Referandum haftasına giriş yaptık
Türk varlıkları üzerinde büyük değişimlerin olabileceği bir haftaya başlangıç yaptık. Bu hafta sonunda gerçekleştirilecek olan referandum sonucu yeni bir sürecin başlangıcını yapabilir. Son anketlerde “evet” oyunun biraz daha ön plana çıkması piyasalarda bir nebze olsun rahatlamaya neden olmuştu. Piyasaların tepkisinden yola çıkarak oylama sonucunda “evet” kararının çıkması kısa vadede TL varlıklar üzerinde olumlu etki yapabileceğini söyleyebiliriz. Oylama sonrasında ise gözler siyasi cepheden gelecek olan açıklamalarda olacak. Erken seçim ihtimalleri ve Türkiye’nin dış siyasette bulunduğu yer Lira üzerinde etkili olmaya devam edebilir. ABD’nin Suriye’ye gerçekleştirdiği operasyonun ardından ABD’ye ilk kınama Rusya’dan gelmişti. Türkiye’nin ABD ve Rusya karşısında takınacağı tavır önümüzdeki dönem politikalarını derinden etkileyebilir.
Vergi indirimleri uzatıldı
Darbe girşiminin ardından piyasalarda durgunluğu ortadan kaldırmak adına hükümet kanadından bir çok hamle geldi. Bu listenin başında yapılan vergi indirimleri yer alıyordu. Ekonomik aktiviteyi canlandırmak adına otomotiv, mobilya ve beyaz eşya sektörlerinde bazı vergi indirimleri yürürlüğe girmiş ve bu indirimler Nisan sonuna kadar geçeli olmak koşuluyla yürürlüğe konulmuştu. Maliye Bakanı Ağbal geçtiğimiz gün yaptığı açıklamada mobilya ve beyaz eşya sektörlerindeki indirimin Eylül sonuna kadar devam edeceği ifade etti. Üretici tarafından iyi geri dönüşler alındığını belirten Ağbal vergi indirimleri ile arzulanan canlılığın sağlandığını dile geitrdi. Fakat bu indirimler yarattığı ilk etki ile devamlılığında görülen etki arasında farklar olabilir. Genel olarak talebi erkene çekilmesinde etkin rol oynayan bu indirimlerin enflasyona olan katkısı da ayrıca incelenmesi gereken konular arasında yer alıyor.
Geçtiğimiz hafta Avrupa Merkez Bankası’nın tahvil alımlarına nasıl devam edeceği tartışmaları yeniden piyasaların gündemine oturmuştu. Almanya Merkez Bankası Başkanı Weidmann tahvil alım programı sonlanmadan önce faizlerin yükselmesi gerektiğini ve parasal genişlemenin bir yıl içerisinde son bulmasını memnuniyetle karşılayacağını belirtmişti. Geçtiğimiz gün açıklamalarda bulunan AMB Başkan Yardımcısı Constancio ise para politikasındaki duruşlarını uygun bulduğu dile gertirerek deflasyonist risklerin uzaklaştığını ifade etti. Hem başkan Draghi hem de ECB’nin en yetkin ikinci isim tahvil alım programının devam etmesinin bölge ekonomisine katkı yapacağı görüşüne hakim. Alman ekonomistler ise ECB politikalarına muhalefet olmaya devam ediyor.
FED Başkanı Yellen Açıklamalarda Bulundu
Öte yandan dün gece FED Başkanı Janet Yellen’ın açıklamaları takip edildi. Yellen, Michigan Üniversitesi’nde gerçekleştirdiği konuşmada kademeli faiz artışlarının olası olduğunu ifade ederken, FED'in enflasyon seviyesini de göz önünde bulundurduğunu ifade etti. Ayrıca işsizlik oranının geçtiğimiz ay yüzde 4.5 oranına düşmesi üzerine yorumda bulunan FED Başkanı, bu durumun enflasyonu artırabileceğini ve potansiyel büyüme oranının yüzde 2'nin altında olduğuna düşünerek, ABD Kongresi'nin ekonomik büyümeyi hızlandırmak için adımlar atabileceğini belirtti.
EURUSD
Haftanın ilk işlem gününde kurda zayıf veri akışının etkisiyle fazla hareket olmadı. Geçtiğimiz haftayı 1.06 seviyesinin altında kapatan kur bu bölgede fiyatlamalara devam etti. ABD tarafında son açıklanan istihdam raporunda tarım dışı istihdama katılımın düşmesi ve işsizlik oranının gerilediğini gördük. Bugün açıklama yapacak FED üyesi Kashkari faiz artırımı öncesinde henüz tam istihdama ulaşılmadığını ve enflasyonda yukarı yönlü baskı olmadığını savunarak faizlerin aynı kalması yönünde oy kullanmıştı. O nedenle bugün Kashkari’nin yapacağı konuşma ve istihdam piyasasıyla ilgili daha fazla fikir edinebileceğimiz JOLTS verileri takipte olacak. Kurda teknik olarak yukarı yönlü harekette 1.0650-1.0700 kuvvetli direnç seviyeleri olarak karşımıza çıkıyor. Geri çekilmelerde ise 1.0570-1.0530 seviyeleri destek olarak çalışabilir.
