Küresel piyasalar
Amerika’nın Çin’e 200 milyar dolarlık %25 ithalat vergisi 10 Mayıs itibari ile yürürlüğe girdi. Çin’in bu duruma nasıl karşılık vereceği tartışılırken Çin fazla beklemeden en kısa yolu seçti. Amerika’dan ithal edilen 60 milyar dolarlık ürüne (likit doğalgaz ve dondurulmuş gıda ağırlıklı) %5 ile %25 arasında değişen oranda vergi getirdi.
14 Mayıs’ta Trump’ın Çin ile müzakerelerin süreceği, 4-5 haftalık süreçte sonuçlanarak Haziran ayı sonunda Şi görüşme söylemi piyasaları bir nebze yumuşattı. Ancak piyasa son dönemde yaşanan çelişkili haber akışı ardından açıklamalara daha temkinli yaklaşıyor. 14 Mayıs verilerinde Çin’in sanayi üretimi % 5,4 ile beklenti altındaydı. Asya piyasaları Çin’in yeni teşvik paketleri beklentisi ile yükselişe geçti. Ancak bir süre sonra bu paketlerin ekonomiye pozitif etkisi de sorgulanabilir. Kısaca Trump’ın piyasalar bozulmasın ama biz istediğimi alalım politikası bir süre sonra çalışmayabilir.
Bir başka gelişme Avrupa tarafında dönem içinde gündeme gelen İtalya ekonomisine ilişkin endişeler ve Brexit’in İngiltere parlamentosunda Haziran ayında tekrar oylanacağı haberleriydi. Döviz piyasasında Dolar Endeksi (DXY) ticaret görüşmelerinin sekteye uğraması ile hafifte olsa sarsılmıştı. Yine Avrupa negatif haber akışı devreye girdi ve 13 Mayıs’ta 97,00 endeks seviyesine doğru gerileyen DXY hafta ortasında tekrar 97,50 üzerine yükseldi.
Türkiye ekonomik takvim
Mart ayı cari işlemler açığı 0,59 dolar mia usd ile 1,00 mia olan piyasa beklentisi altında gerçekleşti. Böylece 12 aylık dönemde Türkiye’nin cari işlemler açığı 12,83 mia usd seviyesine geriledi. Ocak-Mart döneminde 1,14 milyar dolar açık yavaşlayan ekonomik aktivitenin bir sonucu olarak görüldüğünden fiyatlamada fazla heyecan yaratmıyor. Mevcut piyasa algısının iyimser fiyatlamaları desteklemediğini de hatırlatalım.
Mart ayı sanayi üretimi %2,1 artış ile beklenti üzerindeydi ve yıllık gerçekleşmeyi eksi 2,2’ye taşıdı. Son iki ayda sanayi üretimi dipten toparlanmayı işaret etse de ikinci çeyreğe de daralma ile başlıyoruz.
İlk çeyrek verileri sonrasında yurt dışı yatırım bankaları 2019 büyüme tahminini aşağı yönlü revize etti. Morgan Stanley (NYSE:MS) Türkiye ekonomisinin 2019’da %1,8 daralacağını (önceki %0,7) tahmin ediyor. Kurumun 2020 büyüme tahmini %1,9 olarak görüldü.
İşsizlik oranı % 14,7 (beklenti 15) merkezi bütçe açığı 18,3 mia usd (beklenti 24,5) olarak açıklandı.
İkinci çeyrek analist beklentileri yüzde 79,5 olasılık ile USDTRY paritesinin 6,6807-6,7950 arasında kalacağını gösteriyor. Geçtiğimiz haftaya kıyasla tahmin aralığı az olmakla birlikte daralmış. Düşen volatilite analist beklentilerini de yumuşatmış görünüyor.
Kısa vadede 5,95-6,20 bandının kırılma yönü önemli 6,20 üzerinde alıcıların kontrolü ile kademeli olarak 6,50 hareketi başlayabilir. 5,95 altında 5,78-5,80 aralığı test edilebilir. Opsiyon piyasasında düşen zımni volatilite (IV) ve USD alım opsiyon talebinde geçmiş günlere kıyasla gerileme ile birleşince yükseliş momentum kaybetti. Teknik görünüm bir süre yatay seyir ve ya limitli olarak destek seviyelerine çekilme potansiyeli olduğunu gösteriyor.
Arzu Toktay
Stratejist
NoorCM Menkul Değerler A.Ş