Bu yazı Investing.com için özel olarak kaleme alınmıştır. 
- Gümüş altından daha dalgalı
- Teknik direnci nihayet kırdı
- Fiyat hareketindeki iniş çıkış devam edebileceği için yukarı yönde takip edilecek seviyeler
- Gümüş yeni bir tarihi zirveye doğru ilerliyor olabilir
2020 gümüş için çılgın bir yıl oldu. Değerli metal 2019'da, yakın tarihli COMEX vadeli işlem sözleşmesinde 5,295 dolarlık bir aralıkta işlem görmüştü. Bir önceki yılda ise işlem bandı 3,845 dolardı. 2017'deki aralık 3,505 dolarlık daha dar bir seviyeydi. Ancak fiyatın kısa bir süreliğine 21 dolar üzerine çıktığı 2016'da, diple zirve arasındaki fark 7,365 dolardı.
Diğer yandan, bu yılın ilk sekiz ayında gümüş son on bir yılının en düşük seviyesi olan 11,74 dolara geriledi, ardından yedi yıllık bir zirve olan 29,915 dolara ulaştı. Altı aydaki 18,175 dolarlık işlem aralığı, beyaz metalin 1980'den bu yana en yüksek seviyesi olan ons başına 49,82 dolara ulaştığı 2011'den bu yana en geniş yıllık işlem aralığı oldu.
Altın Temmuz 2019'da ons başına 1.377, dolarlık Temmuz 2016 zirvesinin üzerine çıkarak kritik teknik seviyesini aşmayı başardı. Gümüşün 2016 tepesini aşması ise on üç ay aldı.
Gümüş piyasasındaki yukarı yönlü teknik çıkış önemli bir gelişmeydi. Geçen haftanın sonu itibariyle ons başına 27 doların hemen altında, fiyat 2020'nin en yüksek noktasına en düşük seviyesinden daha yakındı ve gümüşün teknik pozisyonu yükseliş eğilimli olmayı sürdürüyor.
Gümüş büyük oranda spekülatif ve trend takip ilgisi çekme eğiliminde olan bir metal. Ağustos 2020 itibariyle gümüş piyasası oyunda ve ek kazanç potansiyeli son yılların en yüksek seviyesinde.
Gümüş altından daha dalgalı: Mayıs'tan bu yana çılgın bir yolculuk oldu
Altın bir yatırım varlığı, ancak gümüş genelde çok daha fazla spekülatif ilgi çekme eğilimine sahip. Fiyat bir trende başladığında gümüş piyasasına yönelik ilgi de artıyor. Uzun vadede gümüş vadeli işlem piyasasındaki fiyat farklılığı gümüşten çok daha yüksek bir seviyede.
Tüm grafikler için kaynak: CQG
Geçen haftanın sonunda, gümüş piyasasındaki çeyreklik tarihsel volatilite %38,1'deydi.
Çeyreklik grafik metriğin altındaki seviyenin üçte bir altında, %12,26'da olduğunu gösteriyor.
Geçen haftanın sonunda, altındaki günlük tarihsel volatilite %39,03 seviyesindeydi.
Gümüş piyasasında ise bu metrik %99,7'deydi. Gümüşteki işlem aralıkları genelde altındakilerin çok daha üzerindedir. Sarı metal 2020'de şimdiye dek 612,10 dolar, ya da %42,2'lik bir aralıkta işlem görürken, gümüşün fiyat bandı 18,175 dolar, ya da %155'ti.
Gümüş teknik direnci nihayet kırdı
Altın Temmuz 2019'da, 1.377,50 dolarlık Temmuz 2016 tepesindeki kritik teknik direnç seviyesinin üzerine çıktı. Takip eden on dört haftada fiyat devamlı sözleşmede 2.063 dolarlık bir zirveye, ya da bu Ağustos'ta %49,8 yükseldi.
Aylık grafikte görüldüğü şekilde, gümüş 21,095 dolarlık 2016 tepesindeki teknik direnci ancak Temmuz 2020'de aşabildi. Ancak gümüş geçtiğimiz ay içinde 29,915 dolara, ya da çıkış seviyesinin %41,8 üzerine yükseldi.
