Global Piyasalarda Haftanın Özeti ve Gelecek Hafta
Geçtiğimiz haftanın en önemli gelişmelerinden biri içeride yaşandı. Açıklanan büyüme rakamları piyasa beklentilerinin üzerinde geldi. 3.çeyrekte daralma gösteren Türkiye ekonomisi yeni yıla moral dolu bir başlangıç yaptı. Yıllık büyümemiz yüzde 2.9 olarak belirlenirken rakamlarda kamu etkisinin etkileri görülmeye devam ediliyor. Özellikle devlet harcamalarının büyümede kendine büyük bir yer edinmesi dikkat çekici düzeye ulaşmış durumda. Geçtiğimiz dönemlerde yavaşlayan iç dinamikleri yeniden canlandırmak için yürürlüğe konan teşvik paketlerinin etkileri yeni yılda daha sert bir biçimde görülecek. Mobilya beyaz eşya ve otomotiv sektörlerindeki kıpırdanma 2017 yılının ilk çeyrek büyümesine ciddi bir katkı yapması söz konusu.
Geçtiğimiz haftada Trump gerginliği ile sert bir şekilde gevşeyen dolar endeksinin toparlandığına şahit olduk. Gerek Fed üyelerinden gelen açıklamalar gerekse büyüme rakamları bu toparlanmaya destek olma niyetinde. ABD’den gelen 4.çeyrek büyüme rakamları yüzde 2.1’lik bir ivmeye işaret ediyor.
Yeni haftada ise gözler ilk olarak Türkiye’den açıklanacak olan enflasyon rakamlarında olacak. Aylık bazda yüzde 0.60’lık bir yükseliş beklentisinin yer aldığı veri ile birlikte çift hanelerde yerimizi sağlamşatıracağız. Önümüzdeki iki ay daha enflasyonda yükseliş eğilimi devam edebilir. Geçtiğimiz günlerde konuya değinen Başbakan Yardımcısı Mehmet Şimşek yüzde 10’un üzerindeki enflasyonun kabul edilemez olduğunu dile getirmişti.
ABD cephesinden de yoğun veri akışı devam ediyor. Fed üyelerinden gelecek açıklamalar fiyatlamalara yeni bir yön verebilir. Hafta ortasında açıklanacak olan FOMC toplantısı tutanakları önümüzdeki faiz artışlarının nasıl ilerleyeceğine dair ipuçlarını beraberinde getirebilir. Haftanın son işlem gününde ise ABD’den Mart ayı istihdam raporunu takip edeceğiz. ABD ekonomisinin istihdam kanadında herhangi bir problemi gözükmüyor. Tarım dışı istihdamda ise beklentiler verinin 180K olarak açıklanması yönünde. 150 bin kişinin üzerinde gelebilecek bir veri piyasalarca iyimser bir fiyatlamayı beraberinde getirebilir. Ortalama saatlik kazançlarda ise yüzde 0.3’lük yükseliş beklentisi enflasyona olan katkısı nedeniyle ön plana çıkacak diğer verilerden.
EURUSD
ABD Başkanı Trump’ın seçim dönemi verdiği sözlerde kayda değer ilerleme kaydedememesi ve son olarak kongredeki Cumhuriyetçi çoğunluğa rağmen sağlık yasasını geri çekmek zorunda kalması bir güven sorunu oluşturdu. Trump sonrası başlayan reflasyon senaryosunun devam edebilmesi için vergi reformunda ya da diğer genişlemei maliye politikalarındaki ilerleme görmesi gerekiyor. Uzun süredir beklenen vergi reformuyla ilgili alışmaların en erken Ağustos ayında biteceği söyleniyor. Bu hafta ise ABD’den önemli veri akışıyla beraber yine FOMC üyelerinin konuşmalarını takip edeceğiz. Son FOMC toplantısında üyelerin 2güvercin faiz artışı’ sonrasında bu hafta açıklanacak olan toplantı tutanakları kur açısından önemli olabilir. Haftaya ise ISM PMI endeksi ile başlıyoruz. ABD ekonomisi özellikle anket bazlı verilerde beklentilerin üzerinde performans gösteriyordu. Son olara tüketici güvenin yeni zirveye tırmandı. Anket bazlı verilerdeki pozitif görünümün kritik verilere yansıması da önemli olacaktı. Mart ayı istihdam raporunda da odak noktamız saatlik kazançlarda olacak. Euro Bölgesinde de ECB toplantı tutanakları açıklanıyor. Her ne kadar piyasada varlık alım programından çıkmadan faiz artışına gidilebileceği yönünde haberler çıksa da ECB üyelerinin son dönemde uzun vadeli tahvil getirilerindeki artıştan hoşnut olmadığı ve daha güvercin ifadeler kullanabileceği ifade ediliyor. Teknik olarak ise kurda yukarı yönlü harekette 1.0700-1.0750-1.0800 güçlü direnç seviyeleri olarak karşımıza çıkıyor. Geri çekilmelerde 1.0650-1.0600-1.0570 seviyeleri aşağı yönlü harekete destek olabilir.
