Haftanın Özeti…

Kurtarma fonlarının büyük kısmının EFSF tahvili olarak verileceğini ifade eden Bakanlık,
bankaların bu kurtarma tahvillerinin piyasada satmalarına izin verilmeyeceğini belirtti.
Açıklamada, kurtarma tahvillerinin ECB'nin finansman operasyonlarında kullanılmasına izin
verileceği belirtilirken, EFSF'nin banka kurtarma fonları için teminat isteme hakkının olacağını
vurguladı.
Financial Times haberine göre Yunan Koalisyon Hükümeti, Avrupa‟nın istediği kesintilerin 3‟te
2‟sini belirledi. 2013-2014 döneminde uygulanacak 7.5-8 milyar euro tutarındaki kesintiler
merkezi yönetimin faaliyet tutarından, belediye ücretleri için ayrılan ödeneklerinden, kamu
sektörü şirketlerinin sosyal yardımlarından ve emekli maaşlarına tavan getirilmesinden
sağlanacak. Geri kalan dilim ise gelecek hafta müzakere edilecek.
 Alman Federal Meclisi, İspanya bankalarına Avrupa yardım fonlarından yapılması
öngörülen 100 milyar Euro‟luk yardımı büyük çoğunlukla kabul etti.
 Fitch, İtalya‟nın A- ve negatif görünümlü uzun vadeli kredi notunu teyit ederken, ülkenin
mevcut ve öngörülen yapısal reformlarının ekonominin büyüme potansiyelini
yükselteceğini, hükümetin bütçe açığı ve kamu borcunu indirme taahhüdünün de buna
katkı sağlayacağını belirtti.
 Almanya Parlamentosu, İspanya‟ya yapılacak mali yardımı onayladı.
 Moody‟s, İtalyan Hükümeti‟nin kredi itibarının zayıflamasını gerekçe göstererek 13
İtalyan bankasının kredi notlarını düşürdü.
 Almanya Başbakanı, İspanyol hükümetinin İspanya programından dolayı taahhüt altına
girdiğini açıkladı.
 IMF, Portekiz ile Mayıs 2011‟de yapılan mali yardım anlaşması çerçevesinde 1.48 milyar
euro tutarında yeni kredi dilimini serbest bıraktı. IMF ve AB Portekiz‟e 3 yıl içinde 78
milyar euro kredi sağlayacak.
 Dünya Bankası'nın yeni başkanı Jim Yong Kim, Avrupa ülkelerinin global olarak
istikrarın onarılması için gerekli tüm tedbirleri almaları gerektiğini belirterek, Avrupa'da
daha büyük bir krizin global büyümeye daha fazla zarar vereceği uyarısında bulundu.
 SYRİZA lideri Tsipras, "Koalisyon hükümeti ülkeyi Euro'nun dışına yönlendiriyor, iki yıl
sonra Euro'dan çıkmak için yalvaracağız" açıklamasında bulundu.
 Moody‟s, İspanya‟nın yeni mali hedefleri yakalama planının kredi notu açısından pozitif
olduğunu açıkladı.
 İtalya Ekonomi Bakanı, ülke ekonomisinin bu yıl %2‟den biraz az küçülmesini
beklediklerini açıkladı.
 Yunanistan Maliye Bakanlığı‟ndan bir kaynak, hükümetin Eylül ayına kadar oluşacak
finansman ihtiyacını karşılamak için kreditörlerden yardım programı dışında ekstra kredi
almaya çalıştığını bildirdi. Ülke AB veya IMF‟den ek yardım almazsa birkaç hafta içinde
tüm kaynakları tükenmiş olacak.

Türkiye:
Politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını yüzde 5.75‟te, gecelik borçlanma faiz
oranını yüzde 5‟te sabit tuttu. Merkez Bankası Türk lirası zorunlu karşılıkların döviz olarak tesis
edilmesine ilişkin üst sınırı ise yüzde 55‟e yükseltti. Böylece ilave yüzde 5‟lik dilim için tesis
edilmesi gereken zorunlu karşılığın 1.9 katsayısıyla çarpımına karşılık gelen tutarda döviz
tesis edilmesi imkânı sağladı. Sağlanan ek imkân ile bankanın rezervlerinde yaklaşık 2.9
milyar dolar artış olacak, piyasaya yaklaşık 2.8 milyar TL likidite sağlanacak.
Maliye Bakanı Şimşek'in Şirketlerin yüzde 45'i maaşları asgari ücretten gösteriyor' açıklaması
Gelir İdaresi Başkanlığı'nı harekete geçirdi. Şirketlerden personel bilgilerini 'ivedilikle'
bildirmeleri istendi.
