Arz Kesintisi 9 Ay Daha Devam Edecek
Piyasaların uzun süredir beklediği toplantı gerçekleşti. 25 Mayıs’ta Viyana’da bir araya gelen OPEC ve OPEC dışı üreticiler 1.8 milyon varillik arz kesintisi uygulamasının 9 ay daha devam etmesi konusunda anlaşmaya vardılar. Toplantı öncesi beklentiyi satın alan piyasalar 9 aylık anlaşma uzamasının ardından yetkili ağızlardan gelen karmaşık açıklamaların etkisiyle de petrolde sert bir satış hareketini takip ettik. 50 dolar bölgesine yaklaşan brent petrol yeniden toparlanma evresine geçip haftayı 52 doların üzerinde kapattı.
ABD’den Büyümeye Revize Geldi
Geçtiğimiz haftanın önemli gelişmelerinden biri de ABD cephesinde yaşandı. İlk çeyrek büyümesinin ikinci revizesi beklentilerin üzerinde yüzde 1.2 olarak açıklanırken piyasalardaki ABD ekonomisinin yavaşlamaya başladığı kaygıları azaldı. Dolar endeksi veri ile birlikte toparlanma eğilimine girerken önümüzdeki haftalarda fiyatlamanın biraz daha Fed kaynaklı haberlere döndüğüne şahit olabiliriz. Yaklaşan Haziran toplantısı ve unutulan Trump gelişmeleri piyasaları faiz artırım sürecine odaklanmaya itebilir.
Yeni haftada ise piyasalar genel olarak ABD cephesinden gelecek verilere odaklanacak. Haftaya reel kişisel tüketim verileri ile başlangıç yapıp ISM imalat ve Mayıs ayı istihdam raporu ile devam edeceğiz. Geçtiğimiz hafta büyüme revizesinde iyi bir ivme yakaladığı gözüken ABD ekonomisinde istihdam raporunda güçlü bir seyir Haziran ayı ihtimallerini iyiden iyiye güçlendirebilir. Trump kaygıları ile değer kaybeden dolar endeksi bu kez faiz artırımı fiyatlaması ile bulunduğu dip bölgelerden bir çıkış yakalayabilir.
Diğer yandan Avrupa için de hareketli bir hafta bizleri bekliyor. Tahvil alım programında değişikliğe gidilip gidilmeyeceği konusunu merak eden piyasalar son dönemlerde Avrupa Merkez Bankası yetkililerinden gelen açıklamalara oldukça hassastı. Enflasyon ön yayınını takip edeceğimiz bölge ekonomisinde fiyatlardaki yükselişin sürmesi Euro’daki değer kazanımının devamını getirebilir nitelikte olabilir. Diğer bir yandan da Draghi’nin hafta içerisinde yapacağı açıklamalar piyasaların odağında olacak. ECB’nin en yetkili isminin para politikasına dair yapacağı yorumlar piyasalardaki algıyı tersine döndürebilecek güce sahip olacaktır.
EURUSD
ABD’de 1. çeyrek büyüme rakamlarının yukarı yönlü revize edildi. İlk çeyrekte yüzde 0.7 büyüme yüzde 1.2’ye çekilmesi ekonomik aktivitedeki yavaşlığını sanıldığı kadar kötü olmadığı görülüyor. İlk çeyrekte enflasyon ve büyüme verilerindeki negatif görünümü geçici olarak değerlendiren Fed üyelerinin Haziran ayında yüksek ihtimalle faiz artışına gitmesi bekleniyor. Bu hafta bu beklentiyi etkileyebilecek bir çok veri açıklanıyor. Fed’in enflasyon göstergesi için tercih ettiği çekirdek PCE’nin Nisan ayında yüzde 1.6’dan yüzde 1.5’e gerilemesi bekleniyor. Cuma günü takip edeceğimiz istihdam raporunda da yine güçlü bir istihdama katılıma karşın ücretlerdeki artışın yüzde 0.2’ye gerilemesi bekleniyor. ABD ekonomisi tam istihdam hedefine doğru ilerliyor ancak enflasyonun uzun süre durağan seyretmesinin ardından gerilediğini görüyoruz. Bu hafta bölgesel Fed başkanlarının konuşmaları yine takibimizde olacak. ABD Başkanı Trump’ın ise ilk yurtdışı seyahatini tamamlamasıyla odak yeniden Trump yönetimi üstündeki soruşturmalara dönebilir. Euro Bölgesinde ise ekonomide toparlanmanın hızlanmasıyla ECB üzerindeki baskının arttığını görüyoruz. Bu hafta açıklanacak olan enflasyon verileri bölge ekonomisi açısından oldukça kritik. Kurda teknik olarak ise yukarı yönlü hareketin ivme kazanması halinde 1.1200-1.1270-1.1300 seviyeleri direnç olarak takip edilebilir. Geri çekilmelerde ise 1.1150-1.1100-1.1070 destek olarak çalışabilir.