GBPUSD
İngiltere’nin madde 50’yi tetiklemesiyle AB ile 2 yıl sürecek olan ayrılık süreci başlamış oldu. Müzakerelerin tarih henüz kesinleşmese de haziran ayında başlayabileceği söyleniyor ve tartışılacak ana başlıklar netleşmeye başlıyor. İngiltere tarafı ayrılık müzakereleriyle yeni ticaret anlaşmaları için yapılacak olan müzakerelerin aynı anda yürütülmesi gerektiğini savunuyordu. AB Komisyonu Başkanı Tusk ayrılık süreciyle ilgili yeterli ilerleme kaydedildiğinde ticaret ve sosyal konularda da görüşmelerin başlayabileceğini ifade etti. Tusk ayrıca süreçle ilgili hazırladığı taslakta İngiltere’nin AB kural ve regülasyonlarına uyması gerektiğini ve tek pazara erişim devam ettiği sürece de bunu getirdiği istihdamın serbest dolaşımı dahil yükümlülüklere uyulması gerektiğini belirtti. Bir diğer konu ise İngiltere’nin yükümlülüklerine karşılık bir çıkış tazminatı verip vermeyeceği. ABD’de ise Trump sonrası piyasada başlayan enflasyon ve büyüme beklentilerini alan piyasaların yeni ABD Başkanına güven kaybı devam ediyor. Bu hafta veri olarak ISM PMI endeksi gibi anket bazlı önemli verilerin yanında piyasanın odağı Cuma günü açıklanacak olan istihdam raporunda olacak. Son FOMC toplantısında üyeler faiz artışına gitse de açıklamalar ve nokta tahminler güvercin algılanmıştı. Bu haftaki toplantı tutanaklarındaki ifadeler kritik olabilir. Teknik olarak ise kurda satış baskısının hacmini artırması için öncelikle 100 günlük hareketli ortalamaya denk gelen 1.24 bölgesini kırılması gerekiyor. Bu seviyenin altında 1.2350-1.2300 seviyeleri gündeme gelebilir. Toparlanmalarda ise 1.2530-1.2570-1.2600 dirençleri gündeme gelebilir.
ALTIN
Geçtiğimiz hafta ağırlıklı olarak FOMC üyelerinin açıklamalarını takip etmiştik. Üyelerin yeniden faiz konusunu gündeme taşımış olmaları dolar kanadını güçlendirmiş gözüküyor. Nitekim ABD borsaları toparlanma sürecine girerken, dolar endeksinin ise 100 bölgesinin üzerinde kalıcılığı sağlayabildiğini gözlemlemiş olsak da değerli metal 1240 bölgesinden bulduğu destekle tekrarda yükselişe geçti. ABD Başkanı Donald Trump’ın küresel anlamda piyasalarda oluşturduğu belirsizlik geçtiğimiz hafta çok fazla gündemde kalmamıştı. Ancak Trump’ın, Obamacare’e alternatif oluşturduğu sağlık yasası için cumhuriyetçi üyelerin konuyla ilgili tekrar bir görüşme yapmamış olmaları ABD Başkanı’nın diğer vaatlerine yönlenebileceği izlenimini oluşturuyor. Bu durum ilerleyen süreçte yine güvenli limana olan talepte etkili olabilir. Bu haftaki veri akışına baktığımızda trafiğin yoğun olacağını söyleyebiliriz. FOMC üyelerinin açıklamaları ve PMI verileri ile başlayacağımız hafta da asıl gözler FOMC tutanakları ve tarım dışı istihdam gibi piyasaları yakında ilgilendiren iki önemli verinin üzerinde olacaktır. Teknik olarak bakacak olursak, sarı metalin yukarı fiyatlamalarına devam etmesiyle 1255-1260 dirençleri yeniden gündeme gelebilir. Geri çekilmelerde 1240 desteği ilk etapta göze çarparken, satıcılı seyrin hız kazanması halinde 1230 desteği takip edilebilir.
