Piyasalarda Trump Etkisi Zayıflıyor
Trump’ın ABD Başkanı olmasıyla piyasada süregelen optimism ve risk iştahı zayıflıyor. Pay endekslerinde arka arkaya gördüğümüz yeni zirveler sonrasında dün ve bugün bir miktar düzeltmeye şahit olduk. Trump’ın yeni maliye politikası ve yaratması beklenen enflasyonist baskıya inanan piyasa oyuncuları ABD tahvillerini ve enflasyon beklentilerini yukarı çekmişti. Trump’ın altyapı ve yatırım harcamaları planlarının henüz olgunlaşması için zaman var ancak söz verdiği vergi teşvikleri ile ilgili de henüz yeni detay paylaşılmadı. Minneapolis FED Başkanı Kashkari pay piyasasındaki rekor zirvelerin arkasında ekonomik temeller değil politika olduğunu savundu. Kashkari FED’in Mart ayı toplantısında faiz artışına ilişkin, Aralık toplantısından bu yana önemli değişiklik olmaması sebebiyle FOMC üyelerinin hisse piyasasındaki hızlı yükselişi dikkate almış olabileceklerine dair bazı açıklamalarda bulunmuştu. Kashkari enflasyonun uzun süredir yatay seyretmesi ve tam istihdama henüz ulaşılmadığı yönündeki sinyaller nedeniyle son toplantıda faizlerin değişmemesi yönünde oy kullanan tek üye. Trump’ın olası genişlemeci politika beklentilerinin yakıtının bitmesiyle odak yeniden Merkez Bankalarına döndü. Aralık ayından bu yana ekonomik görünümde belirgin değişiklik olmadan 3 ay gibi bir sürede 2 faiz artışına giden FED üyelerinin 2017 nokta tahminlerinin medyanının değişmemesi dolardaki satışı hızlandırırken ABD 10 yıllık tahvil getirileri de düştü. Güvenli varlıklara talebin artmasıyla dolar yen karşısında son 4 ayın en düşük seviyesini görürken altında fiyatlarında da yukarı yönlü baskı arttı. Trump ve enflasyon beklentilerin azalmasıyla gözler yeniden FED’e çevrildi. Veri akışı açısından zayıf olan hafta da üyelerin konuşmalarında öne çıkan konu FED bilançosunun küçültülmesi yönünde. Faizlerde hızlı bir artış riskine karşın FED’in rekor düzeydeki bilançosunun küçültülmesinin masaya yatırılması gerektiği konuşuluyor. Veriye dayalı para politikası belirleyen FOMC üyelerinin, ekonomik görünüm belirgin bir şekilde değişmeden yeniden faiz artırması ise şu an için zor görünüyor.
EURUSD
Sakin veri akışıyla geçen haftada paritede 1.08 üstünde yaptığı zirveye yakın konsolide olmuş durumda. Piyasada Trump ile başlayan dolar rallisinin ise yönetimin yeni aksiyon almada gecikmesiyle yakıtını kaybettiğini görüyoruz. Bu nedenle bu hafta Cuma günü açıklanacak dayanıklı mal siparişleri öncesinde önemli veri bulunmamasıyla kurda geri çekilmeler sınırlı kalabilir. Yukarı yönlü hareketin yeniden momentum kazanması halinde 1.08 üstünde 1.0830 seviyesi takip edilebilir. 200 gülük hareketli ortalamaya denk gelen 1.0850 bölgesinin üstünde günlük kapanışlar alıcılı seyri hızlandıracaktır. Geri çekilmelerde ise 1.0770-1.0730 güçlü destek seviyeleri olarak karşımıza çıkıyor. Hafta boyunca FED üyelerinin konuşmalar yakından takip edilecek. Özellikle FED başkanı Yellen’ın yarın yapacağı konuşma kurdaki sakin seyri bozabilir.
USDTRY
TCMB’nin sıkı para politikası duruşunun etkileri kur bazında görülmeye devam ediyor. Hem dolar endeksi hem de ABD borsalarındaki geri çekilme ise bu durumu destekler nitelikte. Sakin geçen haftada daha çok FOMC üyelerinin açıklamalarını takip ediyor olsak ta diğer taraftan yurtiçi açıklamalarında etkili olduğunu söyleyebiliriz. Maliye bakanı Naci Ağbal bugün Merkez Bankası rezervlerinin artacağını ve gelecek olan ilk çeyrek büyüme rakamının ise son çeyreğe oranla iyi gelebileceğini belirtti. Teknik olarak bakacak olursak, kurun bir süredir 3.6400-3.6000 bandına sıkıştığını görüyoruz. TL’nın son dönemdeki güçlü duruşuna devam etmesi halinde 3.6000 bölgesinin altında 3.5500 seviyelerine kadar bir ivme yakalayabilir. Gelebilecek toparlanmalara ise dikkat etmekte fayda var. Yukarı fiyatlamalarda 3.6360-3.6500 direnç seviyeleri takip edilebilir.