2011‟in ilk yarısında 3.1 milyar lira fazla veren bütçe, 2012‟nin ilk yarısında ise 6.3 milyar lira
açık verdi. 2012‟nin ilk 6 ayında bütçe gelirleri yüzde 7.1 azalırken giderler yüzde 31 arttı. 6
aylık periyot içinde bütçe gelirleri geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 7.1 azalarak 24.8
milyar lira, bütçe giderleri ise yüzde 31 artarak, 31.1 milyar lira oldu.
Mevsimden arındırılmış işsizlik oranı nisan ayında, geçen yılın aynı dönemine göre 0.9 puan
azalarak yüzde 9‟a indi.
Uluslararası piyasalar, Avrupa borç krizinin küresel ekonomik büyümeyi olumsuz
etkileyeceği endişeleri ve Çin'in emlak piyasasındaki kısıtlamaları sürdüreceğini vurgulaması
sonrası satıcılı seyrediyor. Asya hisse senetleri ve Euro değer kaybederken, petrol son dokuz
haftanın zirvesinden gevşedi.
Bank of America Merrill Lynch‟in yayınladığı raporda Türkiye‟de yaptıkları görüşmeler
sonrasında Merkez‟in bu hafta Para Politikası Toplantısında ne karar vereceği
öngörüsünün yanı sıra haftanın önemli gelişmelerine yer verildi.
Dünya genelindeki deflasyonist durum göz önüne alındığında Türkiye EEMEA'daki iyi yerini
koruduğu belirtildi.Türkiye konferansında yapılan sohbetlerde: enflasyon ve TL'deki istikrar,
para politikalarının daha geri plana geçerek büyüme üzerine odaklanacağını ortaya koyduğu,
ancak yine de Merkez Bankası aceleci davranarak faiz ve döviz kurlarında sağlanan dengeyi
riske atmak istemediği belirtildi. “Birçok müşteri, uzun dönem pozisyonları korumak ve
bankalara ağırlık verme konusunda bizimle aynı fikirde. Bir ay öncesine kadar görüşlerimize
yönelik zorluklar oluşsa da yakın zamanda faizlerdeki düşüş piyasadaki algıyı çevirdi. Aslına
bakılırsa 5 yıllık tahvildeki %7,7'lik öngörümüze yaklaşıyoruz.”denildi.

ABD:
Fed Başkanı Ben S. Bernanke, enflasyonu tetiklemekten kaçınma ihtiyacı ortaya çıktığında,
ABD merkez bankacılarının, rekor seviyedeki teşvikleri geri çekme ve faizleri yükseltmeye
muktedir olduklarını söyledi.
FED‟in Bej Kitap Raporu‟na göre, bazı bölgeler yavaşlama bildirdi. FED‟e bağlı 12 bölgeden
3‟ü Haziran ayında ve Temmuz ayı başlarında büyümenin yavaşladığını bildirdiler.
FED‟den Pianalto, ekonominin daha fazla ivme kaybetmesi halinde FED‟in ABD ekonomisini
desteklemek için ek adımlar atabileceğini söyledi.
PIMCO yöneticisi, istihdam, perakende satışlar, yatırımlar ve şirket karları hesaplandığında
ABD‟nin bir resesyona yaklaştığını söyledi.
ABD Çalışma Bakanlığı‟ndan yapılan açıklamaya göre, gıda ve enerji fiyatlarının ayrı tutulduğu
çekirdek enflasyon ise aynı ayda yüzde 0.2 artış gösterdi. Analistlerin çekirdek enflasyon
beklentisi yüzde 0.2 artış olacağı yönündeydi.Yıllık bazda bakıldığında ise TÜFE‟nin yüzde
1.7, çekirdek TÜFE‟nin yüzde 2.2 arttığı görüldü. Piyasa beklentisi sırasıyla yüzde 1.6 ve
yüzde 2.2 şeklindeydi.
ABD Merkez Bankası(FED)'nın açıklamasına göre, sanayi üretimi yüzde 0.4 artış gösterdi.
Beklentiler, sanayi üretiminin yüzde 0.3 artacağı yönündeydi.

Asya:
Çin resmi haber ajansı Xinhua'da çıkan bir habere göre, Çin emlak kontrol politikalarını
gevşetmeyecek ve bunun yerine, konut fiyatlarındaki sıçramayı önlemek için gayrimenkul
piyasasında "sıkı denetimini" sürdürecek. Bloomberg News'un derlediği verilere göre, S&P
Endeksi'nde şimdiye kadar bilançosunu açıklayan 110 şirketin yaklaşık yüzde 71'i analistlerin
beklentilerinden daha iyi kar açıkladı. Bu grubun karı yüzde 0.7 düştü.
Çin Başbakanı, 2009 yılından bu yana zayıflayan ekonomik büyümenin istihdam kayıplarını
arttırdığına dikkat çekerek, Çin‟de işgücü piyasasının daha zorlu hale gelmeye başladığını
belirtti.
