Haftaya Bakış, 06.04-10.04.2015

Haftaya ABD istihdam verisi damgasını vurdu. Beklentilerden oldukça düşük gelen veri 126 bin olarak açıklandı. Bir önceki dönemde açıklanan rakam ise 264 bin olarak revize edildi. Faiz artırımı beklentilerinin fiyatlandığı bir ortamda bu kadar düşük bir verinin gelmesi piyasalarda tedirginliğe sebep oldu.

FED GERİ ADIM ATACAK MI?
Faiz artırımını uzun süredir fiyatlayan piyasalar özellikle istihdam verilerinin olumlu açıklanmasına odaklanmıştı. Son dönemde rekor üstüne rekor kıran istihdam verilerinde 300 binin üzerinde rakamlar da görüldü. İşsizlik oranında yüzde 5.5 seviyesinin görülmesi ise FED’in Haziran ayında faiz artıracağına inancı kuvvetlendirmişti. Ancak geçtiğimiz hafta açıklanan Tarım Dışı İstihdam verisi 126 bin kişi açıklanarak şok etkisi yarattı.
FED’in bu süreçte atacağı adımlar oldukça önemli istihdamın zayıf kalması büyük ölçüde petrol fiyatlarındaki düşüşle enerji piyasasının daralması ve zorlu geçen kış şartları olduğunu söyleyebiliriz. Ancak son 15 ayın en düşük verisi olması tedirginlik yaşanmasına sebep oldu. Cuma günü Paskalya Tatili olması sebebiyle hacimsiz işlemler gerçekleşse de hafta içerisinde fiyatlamalar devam edebilir. Bu durum doların bir miktar daha değer kaybetmesine sebep olabilir.

YUNANİSTAN BORCUNU ÖDEYECEK
Avrupa kanadında ise Yunanistan endişeleri devam ediyor. Son dönemde borçlarını ödeyemeyeceği ve temerrüde düşme olasılığının yüksek olduğu söylemleri Euro üzerinde baskı yaratmıştı. Ancak hafta sonu IMF’den yapılan açıklamada Yunanistan’ın 9 Nisan’da borcunu ödeyeceği bildirildi. Bu durum Euro’nun bir miktar daha rahatlamasını sağlayabilir.
Ancak endişedeler devam ediyor. Yunanistan’ın temerrüde düşmesi durumunda Bölgeyi oldukça önemli bir sorun bekliyor. Bu süreç domino taşı etkisi yaratıp Avrupa Birliği’nin parçalanıp sonunun gelebileceği söylemlerinin ortaya çıkmasına da sebep olabilir.

TÜFE YÜKSELDİ
İçeride ise enflasyon verileri fiyatlandı. Son dönemde düşüş eğiliminde olan TÜFE rakamları geçtiğimiz hafta açıklanan rakamlarda yüksek çıktı. Özellikle gıda fiyatlarındaki artışın ön plana çıktığı veride Mart ayında TÜFE 7.61 olarak açıklandı. Piyasa beklentisi ise rakamın düşeceği yönündeydi.
Bu durum Merkez Bankası’nın elini zorlaştıran en önemli unsur. Faiz indirimi sürecinin yara alması muhtemel görünüyor. Bir önceki toplantıda gıda fiyatlarının yükselebileceği ve küresel belirsizliklerin devam ettiği yönündeki açıklamaları son rakamlarda Merkez Bankası’nı haklı çıkardı. Bu durumda MB bu ayki toplantısında faiz indirimi yapmayabilir.

Bu hafta takip edilecek veriler ise, Pazartesi AB ISM verisi. Çarşamba FOMC tutanakları , Perşembe İngiltere MB faiz kararı Cuma ise Çin TÜFE verileri takip edilecek.