki en büyük adıma karşı oldukça zayıf bir tepki.
Bu kayıtsızlığa dair muhtemel açıklamalardan biri, yatırımcıların COVID döneminin kazanan isimlerinin ve ekonominin yeniden açılışından fayda sağlayacak hisselerin ilginin büyük kısmını üzerine çektiği, piyasanın diğer alanlarında çok daha cazip fırsatlar görmesi olabilir. Bir diğer sebep ise, New Jersey merkezli şirketin anlaşmanın nasıl yapılandıracağına dair henüz bir detay sunmayarak yatırımcıları bekleme moduna alması olabilir.
Ancak uzun vadeli yatırımcılar için şu an JNJ hissesinde bir pozisyon almak ve gelecekteki yükseliş potansiyelini kaçırmamak için iyi bir an, çünkü bu bölünme şirketin daha hızlı bir büyüme kaydeden ilaç alanındaki çalışmalarını yoğunlaştırmasına yardımcı olacak.
Bölünmeye dair sunulan detaylara göre, J&J daha yüksek marjlı, ancak daha az tahmin edilebilir olan reçeteli ilaç ve tıbbi cihaz işlerini tüketici grubundan ayırarak, halka açık iki ayrı şirket yaratacak.
Bu hamle, şirketin akciğer kanseri ve göz hastalıkları gibi hastalıklara karşı ilaçlar geliştirmeye odaklanmasına ve aynı zamanda marjların yüksek olduğu alanlara ortaklıklar yoluyla hızlı bir şekilde girmesine izin verecek.
Önümüzdeki On Yıl İçin Öncelikler
J&J yöneticilerine göre şirket önümüzdeki on yılda kalıtsal retina hastalığı için gen tedavisine, akciğer kanseri tedavilerine, kansere karşı bağışıklık sistemine yardımcı olan CAR-T tedavilerine ve otoantikorlara bağlı sağlık sorunlarına yönelik tedavilere öncelik verecek.
CEO Alex Gorsky, Wall Street Journal'a verdiği bir röportajda şöyle konuştu:
"Hem uzun vadede sürdürülebilir büyümeyi garantilemenin, hem de hastaların ve tüketicilerin taleplerini daha iyi karşılamanın en iyi yolu tüketici ürünleri işimizi ayrı bir sağlık şirketi haline getirmek."
Sağlık hizmetleri bölümünde, şirket 2025'e kadar yılda 1 milyar doların üzerinde gelir sağlayabilecek 14 tedavi ile yılda 5 milyar dolardan fazla gelir sunma potansiyeline sahip beş ilaç geliştirmeyi bekliyor.
Bölünmenin getirdiği yükseliş potansiyeline ek olarak, JNJ hissesi aynı zamanda uzun vadeli yatırımcıların değerlendirebileceği güçlü bir gelir hissesi. Yatırımcıları ödüllendirme konusunda Johnson & Johnson'dan daha iyi bir performans gösteren şirket sayısı çok az. Şirket, çeyreklik temettü ödemesini son 58 yıldır kesintisiz bir şekilde yükseltti.
Bu etkileyici performans Johnson & Johnson'ı en az 50 yıldır temettülerini her yıl artıran şirketlerden oluşan "Dividend Kings" (Temettü Kralları) adlı elit grubun bir üyesi yapıyor. JNJ şu an yıllık %2,65'lik bir temettü verimiyle çeyreklik olarak hisse başına 1,06 dolar temettü ödemesi yapıyor.
Sonuç
JNJ'nin halka açık iki ayrı şirkete bölünme hamlesi şimdilik yatırımcıları heyecanlandıramamış olabilir. Ancak şirketin daha yüksek getiriler sağlamak adına yüksek marjlı sağlık hizmetleri bölümüne odaklanmasıyla birlikte bu hamlenin uzun vadede olumlu sonuçlar sunması muhtemel.