Financial Times haberine göre Çin hükümeti, halen General Motors‟un emeklilik fonlarının
elinde bulunan yatırım hisselerini satın almak üzere anlaşmaya vardı. Bu anlaşma Pekin
Yönetimi‟ni ABD ve Avrupa‟nın büyük özel yatırım fonlarında kayda değer bir yatırımcı
konumuna getirecek.
China Securities Journal'ın haberine göre Çin Ticaret Bakanlığı'nın araştırma bölümü
uzmanları Çin'in ihracat ve ithalatında büyümenin global ve yurtiçi ekonomik yavaşlamanın
etkisi ile 3'ncü çeyrekte hız keseceğini öngörüyorlar.
IMF, 2011‟de büyüme rekoru sahibi Çin‟in hem 2012, hem de 2013 büyüme tahminlerini revize
etti. Nisanda Çin‟in 2012 büyümesini yüzde 8.2 olarak öngören IMF, yeni tahmininde
büyümenin yüzde 8.0 olacağını rapor etti. Çin‟in 2013 tahminini de yüzde 8.8‟den yüzde 8.5‟e
çekti.
Gelecek haftanın beklentilerini yazmadan önce geçtiğimiz haftayı iyi incelemekte fayda var
düşüncesindeyim. Özellikle emtia sektöründeki hareketlilik ve tarım ürünü kontratlarındaki alış
gücü dikkat çekici idi. Bu yükselişler göreceli olarak arka planda kaldı ve global borsa
endekslerinde gerilemeler yaşandı. Geçen hafta olumlu bir havada başlayan borsaların hafta
ortası ABD‟den gelen haberlerle sıkıntıya girdiği ve satıldığı gözlendi. Ayrıca beklenen parasal
genişleme sinyallerinin azalması da satışlara neden oldu.
Avrupa tarafında ülkeler arası borçlanma faizleri ciddi ayrışmalar gösterdi, İtalya ve İspanya
gibi ülkelerde borçlanma faizleri yüzde 6-7 arasında olurken, Almanya, Hollanda gibi diğer
Avrupa ülkelerinde eksi faizler fiyatlandı. Bu ayrışma ülkesel risklerin ne kadar yoğun ve dikkat
edilmesi gereken bir risk olduğunu bize gösterdi.
ABD tarafında şirket bilançoları açıklanmaya devam ederken gelen raporlarda şirket
karlarındaki iyimserlik dikkat çekti. Ancak büyük resimde bu şirket karlarının küçülme ve
masrafları kısmaktan ibaret olduğu ise süreç içerisinde daha da iyi algılanacak gibi duruyor.
İşten çıkarmalar ve masraf azaltmalar ekonomilerde küçülmelere neden olabilir. Diğer taraftan
diğer bir olumlu haber ise ABD tarafından gelen emlak verileri oldu. Konut satışlarındaki artış
ve ev satışlarındaki iyimserlik göreceli olarak satın alınmaya çalışıldı. Ancak Cuma günü gelen
ekonomik veriler piyasaların ekside kapanmasına neden oldu. Gelecek hafta ise hem
ekonomik veriler, hem Avrupa‟daki gelişmeler dikkatle izlenecek gibi duruyor.
Brent petrolde ciddi bir yükseliş yaşandı, bunun ana sebebi ekonomik büyüme veya tüketim
değildi. Suriye‟deki sıkıntılar ve orta doğudaki gelişmeler petrol fiyatlarında yükselişlere neden
oldu. Bu gelecek hafta nasıl bir fiyatlama yaratır yakından izleyeceğiz.
Türkiye‟de ise endeks fiyatlamaları önemle izlenecek, banka bilançoları haftaya gelmeye
başlıyor, ayrıca İMKB 100 endeks kapanışları ve rakamları yakından takip edilecektir. İMKB
100‟de kısa vade de 61.600 altındaki kapanışlarda 60.100 seviyeleri hedef olabilir. Dolar/TL‟de
ise 1.8080 ilk önemli destek. 1.8110 üstünde kalabilirse hedef 1.8220‟ler olabilir.

VOB 30 Ağustos kontratı…
Güçlü, ayrışmayı başaran ve sanki hiç düşmeyecekmiş gibi
davranan borsamızda geçen hafta ve özellikle Cuma günü göreceli
gerilemeler izlendi. Son haftalarda gördüğümüz 78.000 üstü vadeli
endeks fiyatlaması bu haftayı 75.500 altında kapatarak gelecek
hafta ne olacak sorusunu gündeme getirirken, kapanışların güçsüz
olması ve 75.500 altında gerçekleşmesi acaba gelecek haftada
düşüşlerin devam edebileceği sinyalini bize vermiş olabilir
düşüncesini artırdı.
