FOMC toplantısı geride kaldı
Geride bıraktığımız haftanın en önemli gelişmesi kuşkusuz ki Temmuz ayı FOMC toplantısıydı. Faiz artırımına gidilmeyen toplantıda karar metninde verilecek mesajlar piyasalar açısından önemliydi. Üyelerin bir sonraki faiz artırımının zamanlaması konusunda net mesajlar vermekten kaçındığını gördük. Burada ekonomik görünüm hakkında yapılan değerlendirmelerden faiz artırımının zamanlaması konusunda işaretler aradık. Özellikle istihdam piyasasının sağlıklı duruşuna vurgu yapılmış. Ekonomik aktivitenin ılımlı bir şekilde toparlandığı belirtilirken, ekonomi için kısa vadeli risklerin dengeli olduğu vurgulanmış. Fakat enflasyonun ise hala istenilen düzeyde olmadığı ve faiz artırımı için yakından izlenilmeye devam edileceği belirtilmiş. Piyasaların daha çok merak ettiği konu ise bilançonun zamanlamasıydı. Daha önce yapılan açıklamalara paralel olarak net bir mesaj verilmediğini görüyoruz. Karar metninde bilançonun “göreceli olarak yakın zamanda” küçültülmeye başlanacağı ve menkul kıymet itfa gelirlerinin bir süre daha yatırıma yönlendirmeye devam edileceği açıklanmış.
TCMB’den sıkı duruşa devam mesajı
Fed’in faiz kararı sonrası dikkatler yurtiçinde TCMB’deydi. Merkez piyasa beklentilerine paralel olarak faizlerde değişime gitmedi. 1 haftalık repo faiz oranı yüzde 8, gecelik borç verme faiz oranı yüzde 9.25, GLP faiz oranı ise yüzde 12.25’te sabit tutuldu. Karar metnine bakacak olursak enflasyon vurgusunun ön plana çıktığını görüyoruz. Enflasyon görünümünde belirgin bir iyileşme sağlanana kadar para politikasındaki sıkış duruşun sürdürüleceği belirtilen karar metninde, ihtiyaç duyulması halinde ilave parasal sıkılaştırma yapılabileceğinin altı çizilmiş. Ekonomik görünüm hakkında ise hükümetin uyguladığı teşvik ve tedbirlerin katkısıyla aktivitenin canlandığı ve yapısal reformların uygulamaya geçirilmesi halinde büyüme potansiyelinin önemli ölçüde artabileceği belirtilmiş.
Yeni hafta ekonomik veri açısından yoğun
Yeni haftada ABD tarafında istihdam piyasası göstergeleri takibimizde olacak. Tarım dışı istihdamda 183 bin kişilik beklenti mevcutken, saatlik kazançların ise yüzde 0.3 artması bekleniyor. Euro Bölgesi’nde enflasyon ve büyüme rakamları açıklanacak. Yurtiçinde ise Temmuz ayı enflasyon rakamları piyasanın gündeminde olacak. Geçen ay yüzde 10.9’a gerileyen enflasyonun yıllık bazda yüzde 9.9’a gerilemesi bekleniyor.