GBPUSD
İngiltere Merkez Bankasının geçtiğimiz hafta yaptığı para politikası toplantısında bazı üyelerin faiz artışı yönüne kaymaya başladığının görülmesi ve beklentilerin üzerinde hızlanan enflasyonla beraber kur 1.25 seviyesinin üzerinde son bir ayın zirvesini gördü. Bu seviyeden gevşeyen hareket 1.2450 desteğinin üzerinde fiyatlanıyor. İngiltere hükümetinin 29 Mart’ta AB’den resmi olarak çıkışı başlatacak olan 50. maddeyi tetikleyeceğini duyurmasının ardından Londra temelli bazı finans firmaları ada ülkesinin bloktan ayrılması durumunda merkezlerini kıta Avrupa’sına taşıyabileceklerini belirtti. Goldman Sachs ve Morgan Stanley yöneticileri en iyisini umduklarını ancak hazırlıklı olmaları gerektiğini ifade ederken, finans dışı sektörlerden de benzer açıklamalar geldiğini gördük. Kurda teknik olarak ise gevşemenin devamında 1.2450 seviyesinin altına sarkılması durumunda 1.2430-1.2400-1.2370 seviyeleri destek olarak çalışabilir. Yukarı yönlü hareketin yeniden ivme kazanması halinde ise 1.2500-1.2530 dirençleri takip edilebilir.
BRENT
Petrol fiyatlarında satış baskısının hakim olduğu bir gün geçiriyoruz. Dün ABD Petrol Enstitüsü’nün açıkladığı rakamlara göre petrol stoklarında 4.53 milyon varil artış kaydedildi ve petrol fiyatlarındaki satıcılı seyir hızlandı. Bugün ise Libya tarafından gelen üretim artışı haberi aşağı yönlü baskıyı daha da artırdı. Üretim kesintisi anlaşmasından muaf tutulan Libya’da üretim günlük 700 bin varile ulaştı. Ülkedeki iç karışıklıklar sebebiyle petrol üretimi hala potansiyelinin altında seyretmeye devam ediyor. Öte yandan bugün ABD haftalık ham petrol stokları açıklanacak. Geçen hafta 237 bin varil azalan stokların bu hafta 2.8 milyon varil artması bekleniyor. Teknik olarak ise bugünkü satış hareketi ile 200 günlük ortalamasının altına sarkan Brent petrolde 50 dolar seviyesi oldukça önemli. Bu seviyenin altında kalıcılık sağlanması ile 2016 yılı başından gelen trendin de altına geçilmiş olacak. 49.00-48.50-48.00 seviyeleri satıcılı seyirde destek olarak takip edilebilir. Toparlanma içinse öncelikle 51 doların üzerinde kapanış görmemiz gerekiyor. Hareketlilik buranın üzerine çıkarsa 52.00 ve 52.60 seviyeleri gündeme gelebilir.
ALTIN
Güvenli limana olan talebin artmasıyla birlikte geçtiğimiz üç haftanın zirvesine yükselen sarı metal için hem hisse senedi hem de tahvil piyasasındaki geri çekilmelerin olumlu yansıdığını söyleyebiliriz. ABD kanadına baktığımızda Donald Trump’ın seçilmesiyle başlayan iyimser havanın kaybolduğunu görüyoruz. SP 500 endeksini Trump’ın göreve geldiği süreçten bu yana en düşük seviyeye geriledi. Teknik kısımda, 1245 direncinin üzerinde alıcılı seyrine devam eden değerli metalin yukarı yönlü hareketinin hızlanması için 1250 seviyesinin üzerinde kalıcılık sağlaması gerekiyor. Bu bölgenin yukarısında ise 1260 hedefi takip edilebilir. Geri çekilmeler de ise ilk etapta 1243 seviyelerine kadar bir miktar gevşeme olabilir. Bu bölgelerde tutunamaması halinde ise 1238-1230 aralığı gündeme gelebilir.
