FOMC tutanakları takip edildi
Hareketli bir haftayı geride bıraktık. Hafta ortasında açıklanan FOMC tutanakları ile piyasalar önümüzdeki dönem beklentilerini şekillendirmeye başladılar. Ekonomik gidişatın izin vermesi koşuluyla faiz artırımlarına devam edeceğini yineleyen komite ayrıca bilanço konusuna da değindi. Yıl sonuna doğru bilançoda daralmanın gündeme gelebilecğini dile getiren komite üyelerinin faiz artırımları ile birlikte bilanço daraltmasını nasıl bir arada yönetecekleri merak konusu.
ABD’den Suriye’ye yapılan harekatın etkileri hafta kapanışlarına dek piyasalardaki varlığını sürdürdü. Trump’ın gerekirse müdahale ederiz açıklamalarının ardından Suriye’ye füzeler ile harekat düzenleyen ABD’ye ilk tepki Rusya’dan geldi. Yurtiçinden operasyona yönelik iyimser açıklamalar gelirken Cumhurbaşkanı Erdoğan iyimserliğin korunması için harekatın devam etmesi gerektiğini ifade etti. Avrupa’dan gelen tepkiler ise harekatı destekler nitelikteydi. Türkiye’nin Suriye operasyonu sonucu arası açılan ABD ve Rusya ilişkilerini nasıl yöneteceği önümüzdeki günlerde tekrardan bir kutuplaşmayı gündeme getirebilir. Konuya ilişkin Dışişleri Bakanı Mevlüt Çavuşoğlu ise Şu anda Türkiye’nin iki ülke arasında seçim yapmak durumunda olmadığını dile getirerek. Dış ilişkilerde denge unsurunun ön planda tutulduğunu ifade etti.
Tarım dışı istihdam beklentileri karşılamadı
ABD’den haftanın son günüde takip ettiğimiz istihdam raporunda ise şok bir veri ile karşılaştık. 180 bin kişilik katılım beklenmesine karşın tarım dışı sektörlerden isthidama 98 bin kişilik katılım gerçekleşti. Verinin bu denli beklentilerin altında gelmesine neden olarakta mevsimsellik eğilimi gösteren kalemlerdeki ani değişimler gösterildi. Özellikle yapı sektöründeki değişim verinin beklentilerin hayli altında kalmasını sağladı. Ortalama saatlik kazançlarda beklentiler karşılanırken veri seti piyasalarda büyük bir kaygıya yol açmadı.
Trump ile Xi görüştü
ABD Başkanı Trump ve mevkidaşı Xi Filorida’da görüştü. Genel olarak piyasaların ılımlı olarak nitelendirebileceği görüşmenin ardından dikkatler hafta içerisinde ABD ekonomisinden açıklanacak verilere çevrildi. Faiz artışı için ön koşul olarak sunulan sağlıklı enflasyon yükselişi Fed’in önümüzdeki dönem politikalarında önemli bir rol üstlenmeye devam edecek. Manşet rakamların yanısra çekirdek enflasyondaki gidişat komite üyeleri için ayrı önem taşıyor. Ayrıca hafta içerisinde açıklamalarda bulunması beklenen Fed Başkanı Yellen ve Minneapolis Fed Başkanı Kashkari’nin yapacağı açıklamalar piyasalar açısından hareketli günleri beraberinde getirebilir. Özellikle son FOMC toplantısı tutanaklarında bahsi geçen bilanço küçülmesine dair yapılabilecek yorumlar gidişatı etkileyebilir.