USDTRY
Geride bıraktığımız haftada hem ABD hem de Türkiye tarafından büyüme rakamlarını takip ettik. Çarşamba günü açıklanan rakamda ABD ekonomisinin 4. çeyrekte beklentilerin üzerinde büyüme kaydettiğini gördük. 3. çeyrekte yüzde 3.5 büyüyen ABD ekonomisi son çeyrekte yüzde 2.1 büyüdü ve 2016’yı yüzde 1.6’lık genişleme kaydetti. Yurt içinde ise son çeyrek büyüme rakamları takip edildi. 3. çeyrekteki yüzde 1.8’lik daralmanın ardından 4. çeyrekte yüzde 3.5 büyüme kaydederek 2016 yılını yüzde 2.6 ile tamamladık. Bu dönemde özel tüketim harcamaları yüzde 3.4 ile büyümeye en yüksek katkıyı sağlayan kalem olurken, net ihracat ve yatırımlar tarafında istenilen tablo henüz yakalanılabilmiş değil. Haftanın ilk işlem gününde yurtiçinden enflasyon rakamları açıklanacak. Şubat ayında yeniden çift haneleri gördüğümüz enflasyonun bu ay yüzde 11 sınırına dayanması bekleniyor. ABD tarafında ise son FOMC toplantısının tutanakları ve istihdam piyasası verileri takip edilecek. Teknik olarak ise paritedeki yatay görünümün geçen hafta bozulamadığını gördük. Aşağı yönlü hareketin hız kazanabilmesi için 3.60 seviyesinin altında kalıcılık sağlanması gerekiyor. Hareketlilik 3.6000-3.5900 aralığının altına sarkarsa 3.55’e kadar gevşeme görülebilir. Toparlanmalarda ise 3.66 direnci aşılırsa 3.69-3.71 seviyelerine doğru yükseliş başlayabilir.
EURTRY
Geçtiğimiz hafta yurtiçinde GSYH rakamını rakip ettik. Yılın 3.çeyreğinde daralan Türkiye ekonomisi hanehalkı ve tüketim harcamalarının beklentilerin üzerinde gelmesiyle birlikte beklentilerin üzerine çıktı. Türkiye ekonomisi 2016 son çeyrekte beklentilerin üzerinde yüzde 3.5 büyürken, yıllık büyüme ise yüzde 2.9 olarak açıklandı. Özellikle devlet harcamalarının son dönem GSYİH rakamlarında kendine büyük bir yer edindiğini görüyoruz. Hükümetin teşvik ve harcamaları ekonomik aktiviteyi canlı tutmaya devam ediyor. Özellikle yeni yılın ilk çeyrek büyümesinde mobilya ve beyaz eşya sektörüne dair yapılan vergi indirimleri ve diğer teşviklerin etkisini görmeye başlayacağız. Avrupa cephesinde ise varlık alım programına dair söylentiler fiyatlamalara etki etmeye devam ediyor. Tapering ile ilgili söylemler euro üzerinde değerlenmeye yol açarken yetkililerin bu söylemler ardından varlık programının gerektiği kadar uzatılacağı açıklamaları gecikmiyor. Yeni haftada ise Avrupa Merkez Bankası Başkanı Draghi’nin yapacağı açıklamalar ayrıca önemli olacak. Yurtiçinden açıklanacak enflasyon verisi ise yeni yıldaki yükseliş hareketinin ne kadar kuvvetli olabileceğine dair bize sinyaller verecek. Paritede ise teknik açıdan 3.85 seviyesinin altındaki kapanışlar düşüş hareketinin daha da derinleştirebilir. 3.7600 seviyesi ise bu hareketin önündeki büyük engellerden biri. Yükseliş içinse 3.92 ardından da 3.97 seviyelerinin üzerinde kalınması gerekecek.