Gümüş Temmuz'da çıkış yaşamadan önce, fiyat Mart ayında 11,74 dolara kadar gerilemişti. Sadece beş ay içinde gümüş on bir yıllık bir dibi ve yedi yıllık bir zirveyi gördü.
Yukarı yönde takip edilecek seviyeler: Fiyat hareketindeki çılgınlık devam edebilir
Gümüşteki teknik destek seviyesi şimdi, yakın tarihli COMEX vadeli işlem sözleşmesinde ons başına 21,095 dolarlık çıkış seviyesinde. Yukarı yönde, ons başına 30 doların hemen altındaki son tepenin üzerinde, izlenecek ilk seviye ons başına 35,445 dolarlık Ekim 2012 zirvesi. Bir sonraki seviye Şubat 2012 zirvesi olan 37,48 dolar ve gümüş piyasasındaki Ağustos 2011 tepesi olan 44,275 dolar.
49,82 dolarlık Mart 2011 zirvesi bir başka hedef, ancak 1980'de görülen 50,36 dolarlık tarihi zirve değerli metal için nihai hedef olabilir.
Yarı yıllık COMEX gümüş vadeli işlemleri grafiği, toplam uzun ve kısa açık pozisyon sayısının son kırk yılda düzenli bir şekilde arttığını gösteriyor. Açık ilgideki artış gümüş piyasasındaki spekülatif pozisyonlardaki yükselişi yansıtıyor.
Dahası, yatırımcıların ve spekülatörlerin fiziki gümüş ya da vadeli işlem piyasalarına girmeden gümüş sahibi olmalarına imkan sağlayan ETF ve ETN ürünlerinin yaygınlaşmasıyla birlikte metalin erişilebilir pazarı genişledi. Rallilerde piyasa katılımcıları gümüş piyasasına akın etme eğilimine sahip.
Gümüş yeni bir rekor zirveye doğru ilerliyor olabilir
Mart'tan Ağustos'a kadar yaşanan patlayıcı ralli sonrasında bile mevcut koşullar gümüşte yükseliş ihtimalini destekliyor.
Küresel çapta faiz oranları tarihlerinin en düşük seviyelerinde, Avrupa ve Japonya'da kısa vadeli tahvil gelirleri ise negatif bölgede. 2016 - 2018 arasında %0'dan %2,5'e yükselmenin ardından FED fon oranı yeniden %0 seviyesinde.
ABD merkez bankası piyasa katılımcılarını faiz oranlarının en az 2022'ye kadar mevcut seviyede kalmasını beklemeleri yönünde uyardı. Aynı zamanda, parasal gevşeme politikası oranları gelir eğrisinde daha da uç noktalarda tarihi diplere itmeyi sürdürüyor.
Düşük faiz oranları, gümüş ve diğer tüm fiziki varlıklarda uzun pozisyon taşıma maliyetini azaltır. Aynı zamanda, hükümetlerin küresel salgınla mücadele amacıyla daha önce görülmemiş seviyelerde teşvik uygulamalarıyla birlikte düşük oranlar ABD dolarının ve diğer tüm para birimlerinin değerini de düşürdü.
ABD doları gümüş ve diğer birçok emtia için fiyatlandırma mekanizması. Dolarda bir zayıflama genellikle hammadde fiyatlarında yükselişi destekler.
Haftalık Dolar Endeksi grafiğinin gösterdiği şekilde endeks Mart'taki on sekiz yıllık zirve olan 103,96'dan geçen hafta itibarıyla iki yılın en düşük seviyesi olan 92,11'e düştü. Dolardaki %11,4'lük düşüş de gümüş için bir başka destekleyici faktör.
Gümüşün geniş bir aralıkta işlem görmeye devam etmesini bekliyorum.
Ancak gümüşün 2011 tepesi ve 1980'deki tarihi zirveye doğru yol alırken yaşanacak ciddi düzeltmeler muhtemelen alım fırsatı olacaktır. Mevcut ortamda, önümüzdeki ay ve yıllarda gümüşü ons başına 50 doların çok üzerinde seviyelerde göreceğimizi düşünüyorum.