Manşet enflasyon 2008 yılından bu yana en yüksek seviyesinde
Şubat ayında uzun zaman sonra çift haneleri gördüğümüz manşet enflasyon, Mart ayında yüzde 11.29 ile küresel krizden bu yana gördüğü en yüksek seviyeye ulaştı. Ana harcama grupları açısından baktığımızda aylık bazda düşüş gösteren grup bulunmazken en yüksek artış yüzde 1.99 ile ayakkabı ve giyim grubunda gerçekleşti. Gıda ve alkolsüz içecekler grubu yüzde 1.93, sağlık yüzde 1.88, eğlence ve kültür grubu ise yüzde 1.55 ile enflasyonu yukarıya taşıyan diğer kalemler oldu. Çekirdek enflasyon ise Mart ayında bozulma eğilimini sürdürerek, yüzde 9.75 ile son beş yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Kur geçişkenliği ve Nisan-Mayıs dönemindeki düşük baz etkisi göz önüne alındığında, yılın ilk yarısını yüzde 13’e yakın bir enflasyon oranı ile kapatmamız söz konusu olabilir.
Dün TCMB, gecelik repoda yüzde 9.25 faizle piyasayı fonlama imkanını kullanmamıştı. Fonlamanın büyük bir kısmı geç likidite penceresi ile gerçekleşti ve ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti yüzde 11.40’a kadar ulaştı. Para politikasındaki bu sıkı duruş enflasyonda kayda değer bir iyileşme görülene kadar sürdürülecek. Buna ek olarak 16 Nisan’daki referandum ve sonrasında yaşanabilecek politik belirsizlik sebebiyle döviz kurundaki volatilite tekrardan yükselebilir. Tüm bu gelişmeleri göz önünde bulunduracak olan TCMB, 26 Nisan’daki PPK toplantısında kendine ekstra sıkılaşma alanı açabilme adına faiz oranlarında yukarı yönlü bir hamle yapabilir.
ISM imalat beklentileri aştı
Yeni haftaya ABD cephesinden açıklanan PMI verileri ile başlangıç yaptık. Mart ISM imalat verisi 57.2 olarak açıklanarak yükselişine devam etti. Yeni siparişlerde her ne kadar bir önceki aya kıyasla düşüş yaşansa da istihdam endeksinde görülen 4.7’lik artış kayda değer bir iyimserliği ortaya koydu. Geçtiğimiz günlerde takip ettiğimiz büyüme rakamlarının ardından takip edilen verinin bu denli güçlü bir görünüm ortaya koyması ABD’nin iç dinamiklerinin yolunda olduğuna dair bir işaret olarak algılanabilir. Her ne kadar sert hava koşulları nedeniyle Cuma günü açıklanacak olan istihdam raporu beklentileri düşük tutulsa da tarım dışı istihdam rakamlarında 150K üzeri gelebilecek veri piyasa tarafından iyimser şekilde karşılanabilir. Geçtiğimiz dönemde piyasaları hüsrana uğratan ortalama saatlik kazançlarda ise yüzde 0.3’lük beklentinin karşılanması dolar lehine fiyatlamalara neden olabilir.
EURUSD
Geride bıraktığımız günde ABD ve Euro Bölgesinden PMI rakamları açıklandı. ABD’de ISM imalat PMI endeksi 57.2 ile beklentileri aşsa da bir önceki ayın gerisinde kaldı. Bölge ekonomisinde ise imalat PMI 56.2 ile değişmezken işsizlik oranı yüzde 9.5 ile son 8 yılın en düşük seviyesine geriledi. Bu hafta hem son FOMC toplantısının hem de ECB toplantısının tutanakları açıklanıyor. ECB yetkilileri son haftalarda parasal teşvikin daha uzun bir sure devam edecekleri konusunda piyasaya güvence verirken FED üyelerinin ise nokta tahminlerinin meydanının 2017 için 3’te kaldığını gördük. Tutanaklardan şahin algılanabilecek ifadeler olması kuru hareketlendirebilir. Bugün ise Euro Bölgesinden açıklanacak olan perakende satışlar verisi takip edilecek. Teknik olarak ise kurda aşağı yönlü hareketin hızlanması için öncelikle 1.0660 seviyesinin altında kapanışlar görmeliyiz. Bu seviyenin altında 1.0630-1.0600 seviyeleri düşüşe destek olabilir. Toparlanmalarda ise 1.0670-1.0700-1.0730 seviyelerinde yukarı yönlü hareket hız kesebilir.
