Yeni haftaya başlarken en dikkat çeken gelişme ABD 10 yıllık hazine getirisinde ve petrolde görüldü. Dün ABD piyasası kapalıydı, bugün ise tahvil tarafındaki yükseliş hız kazandı. 10 yıllık faiz %1,85'e çıkarak 14 Ocak 2020 sonrası en yüksek seviyeyi gördü. Oran yılı %1,51 seviyesinde kapatmıştı ve bu ay içinde 40 baz puana yakın bir artış gösterdi.
Tahvil faizi neden yükseliyor?
Fed'in Mart ayında faiz artışına başlayacağı ve bu yıl içinde 4 ya da daha fazla faiz artışı yapacağı, yılın ikinci çeyreğinde de bilanço küçültmeye gideceği beklentileriyle tahvil faizleri yükseliyor. %7'ye çıkan enflasyonu artık geçici görmeyen Fed'in Mart'ta ilk adımı atması bekleniyor ve bu durum da faizleri yükseltiyor. Ancak doların küresel piyasalarda henüz güçlenmediğini görüyoruz. ABD Dolar Endeksi, 2021'de yükseldi, ancak özellikle yılın son çeyreğinde şahinleşen Fed ve 2022'nin ilk çeyreğinde beklenen faiz artışına karşın endekste bu ay zayıflık var. Teknik olarak düşüş riski içermediğini dünkü yazımızda belirttik, fakat beklenen desteği de henüz alamayan bir endeks var. Bu nedenle gelişen ülke paralarında bu ay pozitif bir performans görüyoruz.
Diğer önemli gelişme ise petrol fiyatlarında yaşanıyor. Brent petrol bugün 87,95 dolara çıkarak 2014 sonrası en yüksek seviyeyi gördü. Fiyatı son dönemde destekleyen jeopolitik gelişmelere dün de Birleşik Arap Emirlikleri'ne yapılan saldırı eklendi. Yapılan hava saldırısının ardından yaşanan patlama bölgedeki petrol işleyişini durdurdu. Petrol fiyatları bu ay %12 yükseldi. Dünkü raporumuzda brent için 100.0 hedefli ilerlemenin sürebileceğini ve 91.75 doları ilk önemli direnç olarak izlediğimizi belirttik. Fiyat bu hafta 90.0 üzeri denemeler gösterebilir.
Bu hafta tahvil ve petrolde yükseliş oldukça dikkat çekiyor, fakat yazıda da belirttiğimiz gibi henüz dolar, tahvile eşlik etmiyor. Bu durum diğer gelişen ülkelerde olduğu gibi Türkiye için de pozitif bir durum. Fakat sıkılaşmaya doğru doların değerlenmesiyle gelişen ülkelerde de ayrışmalara tanık olabiliriz. Bu ayrışma faiz oranı, para politikası, üretime dayalı getiri, enflasyon gibi nedenlere bağlı değişecektir. İşin bir de petrol tarafı var tabii. Türkiye petrol ithal eden ülkelerden ve 2021'de hem kur hem de petroldeki yükseliş nedeniyle yurt içinde akaryakıta çok yüksek oranda zamlar yapıldı. 2022'de enflasyon hem Türkiye'nin hem de dünyanın en büyük sorunu olacakken dolar ve petroldeki değerlenme yurt içi maliyetlerin daha da artması anlamına geliyor.