Bu yazı Investing.com için özel olarak kaleme alınmıştır. 
S&P 500 Endeksi düzenli bir şekilde yeni zirveler kaydediyor gibi görünse de, yüzeyin altında bir çalkantı var. Hisse piyasasındaki birçok hisse ve sektör bir düzeltmede ya da tam kapsamlı bir ayı piyasasında. Yakın zamanda muhteşem bir ilk çeyrek açıklayan Amazon (NASDAQ:AMZN) bile bugünlerde zor durumda gibi görünüyor; hisseler 29 Nisan kapanış sonrası işlemlerde kaydedilen zirveden yaklaşık %10 düşmüş durumda.
Bazı sektörlerde %20'nin üzerinde düşüş yaşandı; SPDR® S&P Biotech ETF (NYSE:XBI) neredeyse %30, Invesco Solar ETF (NYSE:TAN) yaklaşık %40 değer kaybederken, yüksekten uçan ARK Innovation ETF (NYSE:ARKK) bile %30'un üzerinde kayıp yaşadı.
Kıyım
Kıyım piyasa geneline yayıldı ve Roku (NASDAQ:ROKU), Twilio (NYSE:TWLO) ve Zoom Video (NASDAQ:ZM) gibi yüksekten uçan hisseler çöküşe geçti. Değerlemelerinin hala çok yüksek seviyelerde olması sebebiyle, bu isimler yakın zamanda toparlanabilecek gibi görünmüyor. Örneğin Zoom, %50 civarında değer kaybetmesine rağmen hala 2024 kâr tahmini olan hisse başına 4,98 doların 60 katından işlem görüyor. Roku ise hisse başına 2,58 dolarlık 2023 kâr tahminlerinin 132 katından işlem görüyor.
Ancak durum yukarıdaki birkaç isimden çok daha kapsamlı. Hisse piyasasında yer alan ve 50 günlük hareketli ortalamalarının üzerinde bulunan hisselerin yüzdelik oranı, Şubat ortasından bu yana düşmekteydi. Yüzdelik oran %85 civarından mevcut olarak %50'ye geriledi.
Ayrışmalar
Daha da şaşırtıcı olan, piyasadaki 50 günlük hareketli ortalamalarının üzerindeki hisselerin yüzdelik oranı ile S&P 500'deki aynı yüzdelik oran arasındaki fark. Mevcut olarak bu fark, 2007'den bu yana en yüksek seviyesi olan %27 civarında.
Ayrışmaların burada bitmediğini belirtmeliyiz. 50 günlük hareketli ortalamalarını üzerinde bulunan hisselerin yüzdesi S&P 500'teki yükselişle birlikte düşerken, piyasa nihai olarak 50 günlük hareketli ortalamalarının üzerindeki hisselerin trendini izleme eğilimindedir.
Bu da yüzeyde her şey iyi gibi görünse de, bazı düşüşlerin boyutu düşünüldüğünde yüzeyin altında daha kötü bir şeyin yaşandığına işaret ediyor. Belki de bu, daha büyük piyasa değerli S&P 500 üyelerinin yüzeyine henüz ulaşmamış gizli bir ayı piyasasıdır.
Önümüzde Acılı Bir Dönem mi Var?
S&P 500'ün bir düzeltmeye hazır olup olmadığı tartışmaya açık. Sıra dışı bir şeylerin yaşandığı söylenebilir. Amazon dışındaki en büyük şirketlerden bazıları bile çok güçlü sonuçlar açıkladılar ve düşüş yaşadılar. Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) ve Intel (NASDAQ:INTC), güçlü sonuçlar yayınlamalarına rağmen ralli yapmakta zorlanan bazı isimlerden. Piyasa bize önümüzdeki dönemde bu şirketler için yolun daha zorlu hale gelmekte olduğunu ve kolay kazanımların artık kalmadığını söylüyor olabilir.
Yüzeyin altında ne yaşanırsa yaşansın, şu an ciddi boyutta bir kıyım yaşanıyor. Büyük endeksler sürekli olarak daha yüksek seviyelere doğru ilerlerken, birçok sektör ve hisse ciddi darbeler aldı. Bu yakın vadede S&P 500'de yaşanacak acılara yönelik bir uyarı işareti mi? Yoksa sektör rotasyonları devam ederken yaşanan gizli bir ayı piyasası mı var? Bunu sadece zaman söyleyecek.