USDTRY
Yeni haftaya yurtiçinden açıklanan enflasyon verisi ile başlangıç yaptık. Enflasyon 2008 yılından bu yana en yüksek rakama işaret ederken yıllık bazda yüzde 11.29 seviyesine ulaştık. Enflasyondaki yükseliş ivmesinin gıda fiyatlarının da etkisiyle sürmesi TCMB’nin ilerleyen dönemlerde elini zorlayabilir. Önümüzdeki aylarda da yükselişine devam etmesi beklenen tüketici fiyatları Merkez’in fonlama maliyetini yukarıya çekmesine neden olabilir. Bulunduğumuz haftaya gecelik repo fonlaması miktarını sıfıra çekerek başlayan Merkez Bankası, bankaları geç likidite penceresine yönlendirmeye devam ediyor. Fakat TL’deki değer koruma çabası ancak ağırlıklı ortalama fonlama maliyetinin geç likiditeye faizine eşit olmasına kadar izin verecek. Haliyle dolar endeksindeki yükseliş sürerse kurda yukarı yönlü bir atak görme şansımız da yükseleceğe benziyor. Teknik açıdan 3.64’ün üzerinde tutunmamız kurdaki yükseliş hareketini destekleyebilir. 3.70 seviyesi kısa vadeli teknik açıdan önemli seviyemiz. Geri çekilmelerde ise 3.60 ardından da 3.5850 destekleri paritenin yeniden tepki alımları ile karşılaşabileceği önemli destekler olacak.
GBPUSD
Dün İngiltere tarafında açıklanan Mart ayı imalat PMI endeksi 54.2 ile bir önceki ayin gerisinde kaldı. Önceki aylarda zayıf sterlinin ihracatı yükseltmesiyle dengelenen imalat üretiminin, ihracattaki artışın yavaşlamasıyla gerilediği görülüyor. Enflasyondaki hızlı tırmanışın tüketici harcamalarında yarattığı bozulma PMI rakamlarına da yansımış durumda. ABD tarafında ise bu hafta oldukça yoğun olacak. FOMC tutanakları ve istihdam raporunun yani sıra ABD Başkanı Trump’ın Çin Başkanı Qi Jinping ile yapacağı görüşme oldukça kritik. Trump uzun suredir Çin’i kur manipülasyonu ile suçlamasının da ikili zirvede konuşulacağı söyleniyor. Teknik olarak ise kurda yukarı yönlü harekette 1.25 aşılırsa 1.2550-1.2570-1.2600 seviyeleri direnç olarak takip edilebilir. Geri çekilmelerde ise 1.2450 ve 100 günlük basit hareketli ortalamaya denk gelen 1.24 bölgesi güçlü destek konumunda.
BRENT
Petrol fiyatlarında haftanın ilk işlem günü yatay bir seyir ile tamamlandı. Dün OPEC Genel Sekreteri Barkindo, Irak petrol bakanı ile görüşmek için Bağdat’taydı. Görüşme sonrası açıklamalarda bulunan Barkindo, Irak’ın anlaşmaya uyacağından emin olduğunu söyledi. Sene başından bu yana uygulanan üretim kesintisi anlaşmasının piyasayı yeniden dengeye getirdiğini söyleyen Barkindo, stok seviyelerinin gerilediğini görmeye başladıklarını duyurdu. Hafta içerisinde piyasada dikkatler, OPEC ve OPEC dışı üreticilerden gelecek açıklamalarda olacak. Teknik olarak ise 53 dolar seviyesinin üzerinde tutunmaya çalışan Brent petrolde hareketlilik bu seviyenin üzerinde devam ederse 53.60-54.00-54.50 seviyeleri gündeme gelebilir. Geri çekilmelerde ise 53 dolar desteği kırılırsa 52.75-52.25-52.00 seviyeleri takip edilebilir.
ALTIN
Dün akşam saatlerinde ABD bölgesinde gelen ISM PMI verisinin etkisiyle değerli metal 1250 direncinin üzerine çıktı. ISM PMI 57.0 olan beklentinin üzerinde 57.2 gelmesine karşılık bir önceki verinin altında kalmış olmasının etkisiyle ABD borsalarında satış baskısı görüldü. ABD 10 yıllıklarındaki aşağı yönlü hareketlilik ise bu durumu destekler nitelikte olduğunu söyleyebiliriz. 10 yıllıklar 2.30 desteğine doğru gerilemeye devam ediyor. Bugün veri akışı bakımından sakin bir gün takip ediyor olacağız. Teknik kısımda ise, 1240 bölgesinden bulduğu destek ile toparlanmaya geçen değerli metal yeniden 1250 direncinin üzerinde fiyatlanıyor. Bu bölgenin üzerinde kalıcılığın sağlanması sarı metalin olası yukarı ataklarını güçlendirebilir. Bu bağlamda 1260 direnci tekrardan gündeme gelebilir. Geri çekilmelerde ise 1245-1240 destekleri takip edilebilir.
