2016 yılına küresel büyümedeki belirsizlik ile başlayan piyasalarda son hafta yaşananlara baktığımızda;
Geçen hafta özellikle Avrupa bankacılık sistemine duyulan güven kaybı piyasalarda sert satışlar yaşanmasına neden oldu.
ABD tarafında ise, Fed Başkanı Yellen’in küresel risklere vurgu yapması ve risklerin artması durumunda faiz artırımını erteleyebileceklerinin sinyalini vermesi ile dolar hafta boyu düşüş yaşadı.
Devam eden arz sorunu yanında OPEC üyeleri arasında anlaşma sağlanamaması ve stoklarda yaşanan artış ile Petrol 26$ seviyesine kadar geriledi.
Azalan risk iştahı ile yatırımlar güvenli varlıklara kayarken yen, altın ve frank geçtiğimiz haftayı yükselişle tamamladı
.
Beklentinin aksine oldukça yoğun geçen haftanın ardından yeni haftaya hem Çin hem de Japonya’dan gelen verilerle başladık. Kısaca ülkeler bazında yaşanacak dinamiklere baktığımızda;
Çin: Bu sabah gelen Ocak ayı ihracat ve ithalat verileri beklenti altında kaldı. Özellikle ithalat tarafında yaşanan düşüş ile dış ticaret fazlası Ocak ayında 63,29B oldu. Veri Çin ekonomisi için olumsuz, ancak piyasalar sert tepki vermedi. Perşembe günü açıklanacak olan Ocak ayı tüfe verisi önemli.
Japonya: Bu sabah açıklanan 4. Çeyrek büyüme verisi beklenti altında kaldı ve Japonya çeyreklik bazda %-0,4 büyüme gösterirken yıllık bazda ise % -1,4 büyüme gösterdi. Japonya ekonomisindeki bu daralmada en çok iç talepte yaşanan düşüş etkili oldu ve zaten uzun yıllardır talep yetersizliği yaşayan ülkede vatandaşların tasarruflarını artırdığı görülüyor.
Japonya için bir diğer önemli nokta ise, Ocak ayında sürpriz bir şekilde eksi faize geçen Japonya Merkez Bankası’nın bu hamlesinden sonra güvenli liman talebiyle yükselişe geçen yen, geçtiğimiz hafta dolar karşısında yaklaşık yüzde 6 değer kazandı. Hem yende görülen değerlenme hem de son gelen büyüme verisi sonrasında BOJ’un ek genişleme hamlesi yapması bekleniyor.
ABD: Son verilerde yaşanan düşüş ile gerileme yaşayan dolar, geçtiğimiz hafta Yellen’in de risklere vurgu yapması ve faiz artırımında erteleme olasılığının sinyalini vermesi ile dolar düşüşüne devam etti. Ancak Cuma günü açıklanan perakende satışlar verisinin Ocak ayında beklenti üzerinde artış göstermesi, ücretler tarafındaki artışın satışlara yansıdığını gösterdi. İç talepte yaşanacak artışlar Fed için oldukça önemli. Cuma günü yükselişe geçen dolar, haftaya da yükselişle başladı ve hafta içinde açıklanacak olan FOMC tutanakları, üfe ve bilhassa tüfe verisi dolar için önemli. Verilerin beklentiyi karşılaması ile dolarda toparlanma yaşanabilir. Ancak beklenti altında kalan veriler ile volatilite daha sert olabilir.
Euro Bölgesi: Avrupa Merkez Başkanı Draghi’nin Mart ayı sinyallerini sıklaştırmasına rağmen piyasalar Aralık hayal kırıklığının ardından Draghi’ye karşı oldukça tedbirli. Bölgeden gelen verilere baktığımızda ise Almanya’nın son çeyrek büyümesi yıllık bazda beklenti altında kalsa da bölge yılı beklenen seviyede tamamladı. Bugün Draghi’nin konuşması olacak ve hafta içinde açıklanacak olan Almanya ZEW hissiyatı, ve Ocak ayı tüfe verisi önemli veriler olarak takip edilebilir.
Türkiye: Geçtiğimiz hafta açıklanan Aralık ayı sanayi üretimi verisi geçen yıla göre %4,5 artış gösterdi. Cari açık ise beklentiye yakın geldi, geçen yıla oranla %26’lık düşüş yaşandı. Bu haftanın ilk işlem gününde açıklanan işsizlik verisi %10,5 ile beklentiden iyi geldi, ancak ülkemizdeki işsizlik oranı hala iki basamaklı seviyelerde. Bu hafta içinde Cuma günü açıklanacak olan Şubat ayı tüketici güveni verisi takip edilebilir.
ALTIN: Piyasalarda yaşanan tedirginlik ile yatırımların riskli varlıklardan güvenli varlıklara kaymasıyla Altın, geçtiğimiz hafta 1.263$ seviyesine kadar yükseldi. Cuma günü dolarda yaşanan toparlanma, ardından Japonya verilerinde yaşanan düşüş ile ek genişleme beklentileri yatırımcıları tekrar riskli varlıklara yönlendirdi. 1.205$ seviyesine kadar gerileyen Altın, hafta içinde Çin verilerinde sert düşüş yaşanmaması ve en önemlisi ABD tüfede gerileme olmaması durumunda 1.140 desteğine kadar gerileme gösterebilir.
* Daha önce de belirttiğimiz gibi Altın’da trend sağlayacak yükselişi destekleyecek bir gelişme henüz yok ve güvenli liman alımlarıyla yaşanan yükseliş, piyasalarda görülecek sakinleşme ile set düşüşe dönüşebilir.