EURUSD
ABD Başkanı Trump ve Çin Başkanı Qi Jinpig arasında geçtiğimiz hafta gerçekleşen görüşme sonrasında iki taraftan gelen açıklamalar görüşmenin pozitif geçtiği yönünde. Çin’in Kuzey Kore ile ilgili önlemler alacağı ve iki ülke arasındaki ticaret açığının daraltılması için çalışma yapılacağı ifade edildi. Suriye’de gerçeklesen kimyasal saldırı ve sonrasında ABD’nin verdiği karşılık, piyasada risk iştahını azaltan diğer bir etkendi. Haftayı ise ABD’den tarım dışı istihdam verisiyle kapattık. Mart ayında tarım dışı istihdama 98 bin ile beklentilerin çok altında katilim gerçekleşirken, işsizlik oranı yüzde 4.5 ile son 10 senenin en düşük seviyesine geriledi. Saatlik kazançlarda Şubat ayı yüzde 0.3 ile yukarı yönlü revize edilirken mart ayında kazançlar yüzde 0.2 arttı. Veri setinin bir aylık bir sapma mi olduğu yoksa istihdam piyasasının sıkılaştığına ve ekonominin ısındığına mi işaret ettiği önümüzdeki aylarda gelen verilerle açıklığa kavuşacak. Bu hafta ise ABD’den enflasyon ve perakende satışlar verisi oldukça önemli. Teknik olarak 1.06 seviyesinin üstünde toparlanmalarda 1.0650-10680-10710 seviyeleri takip edilebilir. Satıcılı seyrin devamında ise 1.0560-1.0530-1.0500 seviyeleri düşüşe destek olabilir.
USDTRY
Volatilitenin düşük, paritenin yatay seyir izlediği bir dönemin ardından geride bıraktığımız haftada kurda alıcılı bir seyir hakimdi. Hafta içerisinde Mart ayı FOMC toplantısı tutanakları takip edildi. Son dönemde gündeme gelen Fed’in bilançosunu küçültmeye yönelik söylemler tutanaklarda kendine yer buldu. Üyeler küresel kriz sonrası 4.5 trilyon dolara çıkan Fed bilançosunu, ekonomik verilerdeki olumlu görünümün sürmesi halinde bu yıl sonuna doğru küçültmeye başlanmasının uygun olacağını belirtti. Hafta içerisinde açıklamalarda bulunan FOMC üyelerinden de paralel açıklamalar gelmesi, yıl sonuna doğru bilançonun küçültülmesine yönelik senaryoların piyasaların gündeminde yer alacağına işaret ediyor. Yurtiçinde ise dikkatler Başkanlık referandumuna çevrilmiş durumda. Son anketlere baktığımızda başa baş bir görüntü ortaya çıkıyor. Piyasada genel kanı, referandum sonrası TL varlıklarında rahatlama görüleceği yönünde olsa da, referandum sonrası erken seçim senaryolarının gündeme gelmesi halinde TL tarafında kırılganlığın yeniden artması bekleniyor. Bu hafta ABD tarafında enflasyon rakamları, yurtiçinde ise sanayi üretimi ve cari işlemler dengesi takip edilecek. Teknik olarak ise paritede alıcılı seyrin devamı için 3.7700’nin aşılması gerekiyor. Hareketlilik bu seviyenin üzerinde kalıcılık sağlarsa 3.8000-3.8300-3.8500 seviyeleri görülebilir. Geri çekilmelerde ise 3.7000 aşağı yönlü geçilirse 3.6600 ve 3.6300 seviyelerine kadar gevşeme görülebilir.
EURTRY
Geçtiğimiz haftayı Avrupa cephesinden gelen açıklamalar ile kapattık. Almanya Merkez Bankası Başkanı Weidmann tahvil alım programına dair önemli ve çarpıcı açıklamalarda bulundu. Weidmann ultra düşük faiz oranlarının bölge ekonomisine zarar verdiğini dile getirerek ECB teşviklerinin bitiş zamanlamasını ayarlamanın son derece önemli olduğunu dile getirdi. Genişlemenin 1 yıl içerisinde son bulmasını memnuniyetle karşılayacağını dile getiren Weidmann Avrupa Merkez Bankası politikalarından memnun gözükmüyor. Kısa vadede yapılabilecek değişimlerin etkilerinden çekinen Avrupa Merkez Bankası üyelerinin genel kanısı ise bölge ekonomisindeki ivmeden emin olana dek tahvil alım programının sürmesi gerektiği şeklinde. Draghi’de benzer görüşlere sahip. Enflasyonda yeterli kanıtın olmadığını ifade eden Draghi para politikasında değişim yapmak için henüz erken olduğunu savunuyor. Yurtiçinde ise enflasyon rakamlarını geride bıraktık. Enflasyon 2008 yılından bu yana en yüksek seviyesine ulaşırken bu yükseliş hareketinin TCMB’nin elini zorlayacağı düşünülebilir. Her fırsatta gerekeni yaparız imajı veren TCMB’nin referandum sonrasında gerçekleşecek para politikası toplantısında faiz artırımına gitme ihtimali gündemee gelebilir. Yeni haftada ise Avrupa cephesinden gelecek enflasyon rakamları piyasaların odağında kalmaya devam edecektir. Teknik açıdan işse paritede yükseliş trendinin korunduğunu söyleyebiliriz. Yükseliş hareketinin devam edebilmesi için fiyatlamanın 3.90 – 3.87 bölgesinin üzerinde kalması yeterli olabilir. Yukarıda ise 4.00 ve 4.02 seviyeleri bizler için önemli olacak.