USDTRY
Paritedeki yatay seyir geride bıraktığımız haftada da bozulmadı. Sakin geçen haftada yurtiçinde kapasite kullanım oranı ve imalat güveni açıklandı. Kapasite kullanım oranı yüzde 78.8 ile son 9 yılın zirvesine ulaşırken, imalat güveni 2 puan gerileyerek 109.2 oldu. ABD ise ilk çeyrek büyüme rakamının ilk revizesi takip edildi. Rakam beklentilerin üzerinde yüzde 1.2 artış gösterdi. Yeni haftada ise daha ABD tarafından gelecek veriler, piyasaların dikkatinde olacak. Mayıs ayı tutanaklarında, verilerin iyi gelmesi halinde yakın zamanda faizlerin artabileceği ifade edilmişti. Salı günkü çekirdek PCE rakamı hayli önemli. Fed’in enflasyon görünümü adına takip ettiği veri geçen ay yüzde 1.6 artış göstermişti. Bu ay yüzde 1.5’e gerilemesi bekleniyor. Mayıs ayı istihdam raporuna baktığımızda ise tarım dışı istihdamın 185 bin kişi, ortalama saatlik kazançların ise yüzde 0.2 artması bekleniyor. Verilerin pozitif bir seyir ortaya koyması halinde 96’lı seviyelere kadar gerileyen dolar endeksi yeniden yükselişe geçebilir. Teknik olarak ise yükselişin yeniden hız kazanabilmesi için 3.60 direncinin aşılması gerekiyor. Hareketlilik buranın üzerine çıkarsa 3.6250 ve 3.64 seviyeleri gündeme gelebilir. Satıcılı seyrin hız kazanabilmesi içinse 3.55 desteğinin kırılması gerekiyor. 3.53 ve 3.52 aşağı yönlü hareketin derinleşmesi halinde destek olarak takip edilebilir.
EURTRY
Geçtiğimiz hafta yurtiçi piyasalar veri akışı açısından sakin bir hafta geçirdi. Avrupa’da yaşanan gelişmeler ise genel anlamıyla piyasanın odaklandığı konuydu. Para politikasına dair açıklamalarda bulunan Avrupa Merkez Banaksı Başkanı Draghi sözlü yönlendirme biçimini değiştirmek için henüz erken olduğunu dile getirerek gevşek para politikasının devamlılığı hakkında ısrarcı olduğunu bir kez daha kanıtladı. Yeni haftada ise piyasalar Avrupa’dan gelecek olan enflasyon verilerine odaklanacak. Enflasyondaki yükselişin devamının gelmesi ve verideki ivmenin kalıcı olduğuna inanılması piyasaları yeniden tahvil alım programından ayrılma tartışmalarının ortasına itecektir. Özellikle banka yetkililerinden enflasyon verilerine olan güvenin arttığına dair söylemlerin piyasalarda yankı bulması eurodaki son dönem yükselişini destekleyecektir. Yeni haftada ise yurtiçinden açıklanacak olan ticaret dengesi ve imalat PMI’ı verileri ise son dönem teşviklerle hızlanan ekonomimiz hakkında bize detaylar sunacak. Paritede ise teknik olarak hareketlilik yatay bir seyir içerisinde 3.9820 desteği hayli kuvvetli. Buranın altındaki kapanışlar bizi yeniden 3.94 seviyesine taşıyabilir. Yukarıda ise 4.02 seviyesi yükselişler için referans alınabilir. Hareketlilik yoluna devam edebilmek istiyor öncelikle bu seviyenin üzerinde kalmalı. Buranın üzerinde ise 4.05 var.
GBPUSD
İngiltere’de 8 Haziran’da yapılacak seçimler öncesinde muhafazakar Parti ile muhalefetteki İşçi partisi arasındaki farkın azalması piyasaları tedirgin etti. İngiltere Başbakanı May’in sürpriz erken seçim kararı piyasalarda oldukça pozitif algılanmıştı. AB ile yapılacak müzakerelerin sonucunda varılacak anlaşma son olarak parlamentoda oylanıyor. May’in partisinin parlamentodaki çoğunluğunu artırması hem anlaşma olmadan AB’den ayrılmayı azaltacak bir risk olarak görülürken hem de May’in kendi kabinesindeki revizyonlarla genel anlamda daha pürüzsüz bir süreç olarak algılandı. May’in aradaki 20 puanın üzerindeki fark nedeniyle sürpriz seçim kararını verdiği söylenirken seçimlerin yaklaşmasıyla da farkın giderek kapandığını görüyoruz. Seçim dönemi boyunca Ab ile ilişkilerin de gerildiğini gördük. Bu durum başlarda Muhafazakar Partiye yarasa da İngitlere’nin AB’ye ödemesi beklenen yüksek Brexit faturası, ayrılık müzakereleri ve yeni ticari anlaşmaların nasıl bir sıralamada yapılacağı gibi bir çok konuda çıkmaza girildi. Haftanın son işlem günde ise kur seçim sonrası kazanımlarının çoğunu geri vererek haftayı 1.28 seviyesinden kapattı. Enflasyondaki hızlı tırmanışın da ekonomik görünümü ciddi anlamda bozmaya başladığını görüyoruz. Bu hafta önemli veri akışının olmamasıyla kurda yönü yaklaşan seçimler ve ABD gündemi belirleyebilir. Kurda teknik olarak satıcılı seyirde hareket 1.28 seviyesinin altına sarkarsa 1.2750-1.2700-1.2650 seviyeleri düşüşe destek olabilir. Toparlanmalarda ise 1.2860-1.2900-1.2950 seviyelerinde yukarı yönlü hareket hız kesebilir.
