ABD hükümetinin kapanma tehlikesiyle karşı karşıya kalmasının üzerinden yıllar geçmiş gibi geliyor ancak Washington'un uçurumun kenarında dans ettiği zaman, geçtiğimiz bahardı. Kongre'deki siyasi işlevsizlik, bir harcama tasarısını geçirmek için son tarih olan 30 Eylül'de yeni bir lades oyununa yol açtığı için Washington, uçurumda bir dans performansına daha yaklaşıyor.
Temsilciler Meclisindeki Cumhuriyetçi grup içinde siyasi savaş sürerken tehdit her geçen gün artıyor. Yasanın çıkarılmasına sadece 10 gün kala, çözüm için zaman hızla tükeniyor. Azalan fırsat penceresine rağmen Axios'un haberine göre:
“Çoğu analist riskler konusunda oldukça rahat görünüyor.”
Ağustos ayında Goldman Sachs ekonomistleri şöyle yazmıştı:
“Hükümet genelindeki bir kapanma, kapalı kaldığı her hafta için büyümeyi doğrudan yaklaşık 0,15 [yüzde puanı] azaltacaktır; özel sektöre ufak etkileri de dahil olmak üzere büyümeye gelen darbe, haftada yaklaşık 0,2 [yüzde puanı] olabilir. Yeniden açılmayı takip eden çeyrekte ise büyüme aynı miktarda artacaktır.”
UBS sabit gelir analistleri bu ayın başında, "Kapanmalar çok kısa ömürlü olma eğilimindedir ve ekonomik büyüme üzerinde ihmal edilebilir bir etkiye sahiptir." diye yazdı.
Morgan Stanley (NYSE:MS) geçen hafta benzer bir görünüm yayımlayarak şu tavsiyede bulundu:
“Hükümetin kapanması, gayri safi yurt içi hasılada (GSYİH) sadece ufak kayıplara neden olabilir ve 1976'dan bu yana hükümette 20 kez meydana gelen kapanmanın, ekonomi üzerinde sınırlı etkisi olduğu görülüyor. Tarih ayrıca bir kapanmanın kısa süreceğini, ortalama olarak... bir haftadan biraz fazla süreceğini göstermektedir.”
Bununla birlikte ekonomik analizler için veri raporlarının eksik yayımlanma potansiyeli, sorun yaratabilir. Fed’in, enflasyon ve ekonomik faaliyetlere ilişkin belirsizlik ortamında para politikasını ayarlamakta zorlandığı döngünün bu noktası göz önünde bulundurulduğunda, durum daha da vahimleşiyor.
EY-Parthenon'un baş ekonomisti Greg Daco'nun öngörüsü şöyle:
"Hükümetin kapanması, kurumların veri toplama, işleme ve dağıtma süreçlerini askıya alması nedeniyle ekonomik veri açıklamalarında gecikmeye yol açacaktır."
Aralık 2018 ve Ocak 2019'da 35 gün süren hükümet kapanması ticaret, konut ve tüketici harcamaları verileri de dahil olmak üzere 10'dan fazla önemli ekonomik verinin açıklanmasını erteleyerek bir veri kuraklığına yol açmıştı.
Ekonominin mevcut durumu ve ufuktaki sayısız belirsizlik nedeniyle veri yokluğu, ABD ekonomisinin performansını değerlendirirken kısmen kör uçacak olan özel sektör ekonomistleri, yatırımcılar ve Fed politika yapıcıları için önemli bir maliyet getirebilir.
MUFG'de ABD ekonomisti olan Agron Nicaj da veri kuraklığı yaşanması halinde sorun çıkacağını düşünüyor.
"Kararlar, hükümet verilerinin tutarlılığı ve güvenilirliğine göre alınıyor." diyor.
"Bu durum, özellikle belirsizliğin yüksek olduğu ve Fed'in para politikasını aşırı ya da az sıkılaştırması için hata payının çok az olduğu günümüz ekonomik ortamında geçerli."
Her ne kadar tarih, bir kapanmanın kısa süreceğini ve negatif etkisinin asgari düzeyde olacağını gösterse de bazı analistler bu sefer farklı olabileceğini düşünüyor.
TD Cowen Washington Araştırma Grubu'ndan Chris Krueger, bir araştırma notunda, "1 Ekim'de bir kapanma olursa milletvekillerini, ortak bir zemin bulmaya ve bir finansman tedbiri geçirmeye zorlayarak eyleme geçmelerini sağlayacak bir politika katalizörü olmadığı için kapanma oldukça uzun sürebilir." tahmininde bulunuyor.
"Siyasi açıdan hassas olan tek son tarih, üniformalı askerlerin maaş çeklerinin ödeneceği 13 Ekim."
Bu arada ABD’nin 10 yıllık Hazine getirileri, dün (19 Eylül) 16 yılın en yüksek seviyesine çıkarak %4,37'den kapandı.
Bugün ilerleyen saatlerde Fed, faiz kararını, ki bir duraklama olması bekleniyor, ve yeni bir dizi ekonomik tahminini duyuracak. Ardından Merkez Bankası Başkanı Jerome Powell basın toplantısı düzenleyecek.
Fed, ekonomik faaliyetler üzerinde en az etkiyle enflasyonu dizginleme hedefiyle boğuşurken zaten zor bir aşamada. Hükümetin kapanması, bu işi daha da zorlaştıracak ve hükümetten gelen veri raporlarını durdurarak politik hata riskini artıracaktır.
ZipRecruiter'ın baş ekonomisti Julia Pollak, "Eğer Fed, Temmuz ve Ağustos verilerinin aşağı yönlü revizyonlarının ve daha zayıf Eylül ve Ekim verilerine erişimin gecikmesi nedeniyle, reel ekonominin gücünü olduğundan fazla tahmin eder ve Kasım ayında faizleri daha da artırırsa yatırımcılar, işletmeler ve hanehalkları, gereksiz maliyet ve risklere maruz kalabilir." diyor.
"Fed hatasını fark ettiğinde, aşırı parasal sıkılaştırmanın etkilerini tersine çevirmek zor olabilir."