Bu aşamada sadece vadeli endeks kontratları değil, İMKB 100 ve
İMKB 30 endeksindeki rakamlarda önemli hale geldi. İMKB 100 de
61.600 altı kapanışlarda hedefin 60.600-60.100 arasında oluşması
beklenebilir. Diğer taraftan VOB 30 endeks kontratlarında ise
75.500 altı kapanışlarda sırasıyla beklenen rakamlar 75.100,
74.650 ve 74.400 olarak yakından incelenecektir. Şunu net
söyleyebilirim, eğer 74.400 altında kapanışlar görecek olursak
satış baskısının devam edeceğini ve daha sert satışların gündeme
geleceğini düşünüyorum. Ancak henüz bu risk gündemde değil
kanaatindeyim. Ancak 74.400 altı kapanışlarda yatırımcıların
dikkatli olmalarını şimdiden önermek isterim.
Son raporlarımda VOB30 endeksi için son haftalarda uzun
önerilerim hiç olmadı, bu düşüşün ve olası düşüşlerin borsamız
için sağlıklı olduğunu düşünüyorum. Bu yüzden kısa vade de
önemli desteklerin gündeme geleceğini ve haftaya da
rakamlarımın bu seviyelerde fırsat kollanması gerektiğini
düşünmekteyim.
Gelecek hafta beklentilerim hem yurt içi gelişmeler, hem de yurt
dışında oluşan rakamlamalar ile alakalı olacaktır.
Geçen hafta bizimde satılmamızda önemli etkenler, hem
Avrupa‟daki gelişmeler hem de petrol fiyatlarındaki ciddi
yükselişler oldu. Bu yüzden gelecek haftada hem enerji rakamları
hem de Avrupa‟daki ekonomik gelişmeler yakından izlenecektir.
Diğer taraftan yurt içinde PPK faiz indirimi yapmadı ve beklemeyi
tercih etti. Bu hem dolar hem de piyasalar üzerinde bir baskı
yarattı. Burada oluşacak rakamlar gelecek haftalarda önemle
izlenecektir. Dünya genelinde yaşanan faiz indirimi furyasına
şartların oluşması durumunda bizimde katılmamız muhtemel ve bu
piyasalar için olumlu algılanabilir. Ancak EURUSD paritesinin ve
enerji fiyatlarının bu beklentiyi destekleyen değerlerde olması
karar vericiler için önemli bir etken olacaktır.
Rakamlarla gelecek haftanın analizini yapacak olursak, 75.500 altı
kapanışlara dikkat diyerek başlıyorum. 75.100 ilk ara destek ancak
kırılması ve 75.000 altının test edilmesi durumunda 74.650-74.400
ilk önemli destekler olacaktır. Eğer 74.400 altı kapanışları görecek
olursak piyasalarda satış baskısının artığını izleyebiliriz.
Diğer taraftan alışların tekrar güçlenebilmesi ve göreceli yukarı
yapabilmemiz için 75.800 üstü kapanışlara ihtiyacımız var.
Özellikle 75.800 üstünde dikkat edilmesi gereken dirençler 76.100,
76.600 ve 77.100 olarak takip edilmelidir. Alışların güçlenmesi için
77.100 üstü kapanışlar gerekli duruyor.
Destekler 75.100 - 74.650 - 74.400
Dirençler 75.800 - 76.450 - 77.100


VOB USD/TRY Ağustos kontratı…
USD/TRY‟de beklentim net, yükselen dolarda önemli direnç
seviyelerinde satıcı, düşen dolarda önemli destek noktalarında
alıcı olmayı düşünüyorum.
USD/TRY arada kalmış bir fiyatlama yapıyor, para girişi ve
beklentiler doğrultusunda gerilemeye çalışan bir fiyatlama
yaparken, EURUSD‟ın gerilemesi ile doların TL karşısında düşüşü
engelleniyor ve desteklerden gelen tepkiler ile yükselişler yaşıyor.
Spot USD/TRY‟de önemli destekler 1.8080, 1.8010 ve 1.7965 olarak
izleniyor, dirençler ise 1.8140, 1.8265 ve 1.8310 olarak takip
edilmekte.
Bu senaryoda ben önemli desteklerde alıcı, önemli direnç
seviyelerinde ise satıcı olmak düşüncesindeyim.
Dolar/TL‟de hem TCMB‟ sının duruşu, hem de faiz kararlarındaki
beklenti etkili oluyor. Faizin düşürülmesi doların güçlenme
ihtimalini artırıyor, diğer taraftan dünya genelinde yüksek faiz
oranımız para girişini destekliyor ve dolar üstünde baskı yaratıyor.
Bu ikilemle işlem gören bir üründen bahsediyoruz. Buna ek olarak
paritelerdeki hareketlilikte USD/TRY‟de fiyatlamayı zorlaştırıyor.
