Şu an piyasada üç farklı seviyede uyuşmazlıklar artıyor:
1. Çarşamba günü S&P 500 ve NASDAQ Composite endekslerinin yeni rekorlar kırmalarına rağmen, Hazine tahvillerine olan talep de artmaya devam etti. Bu mantığa aykırı bir gelişme. Yatırımcılar tahvillere korku dönemlerinde kaçar ki, en popüler riskli varlıklar olan hisselerin henüz taze rekorlar kırmış olması, ortada böyle bir durumun olmadığını gösteriyor.
2. Yükselen Hazine tahvilleri ABD Doları'nı da yükselişe geçirdi çünkü tahvil almak isteyen yabancı yatırımcılar ABD Doları'na ihtiyaç duyuyor. USD'nin güçlenmesi de dolar üzerinden fiyatlandırılan varlıkları (örneğin altın) daha pahalı hale getiriyor. Yani dolar ve altın normalde ters bir korelasyona sahiptir, bir yükselirken diğeri düşer. Aynı ters korelasyon hisseler ve tahviller için de geçerlidir.
3. Yatırımcılar cesur hissettikleri dönemde hisse alırlar. Korktukları zaman ise altın ve tahvil gibi güvenli limanlara sığınırlar. Ancak şu an bu üç varlık sınıfı da aynı anda yükseliyor. Bunun yaşanmaması gerekiyor.
Yine de altın bugün 7 yıllık, dolar ise 2,5 yıllık zirvelerine ulaşırken, ABD hisseleri kendi rekor seviyelerinde ya da bu seviyelerin hemen altında.
Bu tezat—hemn riskli, hem de güvenli varlıkların aynı anda yükselmesi—nasıl mümkün?
Yatırımcıların aynı anda hem merkez bankasının uyumluluk politikasına dayanarak hisseleri uçururken, ucuz paranın uzun süreli olmayacağına inanıp kendilerini korumaya alıyor olması mümkün. Ya da yatırımcılar arasında bir strateji anlaşmazlığı görüyor olabiliriz; bir taraf hisselere yüklenirken, diğerleri tahvil ve altına yöneliyor.
Ne olursa olsun kesin olan bir şey var—teknik göstergeler altının tırmanışına devam edebilecek bir pozisyonda olduğunun sinyalini veriyor.
Altın üst üste yedinci gününde de yükselerek, 2019 zirvelerinin tepesindeki yükseliş eğilimli bayrak formasyonundan yukarı yönlü bir çıkışın penetrasyonunu genişletti. Bu da bu seviyelerin arz-talep dengesinde kritik bir çizgi olduğunu gösteriyor.
Yukarı yönlü çıkış, model içindeki tüm arzı toplayan alıcıların yeni satıcı arayışıyla birlikte daha yüksek seviyelere çıktığını empirik olarak gösteriyor.
Ocak zirvelerine ulaşmasına ek olarak, yedi günlük yükseliş sonrasında bile henüz bitmeyen yukarı yönlü bir çıkışla birlikte daha yüksek zirvelere tırmanmadan önce altının modelin sağlamlığını yeniden test etmek için bir geriye dönüş hareketi yapmasını bekleyebiliriz.
İşlem Stratejileri
Muhafazakar yatırımcılar uzun bir pozisyona girmeden önce piyasa mekaniklerinin temel yükseliş trendini devam ettirecek pozisyonda olduğunu gösteren, modelin en tepesinden bir sekme gerçekleştiren tam bir geri dönüş hareketini beklemeli.
Ilımlı yatırımcılar daha iyi bir giriş için bir geri çekilmeyi beklemeli ancak bu gelecekteki yükselişler için yeni bir kanıt ihtiyacını giderme amaçlı değil.
Agresif yatırımcılar uzun bir pozisyonla piyasanın geri kalanına katılmadan önce geri dönüş ve Ocak zirvelerinin direncine güvenerek, ufak bir zarar durdurma satışı riski alarak zıt, kısa bir pozisyona girebilir.
Agresif İşlem Örneği
- Giriş: 1.617 Dolar
- Zarar Durdurma Satışı: 1.618 Dolar
- Risk: 1 Dolar
- Hedef: 1.600 Dolar
- Kazanç: 17 Dolar
- Risk:Kazanç Oranı: 1:17