GBPUSD
Bu hafta İngiltere tarafında açıklanacak olan enflasyon verileri kur açısından oldukça kritik. Şubat ayında sürpriz bir şekilde beklentiler ve İngiltere Merkez Bankasının yüzde 2 olan hedefini asan manşet ve çekirdek enflasyonda Mart ayında artışın yavaşlaması bekleniyor. BoE’nin para politikasında dengeli durusunu koruyor. Enflasyondaki hızlı yükselişin tüketici harcamalarında yarattığı bozulma ve ekonomide yavaşlama sinyalleri gelse de su an için BoE’nin gündeminde faiz artışı yok. Son para politikasında üyelerden Kristin Forbes faiz artışı yönünde oy kullanmıştı. Bankadan ilk şahin sinyal olarak algılansa da üyeler erken faiz artısının geç kalınmaktan daha büyük bir hata olduğunu savunuyorlar. ABD tarafında da enflasyon verileri takip edilecek. Sıkı istihdam piyasasının enflasyonda yukarı yönlü baskı oluşturması FED’e hızlı faiz artışı için istediği zemini sağlayabilir. Kur ise 3 haftalık yükselişin ardından ilk defa haftayı negatif bölgede kapattı. Kapanışa yakın güçlenen dolar ile 1.24 seviyesinin altına sarkan paritede satış baskısının devam etmesi halinde 1.2350-1.2300-1.2250 destek seviyeleri takip edilebilir. Paritede toparlanmalarda ise 1.2450-1.2500 dirençleri gündeme gelebilir.
USDJPY
Parite haftanın son işlem gününde ABD-Suriye geriliminden kaynaklı hafif satıcılı seyre uğrasa da 110.00 desteğini kırılmakta zorlandığını söyleyebiliriz. Geçtiğimiz hafta ağırlıklı olarak ABD kaynaklı gelişmelerin kur üzerinde etkisi hakim olduğunu gözlemlemiştik. Beklentilerin altında kalan bir tarım dışı istihdam verisi takip etmiş olsak da işsizlik oranındaki hatrı sayılır gerileme paritenin yukarı eğilimini devam ettiren unsurlardandı. Bu hafta da yine ABD tarafından gelecek açıklamalar, makro veriler parite üzerinde etkili olacaktır. Japonya tarafında, yeni günde BoJ Başkanı Kuroda’nın açıklamaları ile başlangıç yaptık. Japon ekonomisinin ılımlı bir şekilde toparlanmaya devam ettiğini aktaran Kuroda, Merkez Bankası’nın enflasyonun yüzde 2 hedefinin üstüne çıkıncaya kadar parasal teşviğin sürdürüleceğini aktardı. Akşam saatlerinde ise FED Başkanı Janet Yellen’ın konuşması takip edilecek. Yellen’ın bilanço ve faiz konuları üzerine vurgu yapması kurda volatiliteyi artırabilir. Teknik olarak bakacak olursak, toparlanmaya çalışan paritenin yukarı yönlü ivmesine devam etmesi halinde 111.40 direnci oldukça kritik. Bu bölgenin aşılması ile 111.80 hattı takip edilebilir. Geri çekilmelerde ise, 110.70-110.40 destekleri takip edilebilir.