Ben ilk aşamalarda doların TL karşısında daha fazla değer
kaybedeceğini düşünmekte idim, yaz sezonu ve para girişi doların
değer kaybetmesine neden olabilirdi, ancak hem Avrupa‟daki
gelişmeler, hem paritedeki sıkıntılar, hem de olası faiz indirimleri
doların güçlenmesi için önemli etkenler oldu. Bu yüzden
yatırımcılara tavsiyem, eğer dolar sizin için önemli bir yatırım aracı
veya iş ortamında kullanmanız gereken bir ürün ise, bu ürünü
yakından risk kontrol modunda izleminizi tavsiye ediyorum. Yani
eğer hızlı gerilemesi veya hızlı çıkışı sizi tedirgin edecek veya iş
ortamında şirketinize zarar verecek ise mutlaka risk ve hedge
kontrolünü yapıyor olmanız gerekebilir. Çünkü gelecek haftalarda
daha sert hareketleri izlememiz mümkün gibi duruyor.
Ben VOB Dolar/TL kontratlarında önerdiğim alış ve satış
rakamlarını sağ taraftaki tabloda sizlerle paylaştım. Seans içi soru
ve yorumlarınız için bana twitter adresimden ulaşabilirsiniz.
Destekler 1.8195 - 1.8155 - 1.8080
Dirençler 1.8275 - 1.8345 - 1.8465


Euro/Dolar (EUR/USD) spot…
EUR/USD paritesinde haftalık rakamlarımda ilk alış seviyem
1.2140 olarak geçen hafta belirlenmişti. Geçen hafta en düşük
seviye 1.2444 oldu ve buda geçmiş rakamlarım gibi kıl payı kaçan
pozisyon olarak klasik rakamlamalarım arasına girdi. Buna benzer
bir rakamlama ise geçen hafta GBPUSD paritesinde oldu satış
önerim 1.5745 idi parite 1.5736 yaparak sert bir dönüş yaşadı, her
ne kadar sanal portföyde bunları gerçekleştirmemişte olsak,
umarım beni takip edenler bu rakamlardan bir fayda
sağlamışlardır.
Geçen hafta EUR/USD paritesinde iyi başlayan bir hafta
izleniminde olsa da hafta ortasında ve Cuma günü sert satışlar ile
karşı karşıya kalındı. Bunun ana sebepleri, ABD FED tarafından
gelen QE3 sinyalinin yetersiz kalması, İspanya-İtalya gibi ülkelerde
yaşanan CDS rakamları ve diğer daha güvenilir ülkeler arasındaki
borçlanma oranının düşündürücü olması, İspanya bankalarındaki
sıkıntılar ve likidite ihtiyacı hem piyasaları hem de Euro‟nun
gücünü ciddi oranda bozdu. Defalarca 1.2330 seviyeleri
denenmesine rağmen satışlar sert ve güçlü bir şekilde bu
seviyelerden devam etti ve 1.2200 altında kapanışlar gerçekleşti.
Kapanışların bu seviyelerde olması satış baskısının devam
edebileceği sinyalini veriyor, buna dikkat. 1.2140 altındaki
kapanışlarda satış baskısı daha da sertleşebilir ve hızlıca 1.2080-
1.2035 aralığı test edilebilir. Ancak ana desteklerin 1.2000 ve
altında rakamlanacağını ve düşüşlerin 1.1965-1.1890 aralığına
kadar gerileyebileceğini düşünüyorum. Geçen haftalarda yazdığım
yorumlarda bu rakamlamaların artık gerçekçi olduğunu ve dikkat
edilmesi gerektiğinden bahsetmiştim.
Rakamlarla EUR/USD paritesinde beklentilerim şöyle, 1.2140 altı
kapanışlarda satış baskısı devam edecektir ve önemli desteklere
yolculuk başlayacaktır. Olası iyi haberler ve beklentilerle
yükselebilecek olan paritede 1.2200 önemli ilk direnç. 1.2200
üstünde kalınması durumunda dirençler sırasıyla 1.2220, 1.2255
ve 1.2290 seviyeleri olacaktır. 1.2255 çok önemli ilk direnç, bu
seviyenin üstünde kapanışlar olmadıkça satış baskısı devam
edecektir. Bu yüzden dikkat.
Diğer taraftan 1.2255 kırılsa bile ikincil önemli direnç 1.2330
olacaktır. Kısaca Euro‟nun yükselişe geçebilmesi için gelecek
hafta iki rakam çok önem taşıyor, 1.2255 ve 1.2330 bu rakamların
üstünde kapanışlar bu senaryo olmadıkça satış baskısı devam
edecektir.
Aşağı yönde ise 1.2140 altı kapanışlarda her tepki satılmaya
müsait ve 1.2000 seviyeleri test edecek bir parite beklenmeli
düşüncesindeyim. Gelecek hafta için önerdiğim rakamlar sağdaki
tablodan incelenebilir.