BRENT PETROL
Son dönemdeki sert gerilemeye karşın petrol fiyatları, geride bıraktığımız haftayı alıcılı bir seyir ile geçirdi. Hafta sonu Kuveyt’te gerçekleştirilen İzleme Komitesi toplantısı sonrası yaşanan haber akışı fiyatlardaki yükselişi desteklemeye devam ediyor. Üretici ülkelerden gelen açıklamaların anlaşmanın uzatılması yönünde olması, piyasadaki olumsuz havayı biraz dağıttı diyebiliriz. Rusya ve Suudi Arabistan petrol bakanları Nisan ve Mayıs ayındaki toplantılarda teklifin görüşüleceğini söylerken, İran petrol bakanı anlaşmanın yüksek ihtimalle 6 ay daha uzatılacağını aksi takdirde küresel stokların, OPEC’in arzuladığı seviyeye gerilemeyeceğini ifade etti. Mayıs ayı sonuna kadar sıkı pazarlıklar göreceğimiz kesin. Aralık ayındaki görüşmelerde İran, Libya ve Nijerya kesintiden muaf tutulmuştu. Nijerya ve Libya’nın yine muaf tutulması söz konusu olsa da, İran’ın kesintiye gitmemesi bu kez Suudi Arabistan tarafından kabul edilir olmayabilir. Rusya, İran ve Suudi Arabistan üçgeni yine anlaşmanın akıbeti açısında kilit role sahip olacak gibi duruyor. Teknik açıdan ise 50 dolar desteğinden adeta ok gibi fırlamış bir Brent petrol grafiği takip ediyoruz. Haber akışı bu haftada da desteklerse çanak formasyonu tamamlanabilir ve fiyatlamalar yeniden 55-57 dolar bandına oturabilir. Geri çekilmelerde ise 52.75-52.25 aralığı geçilirse 51.40 ve 50.50 desteklerine kadar gevşeme görülebilir.
BRENT PETROL
Son dönemdeki sert gerilemeye karşın petrol fiyatları, geride bıraktığımız haftayı alıcılı bir seyir ile geçirdi. Hafta sonu Kuveyt’te gerçekleştirilen İzleme Komitesi toplantısı sonrası yaşanan haber akışı fiyatlardaki yükselişi desteklemeye devam ediyor. Üretici ülkelerden gelen açıklamaların anlaşmanın uzatılması yönünde olması, piyasadaki olumsuz havayı biraz dağıttı diyebiliriz. Rusya ve Suudi Arabistan petrol bakanları Nisan ve Mayıs ayındaki toplantılarda teklifin görüşüleceğini söylerken, İran petrol bakanı anlaşmanın yüksek ihtimalle 6 ay daha uzatılacağını aksi takdirde küresel stokların, OPEC’in arzuladığı seviyeye gerilemeyeceğini ifade etti. Mayıs ayı sonuna kadar sıkı pazarlıklar göreceğimiz kesin. Aralık ayındaki görüşmelerde İran, Libya ve Nijerya kesintiden muaf tutulmuştu. Nijerya ve Libya’nın yine muaf tutulması söz konusu olsa da, İran’ın kesintiye gitmemesi bu kez Suudi Arabistan tarafından kabul edilir olmayabilir. Rusya, İran ve Suudi Arabistan üçgeni yine anlaşmanın akıbeti açısında kilit role sahip olacak gibi duruyor. Teknik açıdan ise 50 dolar desteğinden adeta ok gibi fırlamış bir Brent petrol grafiği takip ediyoruz. Haber akışı bu haftada da desteklerse çanak formasyonu tamamlanabilir ve fiyatlamalar yeniden 55-57 dolar bandına oturabilir. Geri çekilmelerde ise 52.75-52.25 aralığı geçilirse 51.40 ve 50.50 desteklerine kadar gevşeme görülebilir.
USDJPY
Özellikle paritenin Aralık 2016 tarihinden beri ana trend içerisinde aşağı yönlü bir seyir izlediğini söyleyebiliriz. Geçtiğimiz hafta itibariyle kurda toparlanma eğilimi gözlemlemiş olsak da haftanın son Japonya’dan gelen sanayi üretimi rakamının etkisiyle hafif satıcılı geçirmişti. Şubat ayı sanayi üretimi yüzde 1.2’lik beklentinin üzerinde yüzde 2 olarak açıklanmıştı. Bu hafta hem Japonya hem de ABD tarafında veri akışı bakımından yoğun bir süreci takip ediyor olacağız. Japonya’dan gelecek olan imalat ve hizmet sektörleri verileri ile birlikte ABD kanadından gelecek olan FOMC tutanakları, PMI ve tarım dışı istihdam haftanın en önemli verilerini oluştururken, geçtiğimiz hafta olduğu gibi FOMC üyelerinin açıklamalarının bu hafta da etkili olmasını bekliyoruz. Teknik kısımda ise, toparlanmaya çalışan paritenin kayıplarını geri kazanabilmesi için ilk etapta 112.50 direnci karşımıza çıkıyor. Bu seviyenin aşılması pariteye hız kazandırabilir. Uzun vadede 115.00 direncini takip edebiliriz. Olası geri çekilmelerde ise 110.70-110.00 destekleri gündeme gelebilir.