BRENT
Petrol fiyatlarındaki yükseliş geride bıraktığımız haftada da devam etti. Üretim kesintisi anlaşmasının uzatılmayacağına yönelik beklentiler ve ABD tarafında artan petrol stoklarının ardından sert gerileyen petrol fiyatları, anlaşmaya yönelik beklentilerin yeniden canlanması ile yönünü yukarı çevirdi. Suudi Arabistan, İran ve Rusya gibi büyük üreticilerden gelen olumlu açıklamalar bu yükselişi desteklerken, küçük üreticilerden de anlaşmanın uzatılmasına yönelik değerlendirmeler geliyor. Petrol fiyatlarını etkileyen bir diğer önemli faktör ise Ortadoğu’daki gelişmeler. ABD’nin Suriye’ye gerçekleştirdiği hava saldırısı sonrası bölgede tansiyon yükseldi. Rusya ve İran saldırının bölgedeki istikrarsızlığı daha da derinleştireceğini savunurken, Suudi Arabistan başta olmak üzere, Körfez ülkelerinden ABD’ye destek mesajları geldi. Yaşanan bu siyasi gerilimin, petrol anlaşmasının akıbeti açısından nasıl bir etkide bulunacağı önümüzdeki iki aylık süreçte kendini gösterecektir. Yeni haftada OPEC ve Uluslararası Enerji Ajansı’nın aylık petrol piyasası raporu yayınlanacak. OPEC ve OPEC dışı üreticilerin anlaşmaya katılım oranındaki değişim, piyasaların raporlarda takip edeceği en önemli gelişme olarak ön plana çıkıyor. Teknik olarak ise Brent petrol geçen hafta dikkat çektiğimiz çanak formasyonun hedefine ulaşmış durumda. Yeni haftada 56.60-57.00 aralığı yukarı yönlü aşılırsa 58.00 ve 58.30 seviyeleri gündeme gelebilir. Aşağı yönlü fiyatlamalarda ise 54 dolar desteği kırılırsa 53.30 ve 52.30 seviyeleri destek olarak takip edilebilir.
ALTIN
Geçtiğimiz son 13 iş günü içerisinde değerli metalin yön bulmakta zorlandığını gözlemiştik. Son dönemde ABD kanadında takip ettiğimiz veriler olumlu gelirken cuma günü açıklanan tarım dışı istihdam verisi beklentilerin altında kalmış olsa da veri seti içerisinde takip ettiğimiz işsizlik oranı yüzde 4.5 oranında açıklanarak son 10 yılın en düşük seviyesine gerileyerek doların güçlü duruşunu koruduğunu görüyoruz. Makro verilerin dışında ise FOMC tutanakları ve ABD-Suriye gerilimi geçtiğimiz haftanın önemli gelişmelerindendi. Tutanaklar içerisindeki kademeli faiz artışlarının uygun olduğu görüşünün hakim olması ve ABD’nin Suriye hava üssüne saldırıda bulunması direkt olarak fiyatlamalara yansımış, dolar endeksine ivme katmıştı. Bu haftaya, FED Başkanı Janet Yellen’ın konuşmasıyla başlangıç yapacağız. Hafta içerisinde ABD bölgesinde TÜFE ve ÜFE rakamlarını takip ediyor olacağız. Teknik kısımda ise, değerli metal son işlem gününde 1271 bölgesini test ederek 2017 yılındaki rekorunu tazelemiş olsa da tekrardan 1260-1240 aralığına geri dönmüştü. Yukarı yönlü fiyatlamaların hız kazanabilmesi için 1260 bölgesinin üzerinde kalıcılığın sağlanması alıcılı seyre hız katarak 1270-1275 dirençlerini gündeme getirebilir. Geri çekilmelerde ise 1250 desteği ilk engel olarak karşımıza çıkarken, bu seviyenin aşılması durumunda 1240 desteği takip edilebilir.
