- Altın haftaya iyi bir başlangıç yaptı
- Ancak metalin temelleri uzun vadede zayıf olmaya devam ediyor
- Teknik olarak, 1660 ilâ 1676 dolar arasındaki direnç alanının test edilmesi ileriye dönük olarak kritik bir öneme sahip
Altın Pazartesi seansına iyi bir başlangıç yaptı ve İngiltere'nin yeni maliye bakanının tartışmalı mini bütçe adımlarının çoğunu geri almaya karar vermesiyle finansal piyasalarda biraz daha sakinleşen tonu yansıttı.
Yine de, faiz oranlarının hızla yükseldiği bir ortam nedeniyle, düşük ve sıfır faiz getirili varlıklar için temel zemin elverişsiz görünüyor.
Kısa vadeli iyimserlik tahvil faizleri üzerinde aşağı yönlü baskı yarattı ve bu nedenle hisse senedi piyasalarıyla birlikte sterlin, euro ve altın da yükseldi.
Ancak altının geçen haftayı düşüşle kapatarak iki haftalık bir toparlanmayı sonlandırmasıyla birlikte, en az direnç yolu aşağı yönlü olmaya devam ediyor. Metalin 2021 düşük seviyesi olan 1676 doların üzerinde tutunamaması, boğaların dip alım fırsatları aramaktan vazgeçeceği, satıcınların ise ilerlemek için daha fazla nedeni olacağı anlamına geliyor.
Bu yazının yazıldığı sırada altın, geçmişte bir destek olan 1660 - 1676 dolar arasındaki önemli bir direnç alanının alt sınırını test ediyordu. Eğer satıcılar burada pozisyonlarını korumayı başarırsa, altın için bir sonraki hamle Eylül ayı düşük seviyesi olan 1614 doların altına düşmek ve burada bekleyen likiditeyi, yani sıkışmış uzun pozisyonların stoplarını tetiklemek olabilir.
Fed'in hâlâ çok şahin olduğu ve bir sonraki toplantısında faizleri muhtemelen 75 baz puan daha artıracağı göz önüne alındığında, temellerde aşırı risk almayı gerektirecek ciddi bir değişimin yaşanmadığını düşünüyorum. Bu çerçevede, faiz getirisi olmayan altın bugünkü toparlanmaya rağmen muhtemelen baskı altında kalacaktır.
Hatta geçen hafta, faiz oranlarının agresif bir şekilde yükselmeye devam etmesi için daha fazla neden gördük. Öncelikle, son yayımlanan ABD TÜFE enflasyon ölçümü beklenenden daha güçlü çıktı ve Fed'in daha güvercin bir duruşa döneceği umutlarını boşa çıkardı. Diğer yandan, University of Michigan'ın ileriye dönük enflasyon beklentileri endeksleri, fiyat baskılarının yerleşik hale geldiğini gösterdi.
UoM'nin 1 yıllık enflasyon beklentileri endeksi bir önceki %4,7'ye kıyasla %5,1'e yükselirken, 5-10 yıl enflasyon beklentileri endeksi geçen haftaki %2,7'ye kıyasla %2,9'a tırmanarak hem kısa, hem de uzun vadeli beklentilerin yükseldiğine işaret etti.
Fed'in şu anda istediği tam olarak bu değil. Neredeyse tüm FOMC üyeleri, ABD merkez bankasının enflasyonu düşürmek için hâlâ yapacak çok işi olduğu ve daha kısıtlayıcı bir politikaya ihtiyaç duyulduğu konusunda hemfikir. Ancak enflasyon beklentileri yükselirken, işleri daha da zorlaşacak.
Açıklama: Yazar bu makalede bahsi geçen hiçbir menkul kıymete sahip değildir.