Global Piyasalarda Haftanın Özeti ve Gelecek Hafta
Oldukça yoğun bir haftaya giriş yapıyoruz. ABD’de Trump ve Yellen konuşacak. Çekirdek PCE, 4. Çeyrek büyüme rakamları ve kişisel gelir ve giderler, ISM imalat ve hizmet sektörü PMI verileri gibi FED’in faiz politikası adına oldukça kritik veriler takip ediyor olacağız.
Öncelikli olarak Trump Dolar’ın yönü adına kritik olacak. Salı gecesi senatoda yapacağı sunumda özellikle vergiler konusunda yapacağı açıklamaları izleyeceğiz. Daha öncesindeki vaatlerinde Donald Trump, mevcut durumda yüzde 10’dan başlayarak yüzde 15, yüzde 25, yüzde 28, yüzde 33, yüzde 35 ve yüzde 39,6’a kadar yükselen gelir vergisi oranlarını sadeleştirmeyi planlıyordu. Ayrıca, şu anda yüzde 35 olan kurumlar vergisinin yüzde 15’e çekilmesini öneren Trump, veraset vergisinin tamamen kaldırılmasını da planlıyor. Ayrıca sınır ve ithalat vergisi gibi uygulamalarda nasıl bir yol izleneceği oldukça kritik olacak. Bu vaatlerle, açıklanabilecek bir taslak paketin ne kadar uyumlu olduğu Dolar endeksi fiyatlaması adına oldukça önemli. Bu hafta Yellen’ın da bir konuşması olacak. Cuma günü Club of Chicago’da ekonomik görünüm hakkında konuşacak olan Yellen mart ayı faiz artırımı ihtimali hakkında piyasalara bazı beklentiler sunabilir. Dikkat çeken veriler arasında ise, Çekirdek PCE’nin yüzde 1.7’den 1.8’e çıkması bekleniyor. FED adına bu doğrultuda gelebilecek bir veri oldukça olumlu karşılanacaktır.
Yurtiçinde ise gündemde enflasyon rakamları olacak. Geçtiğimiz ayda manşet yıllık enflasyon 9.22, aylık artış ise yüzde 2.46 olarak açıklanmıştı. Kur ve gıda fiyatlarında görülen yükselişin etkisi hissedilirken, 2017 yılı Ocak ayında endekste yer alan gruplardan sağlıkta yüzde 4.66, çeşitli mal ve hizmetlerde yüzde 4.25, ulaştırmada yüzde 3.24 ve eğlence ve kültürde yüzde 2.39 artış gerçekleşmişti. Giyim ve ayakkabıda yüzde 6.99 düşüş kaydedilmişti. Bu dönemki enflasyon rakamlarında daha ılımlı bir artış bekliyoruz ancak çift hane tehlikesi yeniden gündeme gelecektir. Düşük baz etkisi, birikimli kur etkisi ve yükselen gıda fiyatlarının etkisi enflasyonda yüksek seyrin devam etmesine neden olacaktır. Bu nedenle geçtiğimiz hafta 10.41’lere kadar yükselen ağırlıklı ortalama fonlama maliyetinin yüksek seyri de korunmaya devam edilecektir. Yüksek enflasyonun etkisi bu hafta TL adına negatif bir fiyatlamayı beraberinde getirebilir.
EURUSD
Geçtiğimiz haftada piyasalara yön veren FED tarafında yaşanan gelişmelerdi. Şubat ayının toplantı tutanaklarına eriştiğimiz hafta içerisinde dolar endeksi gerileme yaşadı. Metinde Mart ayına dair net bir sinyalin yer almaması bu değer kaybının mimarlarından. Yeni haftaya ise ABD cephesinden gelecek olan dayanıklı mal siparişleri ile başlangıç yapacağız . Siparişlerdeki değişim yatırımlar adına bir gösterge niteliğinde düşünülebilir. Ardından ABD ekonomisinin 4.çeyrek büyümesi flaş rakamlarını takip edeceğiz. Trump liderliğinde yüzde 4 büyümeyi hedefleyen ABD ekonomisinin yüzde 2.1’lik bir ivme yakalaması bekleniyor. Fed üyelerinin son zamanlarda şahinleşen açıklamalarda bulunduğu son derece açık. Bu üyeler arasına Başkan Yellen’da bulunuyor. Trump belirsizliğinin piyasalardan silinmeye devam etmesi dolar endeksi üzerindeki kontrolün biraz daha Fed tarafına geçmesini sağlayabilir. Yeni haftada Avrupa cephesinde ise enflasyon rakamları önemli olacak. Son dönemlerde yönünü iyiden iyiye yukarı çeviren veriler petrol fiyatlarından destek bulmaya devam ediyor. Paritede ise teknik açıdan bir toparlanma hakim. 1.0600 seviyesinin üzerinde kalmakta zorlanan hareketlilik kısa bir düzeltme yapabilir. 1.0520 – 1.0550 aralığından eğer destek bulunursa hareketlilik yeniden 1.0600 seviyesini zorlayabilir. Yükseliş hareketinin önündeki büyük engel ise 1.0650 seviyesi olacak.
