BK Asset Management Forex Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien
- Jackson Hole, Dolar için Gerçekten Bu Kadar Önemli Mi?
- Euro, Zayıf Satın Alma Müdürleri Endeksi Verileriyle Neden Değer Kazandı
- Sterlin, Zayıf Perakende Satış Verileriyle Dört Ayın En Yüksek Seviyesinde
- CAD: Perakende Satışlar Ve TÜFE Cuma Günü Yayınlanacak
- NZD: Tüketici Güveni İle Harcamalardaki Düşüşten Etkilenmedi
- AUD: Çin’de İmalat Faaliyeti Yavaşladı
- JPY: İmalat Satın Alma Müdürleri Endeksi Beş Ayın En Yüksek Seviyesini Vurdu.
Jackson Hole, Dolar için Gerçekten Bu Kadar Önemli Mi?
36 yıldan beri dünyada merkez bankaları Wyoming’deki Jackson Hole zirvesinde, dünya ekonomisini tartışmak üzere bir araya gelir. Belli yıllarda para politikasının yönetimi ile ilgili görüşmeler yapılır ancak bu yıl merkez bankaları farklı yönlerde ilerliyor. Fakat bu, yatırımcıların toplantıyı yakından takip etmediği anlamına gelmiyor. Fed Başkanı Janet Yellen ve Avrupa Merkez Başkanı Mario Draghi yarın konuşma yapacak. Draghi’nin ne söyleyeceği ile ilgili oldukça iyi fikirlerimiz var. Son FOMC toplantı tutanakları ise Yellen’ın düşük faiz oranına yönelik tutumu ile ilgili fikir veriyor. Dolar, Çarşamba günü ani bir şekilde değer kazandı ancak bugün yatırımcıların kâr satışı yapması, doların birçok majör döviz karşısındaki artışını durdurmasına sebep oldu. Yatırımcılar, Yellen’ın düşük faiz oranı ile ilgili görüşlerini korumasından şüpheleniyor. Son Fed toplantı tutanakları, görüşün işgücü piyasalarına bağlı olarak değişebileceğini gösterdi. Yellen’ın yüksek faiz oranı ile ilgili konuşmaktan kaçınmasının sebebi yatırımcıların Dolar satışıyla karşılık verecek olmasıdır. İşgücü piyasalarındaki kalkınmayı onaylar ve parasal genişlemenin sona geldiğini belirtirse, yatırımcıların Amerikan Doları alımına devam etmeleri için gereken cümleyi söylemiş olur. Bernanke ve Greenspan Jackson Hole zirvesinde büyük para politikası değişimi olacağı ile ilgili ipuçları verdi.
Ancak ilk olarak yatırımcı, ikinci olarak da analist konumundaki biz, böyle bir durumun dövizler üzerinde ne tür bir etki yaratacağını düşünüyoruz. Wall Street Gazetesi, Fed Başkanının Jackson Hole’da yapacağı konuşma öncesi Dow’un üç haneli gelirleri nasıl elde ettiğine dair görüşmeler yayınladı. Ne yazık ki tablo, iki sebepten yalnızca birini gösteriyor. İlk olarak Doların yönü ile ilgili süreklilik bulunmuyor. Hareketler Bernanke’nin para politikası ile ilgili tutumunun gayet açık olduğu zamanlarda bile sınırlı bir şekilde gerçekleşti. Doların yarın sert bir şekilde hareket etme ihtimali mevcut. Mario Draghi’nin temkinli tahminlerinin koruyarak yarın gerçekleştireceği toplantıda yatırımcılara teşvik tedbirlerinin gerekli olması halinde hazırlıklı olmalarını belirtmesini bekliyoruz.
Euro, Zayıf Satın Alma Müdürleri Endeksi Verileriyle Neden Değer Kazandı
Euro, Euro Bölgesi’nden gelen zayıf satın alma müdürleri endeksi verilerine rağmen Amerikan Doları karşısında değer kazandı. Döviz çifti, Emtialar Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonunun raporuna göre aşırı satış altında. Bölge olarak ele aldığımızda ekonomik faaliyetin Ağustos ayında yavaşladığını görüyoruz. Ancak diğer ekonomik bölgelerdeki olumsuzluklar ve Avrupa Merkez Bankası’nın düşük faiz oranları ile ilgili tutumu, yatırımcıların zayıf veriler beklemesine sebep oldu. Ancak Almanya’dan gelen beklenenden olumlu ekonomik faaliyet verileri, dövizin kısa süreli artışı için yeterli oldu. Euro Bölgesi’nin en büyük ekonomisinde imalat ve hizmet sektör faaliyeti beklendiği kadar yavaş olmadı. Fransa’da ise hizmet sektör faaliyeti yükseldi. Tabii ki bölgede diğer bazı ülkelerde de zayıflık söz konusu ancak Euro Bölgesinin gayri safi yurtiçi hasılası üzerinde en büyük etkiye sahip iki ülkenin (Almanya ve Fransa) olumlu ekonomik veriler yayınlaması, Euro Bölgesi için destekleyici nitelikte bir gelişme. Aynı zamanda Avrupa Merkez Bankası’nın parasal genişlemesi, Almanya ve Fransa ekonomisinin stabil hale gelmesiyle zayıfladı. Ancak satın alma müdürleri verilerinin, merkez bankasını ikna edecek seviyede olmadığını düşünüyoruz. Dikkatler yarın Yellen’ın yapacağı konuşmada olacak. Faiz oranlarını yükseltmeye yönelik konuşacak olursa EUR/USD paritesi düşüşünü sürdürebilir. Tam tersi bir tutum sergilemesi halinde ise döviz çifti toparlanmaya başlayabilir. Euro Bölgesi’nde bu döviz çifti üzerindeki kısa pozisyonlar 20 yılın en yüksek seviyesinde.
