Geldik ayın ikinci haftasına. Biz bu haftayı kabaca enflasyon haftası olarak tanımlıyoruz. Çünkü Amerika ve İngiltere bu hafta önceki ayın enflasyon gerçekleşmesini açıklıyor.
Pazartesi günü Türkiye’de Şubat ayı sanayi üretim rakamları açıklanacak. Takvim etkisinden arındırılmış veride sanayi üretimin aylık bazda %1,2 artış ile yıllık %2,4 olarak gerçekleşmesi bekleniyor. Salı gününe gelindiğinde İngiltere’de tüketici enflasyonu bekleniyor. Analistler enflasyonun Mart ayında %0,3 artış ile yıllık rakamı %2,3 seviyesine taşıyacağını tahmin ediyor. Zayıf Sterlin etkisi ile yükselen enflasyon BoE faiz artıracak mı gibi soruların cevabı için bu veri önemli ve GBPUSD paritesinde volatilite yaratabilir. Salı günü ayrıca Nisan ayı Almanya ZEW ekonomik güven endeksi (beklenti 14,0) ilk okuma açıklanacak.
Merkez Bankası toplantılarından sadece hafta ortasında Kanada var. Kanada Merkez Bankası politika faizini mevcut %0,50 seviyesinde koruyacak beklentisi var. Başkan Poloz’un bankanın ekonomiye ilişkin beklentilerini açıklayacağı basın toplantısı her zaman ki gibi piyasanın takibinde olacaktır. Aynı gün bir de Avustralya tarafında istihdam piyasasına yönelik değişimi gösteren veriler açıklanacak.
Perşembe günü, Amerika’da üretici enflasyonunda bir önceki aya göre değişim beklenmez iken yıllık rakam %2,3 olabilir. Michigan Üniversitesi tüketici güveni (beklenti 97,0) gün içerisinde açıklanacak diğer önemli ekonomik veri. Aynı gün Yeni Zelanda ve Avustralya piyasası banka tatili nedeni ile kapalı. Türkiye için önemli bir başka veri olan cari işlemler bugünün takvimi içerisinde yer alıyor. Şubat ayı cari işlemler açığının 2,5 milyar dolar olarak gerçekleşmesi bekleniyor.
Haftanın son işlem gününde kapalı olan piyasalar İsviçre, Almanya, İngiltere ve Kanada. Amerika açık ve Mart ayı tüketici enflasyonunda da bir önceki aya göre değişim beklenmiyor. Tüketici enflasyonunda yıllık gerçekleşme %2,6 ve perakende satışlar verisinde aylık %0,2 artış tahmini ile haftayı kapatıyoruz. Tüfe ve perakende satışlar verisi haftanın önemli ekonomik verileri arasında ve Dolar (DXY) Endeksi’nde dalgalanma yaratabilir.
Türkiye Bir Viraj Daha Alıyor
2017 yılına girerken küresel piyasaların gündeminin yeni Amerikan yönetimi ile şekillenecek ekonomik politikalar olduğu biliniyor. Avrupa için önemli olan Merkez Bankası politikalarının ne kadar istenileni verdiği ve kolay para politikasından çıkış zamanlamasıydı. Bunun yanında Hollanda, Fransa ve Almanya seçimlerinin yanında İngiltere’nin Avrupa Birliği’nden çıkış süreci takip edilecekti. Türkiye’ye geldiğimiz zaman önemli olanın bahar aylarında yapılması planlanan Anayasa referandumu ve TCMB’nin yükselen enflasyon ve kura karşı güdeceği politika olduğunu hepimiz biliyordu. Nihayet 16 Nisan Pazar günü yapılacak referandum haftasına giriyoruz. 17 Nisan’da güne başlarken Türkiye finansal piyasalar için bir belirsizliği daha geride bırakacak. Piyasalar belirsizliği sevmez ve karar ne olursa olsun bir süre sonra bir bilinmeyeni geride bırakmış olmanın rahatlığını görebiliriz. Bu nedenle Türk Lirası’nda artan volatilitenin size panik işlem yaptırmasına izin vermeyin.
Yaz aylarında bu sene artan turizm gelirleri ve komşu ülkeler ile normale dönen ticaret koşulları ile daha bir ekonomik görünüm bekliyoruz. Ancak bir gerçeği unutmayalım FED’in iki faiz artırımı daha yolda iken ve bizde ekonomik kırılganlık tam olarak geride kalmamış iken biraz daha kendi halimizeyiz. Kısaca yabancı portföy yatırımları için ne kadar cazip olacağı konusu bizi biraz düşündürüyor. 2016 senesinde yaşanan gelişmeler sıcak parayı Türkiye konusunda daha hassas hale getirdi. Dolayısı ile özellikle Merkez Bankası sıkı para politikası konusundaki kararlılığını kanıtlamadan yabancı kurumsal yatırımcı kenarda beklemeyi tercih edebilir.
Bir diğer önemli gelişme Suriye kaynaklı jeopolitik riskler ve Türkiye’nin bölgeye yakın olması nedeniyle gelişmelere takınacağı tavrın önemi. Şimdilik Amerika’dan Suriye’ye uyarı ve ya cezalandırma niteliğinde görünen saldırının mahiyetinin değişmesi bizi de güç durumda bırakabilir. Çok önemli ve belki de 16 Nisan referandumunun önüne geçecek gelişmelere şahit olunacak bir haftaya giriyoruz.
XTB MENKUL DEĞERLER A.Ş.