USDJPY
Parite için geçtiğimiz haftanın gündem konusu Abe-Trump görüşmesiydi. G7 zirvesinde bir araya gelen ikilinin ortak konusu hiç kuşkusuz Kuzey Kore meselesiydi. Konuyla alakalı ABD Başkanı Trump, Kuzey Kore sorununun uluslararası bir problem olduğunu ve en kısa zamanda çözüme kavuşacağını belirtmişti. Dur durak bilmeyen Kuzey Kore’nin balistik füze denemelerine bugün sabah saatlerinde bir yenisinin daha eklenmiş olması önümüzdeki günlerde siyasi anlamda tansiyonu artırabileceği gibi kur tarafında da volatiliteyi hızlandırabilir. Bu hafta ise gözler ABD tarım dışı istihdam verisi üzerinde olacak. 185 binlik bir katılımın beklendiği veri için bir önceki veride 211 binlik katılım gerçekleşmişti. Teknik olarak, hafif toparlanma ile yeni haftaya başlangıç yapan paritenin bu eğilimine devam etmesi halinde 111.60-111.20 dirençleri takip edilebilir. Bu bölgelerin üzerinde 100 günlük hareketli ortalamaya denk gelen 112.40 bölgesi önemli olacaktır. Geri çekilmelerde ise 111.00-110.60-110.00 destekleri gündeme gelebilir.
PETROL
Petrol piyasaları adına oldukça kritik bir haftayı geride bıraktık. Geçen hafta Viyana’da OPEC-OPEC dışı toplantı düzenlendi ve anlaşmanın akıbeti konusunda nihai karar verildi. Alınan karara göre, üretim anlaşması 2018 ilk çeyreğin sonuna kadar devam edecek. Üretim tavanı her ülke için aynı düzeyde tutuldu. Libya ve Nijerya anlaşmadan yine muaf. İran ise üretimini 4 milyon varile yakın bir seviyede sabitlemeye devam edecek. İzleme Komitesi ise anlaşma boyunca ülkelerin üretim seviyelerini denetlemeyi sürdürecek ve Kasım’daki OPEC toplantısında OPEC-OPEC dışı ülkeler yeniden bir araya gelecek. Petrol piyasası için oldukça önemli ve pozitif bir karar olsa da, piyasa beklentilerinin karşılanamamış olması sebebiyle fiyatlarda geri çekilme takip ettik. Kısa vadeli bu fiyatlamaya karşın önümüzdeki günlerde toparlanma görebiliriz. Hafta sonu ise Fitch OPEC kararı ile ilgili açıklama yaptı. Açıklamada anlaşmanın 2018 yılı mart ayının sonuna kadar uzatılmasının, dünya genelindeki ham petrol stok fazlasının önemli kısmının sindirilmesine yardımcı olacağı ve fiyatları destekleyeceği bildirildi. Teknik olarak ise toparlanmanın başlayabilmesi için ilk etapta 52.70-53.00 aralığının aşılması gerekiyor. Buranın üzerinde 53.70-54.60-56.00 seviyeleri takip edilebilir. Geri çekilmelerde ise 51.50-51.00 aralığı geçilirse 50 dolar kadar gevşeme görebiliriz.
ALTIN
Geçtiğimiz hafta değerli metal toparlanmaya çalışan bir performans ortaya koydu. İngiltere’de yaşanan bombalı saldırı ile girdiğimiz hafta ABD kanadında FOMC Tutanakları ve makro verilerle devam etmişti. Nitekim dolar bölgesindeki kararsızlığın ons altını canlı tuttuğunu söyleyebiliriz. Bunun için dolar endeksine baktığımızda bizlere durumu net bir şekilde özetliyor. Hafta içerisinde son 7 ayın en düşük seviyesini gören endeks cuma günü yukarı yönlü kıpırdansa da genel performansın yeterli olmadığını düşünüyoruz. Öte yandan ETF tarafına baktığımızda ise alımların arttığını görüyoruz. En büyük ETF’lerden SPDR Gold Trust altın varlık alımlarını 847 tonun üzerine taşımış durumda. Veri akışı bakımından bu hafta gözler hiç kuşkusuz cuma gününde olacaktır. ABD bölgesinden gelecek olan tarım dışı istihdam raporu için 185 binlik bir katılım bekleniyor. En son Nisan ayı verisinde gelen 211 binlik katılım bizlere istihdam piyasasındaki gidişatın olumlu olduğunu göstermişti. Teknik olarak, yeni haftada değerli metalin 1270 bölgesini üzerine çıkması yukarı fiyatlamaları biraz daha hareketlilik kazandırabilir. Bu seviyenin üzerinde 1275-1280-1285 dirençleri takip edilebilir. Olası geri çekilmelerde ise 1260-1255-1250 destekleri oldukça kritik.