EURUSD
Geçtiğimiz hafta gözler Fed toplantısı üzerindeydi. Toplantının ardından yayınlanan karar metnine göre, faiz oranının yüzde 1,00-1,25 aralığında tutulduğunu gördük. Metinde “ülkedeki iş gücü piyasası güçlenmeyi sürdürürken, enflasyonun gerilediği” vurgulanırken, metninde bilançoya dair vurgu yapılması ise ayrıca dikkat çekti. Hatırlanacağı üzere önceki toplantılardan yola çıkarak bilanço küçültme sürecinin “bu yıl” başlanacağı ifadesi ön planda olurken, geçtiğimiz toplantıda bu ifade “görece yakın zamanda” ifadesinin yerini aldığını gördük. Piyasa beklentisi ise bu sürecin eylül ayında gerçekleşecek olan Fed toplantısının ardından, sürecin başlayabileceğini gösteriyor. Bu hafta ise piyasaların gözü kulağı ABD’den gelecek tarım dışı istihdam verisinde olacaktır. hafta temmuz ayı için gelecek veride ise tarım dışı istihdamın 222 binden 180 bine gerilmesi beklenirken işsizlik oranının ise geçen ayki kaybını telafi ederek yüzde 0.1 azalma göstermesinin beklendiğini söyleyebiliriz. Teknik olarak, parite alıcılı seyrin korunduğunu gözlemliyoruz. Nitekim dolarda yaşanan güç kaybı bu durumu destekler nitelikte. Bu ivmenin yeni haftada da korunması durumunda 1.1800 direnci takip edilebilecek ilk hedef olarak karşımıza çıkıyor. Fiyatlamalarını bu seviyenin üzerine taşınması durumunda ise 1.1853 direnci gündemimizde olacaktır. Geri çekilmelerde, 1.1700-1.1680-1.1600 destekleri oldukça kritik.
USDTRY
Parite adına oldukça kritik bir haftayı geride bıraktık. Önce Fed’in faiz kararı takip edildi. Piyasa beklentilerine paralel olarak faizlerde değişime gitmeyen Fed, bilanço daraltılmasının ise görece yakın bir zamanda başlayacağını duyurdu. Piyasaların beklediği netlikte bir mesaj verilmeyince dolar endeksi son zamanların en dip seviyesine geriledi. Yurtiçinde ise TCMB faiz kararı gündemdeydi. Fed gibi TCMB de faizlerde değişime gitmedi. Karar metninde ise sıkı para politikasındaki duruşun enflasyon görünümünde iyileşme yakalanılana kadar sürdürüleceği ifade edildi. Yeni hafta ise ekonomik veri açısından oldukça yoğun geçecek. Yurtiçinde turizm rakamları, imalat PMI ve Temmuz ayı enflasyon rakamları takip edilecek. Özellikle enflasyon tarafındaki düşüş eğiliminin korunması TL varlıkları adına oldukça önemli olacak. ABD tarafında ise PMI rakamları, kişisel gelir-giderler, tarım dışı istihdam ve ortalama saatlik kazançlar açıklanacak. Her ne kadar istihdam piyasası kuvvetli duruşunu sürdürse de, saatlik kazançlar da beklenilen yükselişin yakalanılamaması sebebiyle enflasyon tarafı zayıf seyretmeye devam ediyor. Teknik olarak ise 3.52-3.51 bölgesi pariteye destek olmaya devam ediyor. Hafta içerisinde bu bölge aşağı yönlü geçilirse 3.50 ve 3.4850 seviyelerine kadar gevşeme görebiliriz. Toparlanma içinse ilk etapta 3.55’in üzerinde kalıcılık sağlanması gerekiyor. Fiyatlama buranın üzerine çıkarsa 3.57 ve 3.59 seviyeleri takibimize girecek.
GBPUSD
İngiltere’de Brexit rüzgarı esmeye devam ediyor. Geçtiğimiz hafta İngiltere Maliye Bakanı Philip Hammond’ın açıklamaları takip edilmişti. Brexit’in uygulanacak olası bir geçiş sürecinin 2022 yılında sona ermesi gerektiğine vurgu yapan Hammond, İngiltere ve AB arasında ekonomik ilişkilerin her zamanki normal seyrinde devam etmesi gerektiğini belirtmişti. Diğer yandan dolar kanadındaki güç kaybının ise pariteyi canlı tutmaya yettiğini söyleyebiliriz. Özellikle dolar endeksine (DXY) baktığımızda rekor seviyelere kadar gerileme kaydettiğini görüyoruz. 93.00 desteğine doğru ilerleyen endeksin 95.00 bölgesinin üzerine çıkmadığı sürece paritede yukarı ivme devam edebilir. Veri akışına baktığımızda bu hafta BoE faiz kararını açıklayacak. Faizlerde sürpriz bir değişiklik olmadığı sürece bir değişikliğe gidilmesi beklenmezken, karar sonrası BoE başkanı Carney’nin açıklamaları yakından takip edilecektir. Diğer yandan cuma günü ise ABD tarım dışı istihdam verisi radarımızda olacak temmuz ayı için gelecek veride tarım dışı istihdamın 222 binden 180 bine gerilmesi beklenirken işsizlik oranının ise geçen ayki kaybını telafi ederek yüzde 0.1 azalma göstermesi bekleniyor. Teknik olarak, yukarı hareketin devam ettiği kurda 1.3160-1.3200 seviyeleri direnç olarak takip edilebilir. Olası geri çekilmelerde ise, 1.3100-1.3075-1.3050 destekleri oldukça kritik.
PETROL
Petrol fiyatları geride bıraktığımız haftayı son dönemlerin en pozitif görüntüsüyle tamamladı. Hafta başında Rusya’da komite toplantısı düzenlendi. Komite kesinti miktarının derinleşmesi konusunda görüş bildirmezken, anlaşmanın 2018 Mart’tan sonra da devam etmesi yönünde tavsiyede bulundu. Ayrıca diğer önemli konu Libya ve Nijerya meselesiydi. Anlaşmadan muaf tutulan iki ülkenin de petrol üretimi oldukça yüksek seviyeler ulaştı. Komite, Libya’nın üretimi 1.25 milyon varil, Nijerya’nın ki ise 1.8 milyon varile ulaşınca anlaşmaya katılacaklarını duyurdu. Tüm bu gelişmelerle yükselişe geçen petrol fiyatları, ABD gelen verilerin desteğiyle yükselişini sürdürdü. ABD tarafında açıklanan petrol stoklarının 8 milyon varile yakın azalış kaydetmesi ve üretimin geçen haftaya göre 19 bin varil azalması pozitif görüntünün sürdürülmesi açısından önemliydi. Yeni haftada da OPEC ve OPEC dışı ülkelerden gelecek açıklamalar dikkatle takip edilecek. ABD tarafında ise petrol stoklarının azalış eğilimini sürdürmesi, yakalanılan görüntünün devamı açısından son derece kritik olacak. Teknik olarak ise 51 doların üzerinde Brent petroldeki yükselişin daha istekli olacağını söyleyebiliriz. 52.60-53.00 aralığı yükselişin devamında aşılırsa 53.60 ve 54.30 seviyeleri hedeflenebilir. Geri çekilmelerde ise 51 dolar desteği kırılırsa 50.50 ve 50.00 seviyelerine kadar gevşeme görebiliriz.
ALTIN
Değerli metal yukarı yönlü ivmesini korumaya devam ediyor. Özellikle dolar bölgesinde yaşanan güç kaybından bulduğu destekle ons altındaki alıcılı seyrin sürdüğünü görüyoruz. Geçtiğimiz hafta Fed toplantısı gündemdeydi. Fed beklendiği üzere faizlerde herhangi bir değişikliğe gitmedi. Ekstra olarak merak edilen bilanço küçültme sürecine dair mesaj bıraktı. Mesajda bilanço küçültmesinin görece yakın zamanda başlayabileceği aktarıldı. Bu hafta ise gözler tarım dışı istihdam verisinde olacak. ETF’lere baktığımızda alım yönlü pozisyonların artış göstermesi değerli metali pozitif etkilediğini söyleyebiliriz. Ancak ton bazlı alımlarda göze çarpan temmuz ayı içerisindeki düşüşün ilerleyen süreçte fiyatlamalara olumsuz yansıyabileceğini hatırlatmakta fayda var. Teknik olarak, ana hedef olarak 1295 direncine doğru ilerleniyor. Bu seviye öncesinde, 1280-1285 dirençlerinin aşılması şart. Bu seviyelerin aşılması alıcılı seyre ivme kazandırabilir. Tepki satışlarına dikkat edilmesi gerekiyor. 1265-1260-1255 destekleri bu bağlamda oldukça kritik olabilir.