ALTIN
Geride bıraktığımız haftada değerli metaldeki yükseliş hareketinin ivme kazanarak devam ettiğini gördük. Özellikle son zamanlarda gerek ABD gerekse Avrupa tarafında yaşanan siyasi gerilim altın fiyatlarındaki yükselişin en temel unsuru konumunda. Diğer taraftan geçtiğimiz hafta ABD tarafından gelen FOMC tutanaklarının net bir şekilde Mart ayında faiz artırımını işaret etmemesi sarı metaldeki yükselişe katkı bulundu. Ayrıca ABD 10 yıllık tahvil faizlerinde yaşanan geri çekilme ve dolar endeksindeki yumuşak düşüş altına destek olmaya devam ediyor. Bu hafta ise Altın için kritik öneme sahip. Öncelikle ABD’den gelecek olan büyüme rakamlarını takip edeceğiz. Daha sonra ise ABD Başkanı Donald Trump ve FED Başkanı Janet Yellen’ın yapacağı konuşmalar, altın fiyatlarındaki hareketliliğin üst seviyeye çıkmasına neden olabilir. Teknik olarak baktığımızda ise son zamanlarda yaşanan yükseliş hareketi ile değerli metal, 200 günlük hareketli ortalama seviyesi olan 1260 dolar direncine kadar yükselmiş durumda. Bu kritik seviyenin aşılması halinde ise yükseliş hız kazanarak önce 1275 dolar ardından 1300 dolar seviyesini test edebilir. Geri çekilmelerde ise 1250 dolar ilk destek olurken, aşılması halinde 1225 dolar destek olarak takip edilebilir.
EURTRY
Geride kalan hafta Avrupa cephesi için sakin geçse de Yunanistan gerginliği bölge ekonomisinin üzerindeki bulutların dağılmasını engelliyor. Üçüncü kurtarma paketinin devreye girmesine ilişkin yapılan görüşmelerin 20 Mart tarihine kadar sonlandırılması bekleniyor. AB Komisyonu Başkan Yardımcısı Dombrovskis ayrıca anlaşmaya varılmasının mümkün olduğunu dile getiren yetkili isimlerden. Yurtiçinde ise TL tarafındaki değerlenme ile haftayı kapattık. Hafta içerisinde her ne kadar kurda bir geri çekilme yaşasakta haftanın son işlem gününde bu ivme korunamadı. Yeni haftada ise pariteyi etkileyebilecek gelişmelerin başında Türkiye’den açıklanacak olan enflasyon rakamları geliyor. Geçtiğimiz dönem şok bir artış ile yeni yıla başlangıç yapan rakamlarda yüskeliş ivmesi azalsa da eğilim sürecektir. Eğer enflasyon istenilen seviyelerde kalmazsa orta vadede TCMB’nin eli biraz daha zora girecek. Eğer iki haneli enflasyon rakamlarında kalıcı olursak merkezin bir şekilde bu yükselişe ayak uydurması gerekebilir. Teknik olaraksa 3.7600’lardan toparlayan bir hareket ile karşı karşıyayız. Eğer düşüş burayı da geçebilecek olursa 3.66 kuvvetli desteğimiz olarak gözükmekte. Ara seviye olaraksa 3.7200 takip edilebilir konumda. Yükselişin devam etmesi adına ise fiyatlamanın yeniden 3.85 seviyesinin üzerinde kalması gerekiyor.