Sterlin, Zayıf Perakende Satış Verileriyle Dört Ayın En Yüksek Seviyesinde
İngiltere Merkez Bankası’nın güvenilirliği İngiltere’den gelen son perakende satış verilerinin ardından sorgulanmaya başladı. İngiltere Merkez Bankası Başkanı Mark Carney öncülüğünde politikacılar, maaş artışlarından önce faiz oranlarının yükseltileceğine dair ipuçları verdi. Ekonomik veriler ile resmi yazı arasındaki ayrılık, yatırımcıların kafasını karıştırdı ancak Sterlinin fiyat hareketlerini baz aldığımızda verilere olan inancın daha yoğun olduğunu görebiliyoruz. İngiltere’de perakende satışlar Temmuz ayında 0,1% oranında yükseldi. Piyasaların beklentisi, satışların 0,4% oranında yükseleceği yönündeydi. Yıllık bazda perakende satışların artışı ise sekiz ayın en düşüğü olarak 2,6% seviyesine geriledi. Düşüş genel olarak otomobil satışları sebebiyle gerçekleşti. Otomobil satışların hariç tuttuğumuzda perakende satış büyümesinin 3,8%’den 3,4%’e gerilediğini görüyoruz. Tabii ki okurlarımız bu zayıf verilere fazla şaşırmamış olmalılar çünkü dün yazdığımız yazımızda talebin düşüşünün aşağı yönlü harekete sebep olabileceğine değinmiştik. Meslektaşım Boris Schlossberg, “İngiltere’de enflasyon ve perakende satışların geçtiğimiz üç ayda beklenenden düşük gelmiş olmasına rağmen dün yayınlanan para politikası komitesi toplantı tutanaklarında, iki üyenin faiz oranı artışını tercih etmesi ilginç.” dedi. Mevcut durumda fiyat baskısı da tüketici talebi de İngiltere ekonomisi için bir tehlike oluşturmamakta. Ancak GBP/USD paritesinin geçtiğimiz yıl ne kadar sert düştüğünü göz önünde bulundurduğumuzda, paritenin yükselebileceğini öngörebiliriz. Döviz çifti Yellen’ın konuşmasında yüksek faiz oranlarına fazla değinmemesi halinde 1,65 seviyesinden destek bulabilir. GBP/USD 1,67 seviyesinden yukarı yönlü hareket edebilir.
CAD: Perakende Satışlar Ve TÜFE Cuma Günü Yayınlanacak
Üç emtia dövizi de bugün Yeni Zelanda Doları karşısında değer kazandı. İlginç olan, NZD/USD paritesinin Çin ve Yeni Zelanda’dan gelen verileri tamamen yok saymış olması. HSBC’ye göre Çin’de imalat faaliyeti Ağustos ayında yavaş bir büyüme gerçekleştirdi. Nisan ayından beri imalat faaliyeti belirli bir hızla gelişiyor ancak bugün yayınlanan verilerin ardından Çin ekonomisinin momentum kazandığı görüldü. Bu da Asya’nın en büyük ekonomisi ve ticaret ortakları için parlak bir yaz olacağı umutlarını güçlendirdi. Ne yazık ki bugün yayınlanan raporlar, son zayıf verilerle birleşince kaygıların güçlenmesine sebep oldu. Çin’den gelen zayıf satın alma müdürleri endeksi raporu ve Yeni Zelanda’da tüketici güveni ve kredi kartı harcamalarının düşüşünün Yeni Zelanda Doları üzerinde baskı oluşturması gerekirdi ancak bunun yerine döviz çifti Amerikan Doları karşısında değer kazandı. Bu durum az da olsa Avustralya Dolarını destekledi. Dikkatler, Cuma günü Kanada’dan gelecek perakende satış ve tüketici fiyatları sebebiyle Kanada Doları üzerinde. Ekonomistler, tüm hafta zayıf veriler bekledi ancak geçtiğimiz hafta yayınlanan olumlu istihdam raporunun ardından yukarı yönlü bir sürprizi göz ardı edemeyiz.
JPY: İmalat Satın Alma Müdürleri Endeksi Beş Ayın En Yüksek Seviyesini Vurdu.
Geçtiğimiz 24 saat içinde Japon Yeni, yatırımcıların Jackson Hole zirvesi öncesi temkinli işlem yapıyor olmalarının da etkisiyle değer kaybetti. Bununla birlikte Japonya ekonomisi gelişmeye devam ederek ekonomi ile ilgili momentum kaybı kaygılarını azaltıyor. İmalat satın alma müdürleri endeksi, yeni sipariş ve ihracatlardaki artışla birlikte 50,5 puandan 52,4 puana yükseldi. Ay başında Haziran ayındaki artışın, ihracatların da yükselişiyle yok olacağı ile ilgili kaygılar vardı ancak geçtiğimiz gün yayınlanan yüksek imalat satın alma müdürleri endeksinin ardından ekonominin normal koşullara dönüyor olduğu umutları yeniden gündeme geldi. Nikkei, güçlü ekonomik veriler ve Japonya’nın en büyük gazetelerinden birinde hükümetin gelecek yıl için 1 trilyon Yenlik teşvik harcaması planladığını belirtmesiyle 131 puan birden yükseldi. Eğer doğruysa, bu karar Başbakan Shinzo Abe’nin ekonomik güveni güçlendirme çabalarından destek alacaktır. Ek olarak parasal teşvik hala bir seçenek ancak hükümet planlarına bağlı kalsa da kalmasa da bu durum üçüncü çeyrekteki kalkınmanın seyrine bağlı.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin