Geride bıraktığımız haftanın son işlem gününde yurtiçinde 4. çeyrek büyüme rakamlarını takip ettik. 3. çeyrekteki yüzde 1.8 daralmanın ardından son çeyrekte yüzde 3.5 büyüdük ve 2016 yılını yüzde 2.6 ile tamamlamış olduk. Ayrıca 2. çeyrekteki yüzde 4.5’lik rakam 5.3’e, 3. çeyrekteki yüzde 1.8’lik daralma ise 1.3’e revize edildi. Son çeyrek rakamının detaylarına baktığımızda ise yüzde 3.4 ile büyümeye en yüksek katkının yine özel tüketim harcamalarından geldiğini görüyoruz. Yatırımlardaki ılımlı seyir korunurken, sepet kurdaki yükselişe rağmen net ihracatın negatif katkısı devam ediyor.
Yeni haftanın ilk işlem gününde ise enflasyon rakamları açıklanacak. Şubat ayında 10.13 ile yeniden çift haneleri görmüştük. Mart ve Nisan ayında bu rakamın yüzde 11’in üzerine çıkması bekleniyor. Döviz kurunun gecikmeli etkisinin önümüzdeki iki ay da hissedilmesi beklenirken, artan enerji fiyatları ve hükümetin 2016 yılının son çeyreğinden itibaren uygulamaya başladığı mali politikalar sebebiyle enflasyon tarafında zorlu bir dönem bekleniyor. TCMB geç de olsa, enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışlarındaki bozulmaları dikkate alarak para politikasında sıkılaşmaya gitmişti. Para politikasındaki bu sıkı duruş, hem enflasyon tarafındaki bozulma hem de referandum ve referandum sonrasındaki politik belirsizlik nedeniyle 2017 yılının ikinci yarısına kadar devam edecek gibi duruyor.
USDTRY
Geçtiğimiz haftayı içeride beklentilerin üzerinde gelen büyüme verisi ile kapattık. Siyasi cepheden de konuya ilişkin açıklamalar gelmeye devam ediyor. Cumhurbaşkanı Erdoğan Avrupa ortalamalarının üzerinde bir büyüme performansı gösterildiğini dile getirirken Başbakan Yardımcısı Canikli gelen rakamın herkesi şaşırttığını dile getirdi. Yurtiçinde gözler yeni hafta başlangıcında açıklanacak olan enflasyon rakamlarında olacak. Aylık beklentiler rakamın yüzde 0.6 artış göstermesi yönünde. Eğer beklentilere yakın bir veri görürsek yıllık bazda da yüzde 11 seviyesine iyiden iyiye yaklaşmış olacağız. Büyüme tarafında her ne kadar görünüm iyileşse de yüksek enflasyon birçok alanda yurtiçindeki aktiviteyi sınırlıyor. Önümüzdeki birkaç ay daha yükselişine devam etmesi beklenen enflasyon rakamları ile birlikte TCMB’nin eli gitgide sıkışacak. Kurda ise aşılamayan 3.60 hareketliliğe destek olmaya devam ediyor. Buranın geçilmesi halinde ise 3.5850 gündemimize girecek. Yukarıda ise 3.64’ün üzerinde kalmadığımız sürece yükseliş hareketi cılız kalabilir.
EURUSD
Geçtiğimiz haftayı sert bir geri çekilmeyle kapatan hareketlilikte Avrupa’dan gelen veriler ve açıklamalar etkin rol oynadı. Avrupa enflasyonu uzunca süren iyimser bir ivmenin ardından Mart ayında beklentilerin altında bir performans gösterdi. Avrupa Merkez Bankası yetkililerinden Coure’nin yaptığı açıklamalar ise tahvil alım programının devam edeceğine dair sinyaller taşıyordu. Tapering söylentileriyle değer kazanan euro yine benzer bir açıklama ile yönünü aşağıya çevirmiş durumda. 1.0600 seviyesi parite açısından kritik olacak. Buranın geçilmesi halinde gözler bu kez 1.0550’de olacak. Yukarıda ise 1.07 seviyesi yükseliş hareketinin devamlılığı açısından hayli önemli olacak. Yeni günde ise Avrupa’dan gelecek olan ÜFE ve işsizlik oranı verileri gün içi fiyatlamalara etki edebilir. ABD cephesinde ise gözler açıklanacak olan ISM imalat rakamında olacak.
GBPUSD
İngiltere’de geçtiğimiz hafta Brexit süreci resmi olarak başladı. Avrupa Komisyonu Başkanı Tusk’ın hazırladığı taslakta AB’den ayrılık görüşmeleriyle yeni ticaret ilişkilerinin ayni anda düzenlenmesine yeşil ışık yandı ancak Tusk ayrılık müzakerelerinde yeterince ilerlenmesi gerektiğini ifade etti. Tusk’ın hazırladığı taslakta İngiltere’nin resmi olarak ayrılık gerçeklesene kadar AB kurallarına uyması gerektiği belirtilirken, müzakerelerin tarihi net olmasa da Haziranda yapılabileceği ifade ediliyor. Haftanın ilk işlem gününde ise ABD tarafında ISM imalat PMI endeksi ve İngiltere’den de imalat PMI endeksi açıklanıyor. ABD’de anket bazlı verilerdeki olumlu gidişat devam ediyor. Son olarak tüketici güven endeksinde yeni rekor seviyelere ulaşıldı. Teknik olarak baktığımızda yukarı yönlü harekette 1.2550-1.2570-1.2600 dirençleri takip edilebilir. Geri çekilmelerde ise 1.2500 seviyesi aşılırsa 1.2470-1.2450-1.2400 seviyeleri gündeme gelebilir.
ALTIN
Son 2 haftadır genel anlamda yukarı yönlü bir ivmeyi takip ettiğimiz sarı metalde geçtiğimiz hafta bir miktar geri çekilmeyi takip ettik. Güvenli limana olan talep her ne kadar azalma göstermiş olsa da fiyatlama anlamında 1250 hattından pek fazla uzaklaşılmadığını hatırlatalım. FOMC üyelerinin geçtiğimiz hafta faiz anlamında yapmış oldukları olumlu açıklamalar ve yine ABD bölgesinden yüzde 2 olan beklentinin üzerinde gelen yüzde 2.1’lik büyüme rakamının da etkisiyle dolardaki yukarı yönlü hareketliliği tetiklediğini söyleyebiliriz. Bugün yine FED üyelerinden gelecek olan açıklamaları ve PMI verisini takip ediyor olacağız. Teknik kısma bakacak olursak, 1250 direncine yakın seyreden değerli metal bu bölgenin üzerine çıkılması durumunda 1255-1260 dirençlerini gündeme getirebilir. Olası geri çekilmelerde ise 1245 desteği ilk engel olarak karşımıza çıkarken 1240-1238 devamında takip edilebilir.
BRENT
Petrol fiyatları geride bıraktığımız haftayı oldukça pozitif bir tablo ile kapattı. İzleme Komitesi toplantısı ve sonrasında gelen açıklamaların olumsuz olmaması, anlaşmanın uzatılacağına yönelik beklentileri yeniden kuvvetlendirdi. Son olarak İran petrol bakanının da anlaşmanın kuvvetle muhtemel uzatılacağını söylemesi, fiyatlamalardaki yükselişe ivme kattı. Hafta içerisinde yapılacak açıklamalar oldukça önemli. Anlaşmanın bitmesine 2 ay kaldı ve ülkeler bu süre içerisinde pazarlıklara yavaş yavaş başlayacaktır. Teknik olarak ise Brent petrolde çanak formasyonu takip ediyoruz. 54 doların üzerinde kalıcılık sağlanırsa 54.50-55.00-55.30 seviyeleri gündeme gelebilir. Formasyonun hedefi ise 56.50 seviyesi. Geri çekilmelerde ise 53 dolar desteği kırılırsa 52.60-52.30-52.00 seviyeleri görülebilir.