Destekler 1.2140 - 1.2110 - 1.2080
Dirençler 1.2200 - 1.2255 - 1.2330



Sterlin/Dolar (GBP/USD) spot…
GBP/USD paritesinde geçen hafta iki pozisyon önermiştim, ilk
önerdiğim pozisyon gerçekleşti ve kısa sürede olumlu şekilde
kapandı. Diğer önerdiğim 1.5745 kısa rakamıma ise çok yaklaşıldı
ve çok az farkla bu rakam oluşması, 1.5736 seviyesi geçen
haftanın en yüksek seviyesi oldu. Benim satışlarım 1.5745 rakamı
olarak geçen haftaki raporda belirlenmişti.
GBP/USD paritesinde göreceli bir tutunma ve alış iştahı oluştu,
bunun sebeplerinden biri İngiltere hükümetinden gelen açıklamalar
ve ekonomik veriler oldu. Ancak euronun güçsüz olması sterlinde
de satış baskısını azaltamadı. Defalarca 1.5710 üstü test edilmeye
çalışıldı ancak kapanışlar 1.5700 altında gerçekleşti. Bu gelecek
hafta nasıl bir rakamlama yapmam gerektiği konusunda kısmen
bana bir ip ucu vermiş oldu.
GBP/USD paritesinde rakamlarım belli, 1.5710 üstünde kapanışlar
olmadıkça satış baskısı devam edecektir. Aşağıda 1.5660 ve
1.5616 ilk destekler. Bu desteklerin kırılması ve altında
kapanışların olması ile 1.5555 ana destek görev yapabilir. Bu
senaryoda eğer 1.5555 altı kapanışları görecek olursak GBPUSD
paritesinde satışların sertleşmesi ve bizi 1.5050 seviyelerine
götürmesi beklenebilir.
Diğer bir senaryo ise 1.5710 üstündeki kapanışlar. Eğer böyle bir
durum oluşacak olursa sırasıyla dirençler şöyle, 1.5765 ve 1.5810.
Özellikle 1.5810 üstünde kapanışların olması durumunda hızlıca
1.5945-1.6060 aralığı test edilebilir. Bu rakamlamanın oluşacağını
sanmıyorum ama eğer bir parite varsa yukarı gidecek ve diğer
paritelerden daha hızlı bunu yapabilecek şu anca GBPUSD benim
ilk tercihim olacaktır.
Gelecek hafta bu iki senaryoda gündem de olacaktır. 1.5710 üstü
kapanışlarda göreceli yukarı beklenebilir. 1.5660 altında ise ana
destek 1.5555 yakında takip edilmelidir.
Destekler 1.5555 - 1.5505 - 1.5475
Dirençler 1.5575 - 1.5610 - 1.5680



Dolar/Yen (USD/JPY) spot…
USD/JPY tarafında satışlar devam ediyor. 79.90 önemli direnç
seviyesi. 79.90 üstünde kapanışlar olmadıkça dolar/yen
paritesinde her yukarı tepki satış fırsatı olarak değerlendirilecek
gibi duruyor. Ancak diğer taraftan her an Japonya Merkez
Bankasından bir müdahale gelebilir ki buda ayrı bir risk.
USD/JPY paritesindeki düşüşün gerçek sebebi risk iştahının
piyasalardan çekilmesi, büyük para eğer piyasa iştahı dışında
hareket etmek istiyor ise ve riskten uzaklaşmak hedef ise gidilecek
birkaç yerden biri dolar/yen paritesi. Enflasyon ve faiz riski
olmayan ve risk iştahının azaldığının habercisi Japon yeninin
değer kazanması olarak tanımlanabilir.
Bu durumdan memnun olmayan bir kurum ise BOJ yani Japonya
Merkez Bankası, bu tür rakamlamalarda BOJ hemen bir müdahale
paketi çıkarıp, likiditeyi artırma isteğinde olabilir, çünkü 79.90
altında kalındıkça değerli yen ile Japonya‟nın ihracat gücünü
artırması zor ve ekonomik daralmayı daha da artıran bir tablo
çıkıyor karşımıza. Bu yüzden aha gerilemelerin olması durumunda
olası sert alışlarında gelmesi muhtemel bir üründen bahsediyoruz.
Ben kısa vade de geri çekilmeleri alış fırsatı olarak
değerlendireceğim ve buna göre rakamlarımı sizlerle
paylaşacağım.
Teknik olarak 79.90 ve 79.10 altında kalındıkça satış baskısı
devam edecektir. Özellikle 78.30 altındaki kapanışlarda yeni
düşük seviyeler test edilebilir. Bu durumda ben panik satışlarının
ve stop-loss‟ların çalışacağını düşünüyorum ve bu seviyeleri alış
fırsatı olarak değerlendirmek düşüncesindeyim. USD/JPY
paritesinde yönün yukarı olabilmesi için 79.10 üstü kapanışları
görmemiz ve 79.90 ana direncinin kırılması gerekiyor.