USDTRY
Piyasalar geçtiğimiz hafta ABD’nin Suriye’ye yapmış olduğu operasyonu ile ilgili fiyatlamalara yoğunlaşmıştı. Yeni haftada ise bu harekatın doğurduğu siyasi gelişmeler takip ediliyor. Hükümet kanadından yapılan operasyona ılımlı tepkiler verilmişti. Dışişleri Bakanı Çavuşoğlu geçtiğimiz gün ABD’li mevkidaşı Tillerson ile telefonda Suriye ve DAEŞ konusunu görüştü. Ayrıca önümüzdeki günlerde gerçekleşecek G7 Dışişleri Bakanları toplantısında Suriye’yi konu alacak görüşmeye Çavuşoğlu’nun da katılması bekleniyor. Uluslararası gelişmelerin dışında TL varlıkları etkileyecek en önemli gelişme bu hafta gerçekleştirilecek olan referandum olacak. Oylama sonucu ve bu sonuçların doğuracağı gelişmeler Nisan ayı boyunca fiyatlamalara etki edecek. İlk izlenim piyasaların “evet” sonucunu iyimser karşılyacağı yönünde. Kurda ise geçtiğimiz hafta başlangıcında kendini gösteren yükseliş hareketi biraz daha sakinleşmiş durumda. 3.72 seviyesinin üzerinde kalmamız paritedeki yükseliş ihtimallerini kuvvetlendiriyor. Yukarıda ise 3.76 – 3.78 aralığı yükselişin önündeki büyük engellerden. Geri çekilmelerde ise 3.70 desteğini takip etmeye devam ediyoruz.
GBPUSD
Bugün kurda dikkatler İngiltere’den açıklanacak enflasyon rakamlarında olacak. Şubat ayında manşet enflasyon yüzde 2.3 seviyesine tırmanarak beklentileri ve BoE’nin yüzde 2 olan hedefini aşarken çekirdek enflasyon da yüzde 2 olarak gerçekleşmişti. Mart ayında beklentiler manşet enflasyonun değişmemesi ve çekirdek enflasyon yüzde 1.9 seviyesine gerilemesi yönünde. Hızlı tırmanan enflasyonun etkilerini bir çok veride gördük. Son olarak geçtiğimiz hafta anket bazlı veriler de ekonominin yavaşladığına işaret etti. ABD tarafında ise bugün Kashkari’nin konuşmasını takip edeceğiz. Kurda ise 50 ve 100 günlük basit hareketli ortalamaların kesiştiği 1.24 bölgesinde fiyatlamalar görüyoruz. Toparlanmalarda 1.2450-1.2470-1.2500 seviyelerinde yukarı yönlü hareket hız kesebilir. Geri çekilmelerde ise 1.2370-1.2330 destekleri takip edilebilir.
BRENT
Petrol fiyatları haftanın ilk işlem gününü alıcılı bir görüntü ile tamamladı. Geçen hafta yaşanan gelişmelerin etkisiyle oluşan olumlu hava yükselişi desteklemeye devam ediyor. Bu hafta içerisinde Uluslar arası Enerji Ajansı ve OPEC’in petrol piyasası raporları takip edilecek. Aralık ayında yapılan anlaşma sonrası küresel arzda 1.5 milyon varile yakın azalışa gidilmişti. Küresel arz fazlası ortadan kalkmış olsa da, stokların erime hızı henüz istenilen düzeyde değil. Fakat yaz aylarının etkisiyle artan talep, fiyatlarda istikrarı sağlayabilir. Ama burada kilit nokta, OPEC anlaşmasının yılın diğer yarısında devam edip etmeyeceği. Eğer anlaşma uzarsa petrol için iyimser senaryolardan konuşabiliriz. Anlaşmanın uzatılmaması yönünde bir karar alınırsa da, bugüne kadar sağlanan tüm kazanımlar geri verilmiş olacak. Teknik olarak Brent petrolde yükselişin sürmesi için 56 doların aşılması gerekiyor. 56.30-56.60-57.00 buranın üzerindeki direnç seviyeleri. Geri çekilmelerde ise 55.60-55.30-55.00 seviyeleri destek olarak takip edilebilir.
ALTIN
Son dönemde artan jeopolitik risklerin ve siyasi belirsizliklerin arttığını gözlemliyoruz. Özellikle ABD-Suriye gerilimi devam ederken Fransa’daki seçim öncesi anketleri sürekli değişiklik gösterirken ABD kanadında izlediğimiz olumlu veriler altın fiyatlarını dengeli bir konuma getirmiş gözüküyor. Yön bulmakta güçlük çeken değerli metal uzun bir süredir 1260-1250 bandı arasında fiyatlanırken, bu hafta takip edeceğimiz makro veriler ve FED üyelerinin konuşmaları volatiliteyi artırabilir. Bugünkü veri akışına baktığımızda ABD’de açıklanacak olan iş imkanları ve personel değişim oranı yakından takip edileceği gibi akşam saatlerinde ise FED üyesi Kaskhari’nin açıklamaları oldukça önemli olacaktır. Teknik kısımda, .kendisini tekrardan 1255 hattının üzerine atmak isteyen değerli metalin bu bölgenin üzerine çıkması durumunda 1260 direnci hedeflenebilir. Ancak geri çekilme hareketlerine dikkat edilmesi gerektiğini düşünüyoruz. Geri çekilmelerde ilk engel 1250 seviyesi olarak karşımıza çıkarken, devam hareketinde ise 1245 desteği takip edilebilir.