GBPUSD
Geride bıraktığımız haftada İngiltere’de 50. madde görüşmeleri parlamentonun Lordlar Kamarasında görüşüldü. İngiltere’nin AB’den resmi olarak çıkışını başlatacak olan 50. maddenin yürürlüğe konması için hazırlanan yasa tasarısı Avam Kamarasında herhangi bir değişikliğe uğramadan geçmişti. Lordlar Kamarasında eğer yasaya ek koşullar eklenirse tasarının son halinin yeniden oylanması gerekiyor. ABD tarafında ise FED üyelerinden gelen şahin tonda açıklamalar ve Trump’in vergi teşviki ile ilgili yapacağı açıklamalar dolara destek olurken son FOMC toplantısının tutanaklarında net sinyal verilmemesi Mart ayı ihtimallerini düşürdü. Yeni ABD Hazine Bakanı Mnuchin vergi reformuyla ilgili henüz detay vermek için erken olduğunu ifade ederken, ABD Başkanı Trump’ın yarın senato önünde yapacağı konuşmada orta sınıfın vergilerinin indirilmesi, sistemin basitleştirilmesi ve ABD’li şirketlerin rekabet gücünü artıracak düzenlemeler ile ilgili ipuçları vereceğini söyledi. Bu hafta veri akışı açısından da oldukça yoğun. ABD tarafında tüketici güveni ve FED’in enflasyon göstergesi tercihi PCE verileri ve ISM imalat verisi açıklanıyor. Kurda teknik olarak ise satıcılı seyirde 50 günlük hareketli ortalamaya denk gelen 1.24 bölgesi ilk destek seviyesi. Bu seviyenin altında 1.2350-1.2300 seviyeleri takip edilebilir. Toparlanmalarda ise 1.2470-1.2500-1.2550 seviyeleri direnç olarak takip edilebilir.
USDTRY
Gözler bu hafta Trump’ın vergi indirimleriyle ilgili yapacağı açıklamada olacak. Özellikle FED’in yıl içinde alacağı faiz kararlarında mali teşvikler önemli bir yer tutuyor. Vergi indirimleri ile birlikte alt yapı harcamalarının artırılması, FED’in büyüme ve enflasyon tarafında hedeflerine daha çabuk ulaşmasını sağlayacak. Böylece FED’in yıl içinde 3 faiz artışı ihtimalleri artabilir. İçeride ise enflasyon rakamları takip edilecek. Enflasyonun çift haneye doğru devam etmesi Türk Lirası üzerindeki baskıları artırabilir. Kur tarafında düşüşün bir süreliğine sonuna gelmiş olabiliriz. Döviz tevdiat hesaplarının yeniden yükselişe geçtiğini görüyoruz. 6 Ocak haftası döviz tevdiat hesapları 173.455 milyar dolarken 10 Şubat haftasında bu rakam 182 milyar dolara yükseldi. 3.94 seviyesinden bozdurulan dolarlar yerine koyulmaya başlandı. Kur tarafındaki düşüşün 3.50-3.55 bölgesinde bir süreliğine son bulabileceğini ve 3.60’a doğru bir toparlanma görebileceğimizi düşünüyorum. 3.94’ten başlayan düşüş trendinin direnci 3.60-3.61 bölgesinden geçiyor. Bu seviyenin üzerinde göreceğimiz kapanışlar alımların devamını getirebilir. 3.67-3.68 bölgesi alımların sürebileceği bölge olarak karşımıza çıkıyor.
DAX
Geçtiğimiz hafta 12000 seviyesine kadar yükselen endeks Cuma günü görülen sert satış ile 11720 seviyesine kadar gerileyip haftayı 11837 seviyesinden kapattı. Avrupa’da seçimler yaklaştıkça endeks üzerindeki baskılar artabilir. Fransa seçim anketlerinde Le Pen şuanda ilk sırada yer alıyor. Ulusal Cephe lideri Le Pen, Fransa'nın AB'den ayrılmasının yanı sıra NATO'dan ayrılmayı da gündeme taşıdı. Yurtdışında bu hafta Fed Başkanı Janet Yellen ile bölgesel başkanların açıklamaları ve Donald Trump'ın Kongre'de yapacağı konuşma öne çıkıyor. DAX’ta yukarıda 11900 ve 12000 seviyeleri önemli dirençler. Satış baskısının devam etmesi durumunda 11700 seviyesi takip edilebilir. Bu seviyenin altında ise hafta içinde 11640 ve 11500 diğer önemli destekler. Negatif uyumsuzluğun devam ettiğini belirtelim. Hafta içinde Almanya’da veri yoğunluğu dikkat çekiyor. İmalat PMI, işsizlik, tüketici fiyat endeksi, perakende satışlar hafta önemli verileri olarak takip edilebilir.