Destekler 78.30 - 78.00 - 77.85
Dirençler 78.80 - 79.10 - 79.90



Altın (Dolar/Ons)…
Sizlerle klasik bir istatistiği paylaşarak başlayacağım altın
yorumuma. Ağustos ve Eylül aylarında son 10 yıldır düzenli olarak
yüze iki-üç arasında yükselişlerin olduğunu belirtmek isterim.
Bunun ana sebebi bildiğimiz ekonomik veriler veya beklentiler
değil. Ana sebebi global anlamda talebin artması, düğün ve diğer
etkenlerin ön plana çıkması.
Şimdi gelelim geçen haftaki fiyatlamaya, Avrupa bu kadar
bozulmuşken, bir çok ülkeden faiz indirimleri gelmişken. ABD
tarafında parasal genişlemeye pek sıcak bakılmamışken, altın
fiyatlarında yaşanan tutunmanın anlamı ve açıklaması yukarda
bahsettiğim sebep olabilir. Yani talep ve yükseliş. Normal şartlarda
altın fiyatlarını 1555-1530 aralığında konuşuyor oluyorduk ve
benim beklediğim sert satışların aşamasına yaklaşıyor olacaktık.
Ancak bu biraz ertelenecek ve bu iki ay nasıl geçecek izlemek
durumunda kalacağız diye düşünüyorum.
1555 önemli ilk destek. Kırılması ile 1530 ilk hedef, 1530 altı
kapanışlarda ise benim hedeflerin 1490-1420 aralığında.
Yukarı senaryoda ise 1592 üstü kapanışlar gerekli. Bu oluşursa
1610-1645 ilk önemli dirençler olacaktır. Ancak ve ancak 1645
üstü kapanışlarda alışların güçlenmesi ve yukarı yönde
hareketlerin oluşması beklenebilir. Bu durumda global anlamda
Euro lehine bir hareket ve kısmen olumlu bir piyasa algılaması da
gündeme gelecektir.
1580 seviyeleri ara rakamlar ve bir şey ifade etmiyorlar. Kısaca
altında 1555 altı kötü, 1645 üstü iyi diyebilirim. Aradaki rakamlar
ise sadece riski seven ve günlük işlemciler için fırsatlar
yaratacaktır.
Destekler 1555 - 1530 - 1490
Dirençler 1595 - 1615 - 1645



Bakır…
Hafta içi bakır fiyatlarına gelen alışları ben pek inandırıcı bulmadım
ve 350 üstündeki fiyatlamalarda satıcı olmak istedim ve bunu
kısmen başardım. Ancak bunu sanal portföye ne taşıyacak
zamanım oldu nede sizlerle paylaşabildim.
Gelen ekonomik veriler sonucunda bakır kısmen bir yükseliş
yaşasa da Cuma günü satışlarla yine önemli destek seviyelerine
kendini çekti. 342 rakamı klasik bir fiyatlama oldu bakırda. 342
önemli ilk destek, kırılması ve altında kapanışlar yapması
satışların devam edeceğine işaret ediyor. Özellikle 338 ve 332 ilk
önemli destekler. Bu rakamlar gelecek hafta test edilebilir.
Dikkat…
Bakır fiyatlarında sıkıntılı an ve global ekonomideki bozukluk
ancak 330 altında kapanışların oluşması ile başlayacaktır.
Özellikle 330 altı kapanışlarda 328-322 ilk hedef olacaktır. 320 altı
kapanışlar ise tam olarak global ekonominin bozulduğu, Asya
tarafında sıkıntıların başladığı, üretim ve büyümenin sıkıntılı bir
hale geldiği nokta olacaktır.
Diğer taraftan 342 üstünde kalması ve 348-352 dirençlerini test
etmesi yukarı yönde alış sinyali olabilir. Ancak 352 üstündeki
kapanışlarda hedef 355-358 olacaktır. 362 üstü kapanışlar ise
global ekonomik verilerin daha iyiye gittiğine işaret ve haberci
olacaktır.
Destekler 340 - 338 - 332
Dirençler 348 - 352 - 362




S&P 500(mini) Vadeli kontratı…
S&P 500 vadelilerde geçen hafta ilk önerdiğim satış rakamım 1384
seviyeleri idi. Geçen hafta 1376 en yüksek rakam oldu. Bu
seviyelerden gelen satışlar bizi Cuma kapanışında 1358
seviyelerine kadar getirdi.
1358 önemli bir rakam değil. 1252 ve 1348 ilk destekler. Özellikle
1348 altındaki kapanışlarda satış baskısının devam etmesi ve
satışların 1330-1312 aralığına kadar ulaşması beklenebilir. Diğer
taraftan 1362 ve 1375 ilk önemli dirençler olarak görev yapacaktır.