PETROL
Petrol fiyatlarında hafif alıcılı geçen bir haftayı geride bıraktık. Piyasada ise OPEC kaynaklı haber akışının yoğunlukta olduğunu söyleyebiliriz. OPEC ve OPEC dışı 11 ülke arasında yapılan anlaşma Mayıs ayı itibariyle sona erecek. Anlaşma petrol fiyatlarını istenilen düzeyde tutsa da küresel stok miktarında istenilen düzeye hala erişilemedi. Hafta içerisinde OPEC Genel Sekreteri de bu konu hakkında açıklamalarda bulundu. Hedeflerinin yüzde 90 olan katılım oranını daha da yukarı çekmek olduğunu ifade eden Barkindo, petrol stoklarındaki düşüşün 2017 yılında da devam etmesinin beklediklerini ve stokları 5 yıllık sektör ortalamasına çekmeye odaklandıklarını söyledi. OPEC üyesi olmayan ülkelerin de anlaşmaya uyum oranlarını yükselteceklerine güvendiklerini belirten Barkindo, Rusya'nın arzın kısılmasındaki payını tam olarak yerine getirmesini beklediklerini vurguladı. Diğer önemli gelişme ya da önemli gelişme olmaya aday olan konu, ABD’li üreticilerin durumu. Trump ile birlikte düzelme aşamasına giren ABD-Rusya ilişkisi, önümüzdeki dönemde petrol piyasasında bir işbirliğini beraberinde getirir mi, şu an için bu konu belirsizliğini koruyor. Bu konuya ilişkin, Rusya Enerji Bakanı Novak ABD’yi üretim kesintisi anlaşmasına katılmaya ikna etme gibi bir planları olmadığını açıkladı. Hafta içerisindeki teknik fiyatlamalara dönecek olursak, 57.30-5700 aralığının üzerinde kalıcılık sağlanmadığı müddetçe yeni bir yükseliş hareketinden bahsedemeyeceğiz. Hareketlilik buranın üzerine çıkarsa takip edilmesi gereken dirençler 58.00 ve 58.30. Geri çekilmelerde ise 55.60 desteği kırılırsa 55.00 ve 54.50 seviyelerine doğru bir hareketlenme görülebilir.
USDJPY
Küresel piyasalarda geçtiğimiz hafta gözler son gerçekleştirilen FOMC toplantısının tutanaklarındaydı. Ülke ekonomisinin yolunda gitmesi durumundan yakın zamanda faiz artırımının olabileceğine vurgu yapılan tutanaklarda, çoğu FED yetkilisinin kademeli faiz artışını desteklerine değinildi. Tutanaklarda faiz artış zamanlaması ile ilgili ipucu ise görülmedi. ABD’de makroekonomik veri tarafında da PMI verileri dikkatleri çekti. Ülkede Şubat ayı üretim PMI 54,3, hizmetler PMI 53,9 ile 50 seviyesinin üzerinde olmasına karşın beklentilerin altında kaldı. Japonya tarafında ise Ocak ayı ticaret verileri takip edildi. Ülkede ihracatın Ocak ayında yüzde 1,3 artış ile beklentilerin altında kalmasına karşın, ithalatın yüzde 8,5 ile beklentilerin çok üzerinde artış göstermesi ticaret açığının 1 trilyon 87 milyar yen’e tırmanmasına neden oldu. Teknik açıdan bakıldığında ise geçtiğimiz hafta zayıf seyrini sürdüren parite 111,90-112,45 aralığındaki kararsızlığına devam ediyor. Bandın yukarı yönlü kırılması durumunda gerçekleşen geri çekilmenin düzeltmesini görebileceğimiz paritede 113,00-113,60-114,50 seviyeleri görülebilir. Bandın aşağı yönlü kırılması durumunda ise 111,60-111,00-110,00 seviyeleri test edilebilir.