Ancak 1375 üstü kapanışlarda ikincil dirençler 1384 ve 1388
aralığı test edilebilir. 1382 üstü kapanışlar olmadıkça alışların
güçlenmesi beklenmemeli düşüncesindeyim.
ABD, FED başkanı tarafında yapılan açıklamalar haftaya
damgasını vurdu, beklenen ve fiyatlanan QE3 denilen parasal
genişleme beklentisi azaldı ve piyasalar buna satışlarla tepki verdi.
Ayrıca söylemler ve gelecek haftalarda yaşanabilecek
rakamlamalar göreceli bir şekilde etkilendi, piyasalar neler
olacağını görmek üzere son haftalarda yaşanan yükselişten
karlarını realize ederek çıkmaya başladı.
ABD tarafında gelen ekonomik veriler ise karışık bir rakamlama
yarattı, emlak sektöründen gelen haberler olağan üstü iyi gelmesi
ABD piyasalarını mutlu etti, ancak büyüme ve beklenti rakamları
ise tam anlamıyla istenildiği gibi olmadı. Şirket bilançoları ise
göreceli güçlü geldi buda yükselişin diğer bir sebebi oldu. Kısaca
yükselişler iyi habere bağlanırken, düşüşün sebebi FED başkanı
ve açıklamaları oldu.
Gelecek hafta ise hem şirket bilançoları devam edecek hem de
ekonomik veriler açıklanacak. Bu aşamada EURUSD paritesi
yakından izlenecektir. S&P 500 endeksinde ara desteklerin
kırılması durumunda hedef yine 1330-1312 olabilir buna dikkat. Bu
durumun oluşmaması ve iyi haberlerin gelmesi ise dirençlere
yolculuk getirecektir.
Benim beklentim her iyi haberin fiyatlanmış olduğu ve gelecek
hafta düşüşlerin daha gündemde olacağı bir hafta beklentisi
içindeyim. Bu yüzden olası alışları satmak geri çekilmelerde
kapanış rakamlarını görmek istiyorum.
Destekler 1352 - 1348 - 1330
Dirençler 1362 - 1375 - 1384




Brent Petrol…
Brent, bu üründe taşıdığım son uzun kontratında seans içerisinde
olumlu şekilde kapamasını bildim, dünya piyasalarında tek bildiğim
şey hiçbir ürün devamlı ne düşüyor nede yükseliyor, önemli olan
giriş ve çıkış noktalarında iyi karar vermek ve fırsatları en iyi
şekilde değerlendirmek.
90 dolar/barrel fiyatlarında hızlıca yükselen brent petrol de,
yükselişler ne teknik olarak desteklendi nede temel beklentiler ve
üretim rakamlarında artışlar geldi. Brent ve petrol ürünlerindeki
yükselişin ana sebebi orta doğuda yaşananlar ve Suriye
sıkıntılarında oluşan fiyatlamalar oldu. Sonuç 100 doların üstüne
çıkılması ve 108 dolar üstünde işlemlerden sonra 106 dolar/barrel
seviyelerinde haftalık kapanış oldu.
Ben orta vade de petrol ve türev ürünlerinde uzak kalmayı
düşünüyorum. Ne savaşı fiyatlayan bir ürünü almak niyetindeyim
nede olası ekonomik gelişmelerle satılabilecek spekülatif bir ürün
üzerinde fiyatlama yapmak gibi bir düşüncem de yok. Bu yüzden
bu ürünü dışarıdan izleyeceğim ve gelişmelerin diğer ürünlere
etkisini analiz ederek fırsatları değerlendirmek isteyeceğim.
Kısaca petroldeki yükselişler, bizim gibi gelişmekte olan ülkeler için
sıkıntı yaratabilir ancak bazı ülkeler için bir avantaj teşkil ettiğini
biliyoruz. Özellikle Rusya tarafında Suriye‟ye verilen desteğin
global anlamda sıkıntı yaratması ve petrol fiyatlarını çıkarması en
çok Rusya‟nın işine yaradığını biliyoruz. Ayrıca petrol ürünlerinin
dolar üzerinde fiyatlandığını ve olası hareketlerin global anlamda
doların yükselişine ve düşüşüne etken olduğunda denklemler
arasında yerini almakta.
Bu durumda brent petrol sadece bir finansal ürün olmaktan çıkıyor
ve gerçek anlamda global konjonktür izlenmesi gereken bir
indikatör olarak bakılması gerekiyor. Kısa vadede ben bu üründen
uzak kalacağım, ancak fiyatlamaları yakında izleyeceğim.
Destekler 105.50 - 102 - 100
Dirençler 108.50 - 110- 112